בנק ישראל חושש מהיחלשות השקל: "התפתחות שער החליפין לא תמשיך לקזז את האינפלציה"
מניתוח הפרוטוקולים מישיבת הריבית האחרונה של בנק ישראל עולה ניחוח חריף של חשש מאינפלציה. בהחלטת הריבית האחרונה החליט הנגיד סטנלי פישר להותיר את הריבית ברמה של 3.25% ולהפסיק את מגמת הורדות הריבית, וזאת לאחר שנתוני האינפלציה לחודש מארס היו גבוהים מהצפוי והקפיצו את האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים לרמה של 3.7% - מעל טווח היעד הממשלתי (1%-3%).
"העליות במחירי המזון גבוהות מהצפוי עד כה וככל הנראה ימשיכו להוות גורם אינפלציוני", נכתב בפרוטוקולים של בנק ישראל. "אמנם ב-3 החודשים האחרונים שיעור האינפלציה בישראל היה עקבי עם היעד של 1%-3%, אולם מדד חודש מארס היה גבוה מהצפוי. זאת, יחד עם עליות במחירי המזון והאנרגיה, גרמו לעלייה בציפיות ובתחזיות לאינפלציה ל-12 החודשים הקרובים לרמה של כ-3%, הגבול העליון של היעד".
בבנק ישראל מדגישים כי בכוונת הבנק "להעלות את הריבית ככל שהדבר יידרש מתוך מטרה להשיג את יעד יציבות המחירים". חברי הבנק שהשתתפו בדיון על החלטת הריבית דנו גם בהתפתחויות בשוק המט"ח, ובעיקר ב"אפשרות של היחלשות השקל בהמשך השנה", כפי שנכתב בפרוטוקולים.
"ההערכה בבנק ישראל היא כי החשבון השוטף של מאזן התשלומים צפוי לעבור בשנת 2008 מעודף של 5 מיליארד דולר שהיה בשנת 2007 לעודף יותר קטן או אפילו לגירעון קטן", נכתב בפרוטוקולים. זאת, יחד עם רכישות המט"ח (עליהן הודיע בנק ישראל במסגרת תכנית להגדלת יתרות מטבע חוץ ב-10 מיליארד דולר במשך שנתיים) מהווים כוחות להיחלשות השקל - הפועלים כנגד מגמת התחזקות השקל שנרשמה בחודשים האחרונים. במידה והשקל ייחלש, התפתחות שער החליפין לא תמשיך לקזז לחצים אינפלציוניים במשק, כפי שארע במהלך 2007 וברבעון הראשון של 2008".
כנגד הכוחות התומכים בהמשך התרוממות האינפלציה, בבנק ישראל לא שוכחים להזכיר גם את ההאטה בצמיחה הכלכלית בעולם, שתשפיע גם על ישראל וצפויה למתן את לחצי האינפלציה.
"ההאטה בצמיחה בארה"ב ועימה הפחתת שיעור הגידול של הביקושים גם באירופה ובשאר העולם צפויים להימשך גם ב-2009 - ההאטה בעולם צפויה להשפיע על קצב הצמיחה במשק הישראלי ודרכו על האינפלציה במשק, וייתכן שגם על קצב עליית מחירי הסחורות בעולם", נכתב בפרוטוקולים. "לאור ההאטה הצפויה בקצב הצמיחה בעולם, צפויות הפחתות ריבית נוספות במדינות מפותחות, אם כי שיעורי הפחתות הריבית הצפויים התמתנו בחודש האחרון".
