כלכלני לאומי על 2009: האינפלציה עלולה להתחלף בדיפלציה

במהלך השנה האחרונה עברו בבנק ישראל מלחשוש לגבי עליית האינפלציה ולפעול להחזרתה לתחום של יציבות המחירים להתרכזות בהשלכות המשבר העולמי על כלכלת ישראל וטיפול בהיחלשות הדולר. ב-2009, צפויים הכלכלנים בבנק לחזור להתייחס לאינפלציה אך הפעם הם עשויים להתמודד עם בצד השלילי שלה, קרי דפלציה, כך ע"פ תחזיות בנק לאומי.

מדד המחירים לצרכן ירד בחודש נובמבר ב-0.6% ומתחילת השנה הסתכמה עלייתו בכ-3.9%. ירידת מחירי האנרגיה הייתה הגורם העיקרי לירידה הכוללת במדד, שכן המדד ללא סעיפי האנרגיה עלה ב-0.2%. מאז ראשית השנה, בלטו שני סעיפים במדד בעלייתם ובתרומתם לעלייה הכוללת: סעיף המזון, אשר הושפע בעיקר מעליית מחירי חומרי הגלם בעולם עד המחצית הראשונה של השנה וסעיף הדיור, אשר הושפע הן מבנייה מועטת והן מעלייה בביקושים באזורים מסוימים. שני סעיפים אלו, תרמו יחד כ-90% מעליית המדד במהלך 2008.

במחלקה הכלכלית של בנק לאומי בראשות ד"ר גיל בפמן אומרים היום (ה'), כי ההרעה במצב המשק יחד עם הירידה החדה במחירי חומרי הגלם בעולם תביא את האינפלציה בישראל לכ-0%.

"הירידה החדה במחירי חומרי הגלם בעולם, צפויה למתן מאד את קצב עליית מחירי המזון. בנוסף, ההרעה במצב המשק, שתבוא לידי ביטוי בעלייה בשיעור האבטלה ובצמצום רכישות נדל"ן על ידי משקיעים זרים, צפויה למתן מאד גם את קצב עליית מחירי הדיור", כך אומרים כלכלני בנק לאומי ומוסיפים, כי ""גורמים אלו צפויים להיות דומיננטיים בהשפעתם על הביקוש לדיור ולשירותי דיור ולכן, אף אם הקושי ברכישת דירות יביא לביקוש מוגבר לדירות שכורות, שכר הדירה איננו צפוי לעלות בשנת 2009 כפי שעלה בשנת 2008".

בשורה התחתונה, "התפתחות זו, החלה על סעיף הדיור לו משקל של למעלה מ-20%, צפויה להסיר מן המדד השפעה אינפלציונית משמעותית שהייתה בשנה שחלפה". במחלקת המחקר גם מתייחסים לסעיף האנרגיה ואומרים, כי על אף משקלו הנמוך במדד (כ-7%) צפויה להיות לו השפעה ממתנת בשנה הקרובה.

הכלכלנים מסכמים ואומרים, כי "בשנה הקרובה האינפלציה בישראל צפויה להיות קרובה ל-0% ובפרקי זמן מסוימים במהלך 2009, קצב השינוי במדד המחירים לצרכן צפוי להיות אף שלילי".