לקראת עוד החלטת ריבית טעונה? הריבית לחודש נובמבר צפויה להיוותר ללא שינוי

ריבית בנק ישראל צפויה להיוותר ללא שינוי על רמה של 0.75% זה חודש שני ברציפות, כך מעריכים רוב הכלכלנים בישראל העוקבים אחרי ההחלטות הבנק המרכזי.

מחר (בשעה 17:30) יפרסם בנק ישראל ועומד בראשו, הפרופ' סטנלי פישר, את החלטת הריבית לחודש נובמבר. בחודש אוקטובר הותיר הבנק את הריבית ללא שינוי לאחר שבספטמבר העלה אותה לראשונה לאחר חמישה רצופים בהן עמדה על 0.5%.

הכלכלנים הצופים כי בנק ישראל יותיר את הריבית ללא שינוי מסתכלים בעיקר על נתוני האינפלציה: בחודש ספטמבר רשם מדד המחירים לצרכן הפתעה כשירד ב-0.3% דבר שצפוי להמשיך ולתמוך בשוק המניות המקומי, נוכח האטרקטיביות הנמוכה של חלופות ההשקעה.

כלכלני הראל פיננסים מעריכים כי, נתוני הצמיחה, יחד עם הירידה ביצוא הסחורות, הירידה במדד המחירים בספטמבר, היציבות בציפיות לאינפלציה, הירידה בכמות אמצעי התשלום והלחצים להתחזקות השקל מול סל המטבעות - מקטינים מאד את הסיכוי להעלאת ריבית בנק ישראל השבוע.

פישר היה כמעט לבדו

בהחלטת הריבית הקודמת היה פישר כמעט לבדו. שלושה מחברי הנהלת הבנק שהשתתפו בדיון, שחששו בעיקר מרמת האינפלציה הגבוהה בישראל ביחס למדינות המערב, התנגדו להחלטה להותיר את הריבית ללא שינוי ותמכו בהעלאת ריבית.

פישר ראה לנגד עיניו בעיקר את ההשפעה של שינוי הריבית על שער החליפין , אי-הוודאות בנוגע לעוצמת ההתאוששות במשק הישראלי ואת העובדה שריביות הבנקים המרכזיים במשקים המובילים נמצאות ברמות נמוכות וצפויות להישאר כך גם בחודשים הבאים.

רמת הריבית היא נמוכה מדי

רון אייכל הכלכלן והאסטרטג הראשי של מיטב דווקא צופה שריבית בנק ישראל לחודש נובמבר תעלה ב-0.25%. אייכל טוען, כי לדעת הבנק, רמת הריבית היא נמוכה מדי ולא מתאימה לרמת הפעילות המשקית, כמו גם לחשש האינפלציוני.

"הפיחות שנרשם בשער החליפין הריאלי בחודש האחרון, הירידה המתמשכת בשיעור האבטלה, וככל הנראה גם הגישה אותה נוקטים חברי ההנהגה המצומצמת של בנק ישראל יכריעו את הכף לכיוון של העלאת הריבית החודש ב-0.25%. ייתכן, כי גם ההתייקרות האחרונה במחירי הסחורות תתמוך בכך", הוא כתב בסקירתו האחרונה.

כמו כן, המשך ההשתפרות במדד המשולב בחודש ספטמבר - עלה ב-1.2% - צפוי להטות את הכף להעלאת ריבית.