ישראלית בחו"ל: RRST
RRSAT - פועלת בענף התקשורת הלווינית בשני תחומים עיקריים: העברת שידורים וניהול תוכן. העברת השידורים נעשית באמצעות טלפורטר, הנמצא בבעלות החברה, אשר משמש לקליטה ולהעברת השידורים מלוויינים/סיבים אופטיים בהם חוכרת החברה מקום. פעילות ניהול התוכן כוללת שירותי אולפן וניהול לוח שידורים. תחום התקשורת הלוויינית מאופיין בצמיחה גבוהה עם המעבר לשידורים דיגיטליים, הגידול המהיר במספר הערוצים, וביקוש גובר לטכנולוגיה המאפשרת העברת שידורים בין מקומות שונים בעולם. כיום פועלים בעולם כ 15 אלף ערוצים וההערכה היא כי עד 2013 יוכפל מספרם.
יתרונותיה המרכזיים של RRSAT מתבטאים במיקום מרכזי המאפשר שידור לשלוש יבשות תוך שימוש במספר מצומצם של לווינים, פריסה גלובלית ומתן שירותי תוכן.
פעילות RRSAT מתאפיינת בצמיחה מהירה, בהכנסות, ברווח ובצבר, מאזן איתן ונזילות גבוהה. הכנסות החברה בשנת 2006 הסתכמו בכ- 43.2 מיליון דולר והרווח הנקי בכ- 7.3 מיליון דולר. בשנים האחרונות צמחו הכנסות החברה בקצב שנתי ממוצע של 40%. ל- RRSAT ראות גבוהה נוכח צבר של כ- 114 מיליון דולר, חוזים ארוכי טווח, נאמנות לקוחות גבוהה וגמישות תפעולית. לחברה מאזן איתן המתבטא בהון העצמי המהווה כ- 80% מסך הנכסים ויתרת מזומנים העומדת על כ- 51 מיליון דולר. לפי תחזיות החברה, ההכנסות לשנת 2007 צפויות לעמוד על כ- 55 מיליון דולר, צמיחה של כ- 27%.
בשנים הקרובות צפויה צמיחה מואצת בפעילות החברה על רקע הכוונה לרכוש שתי חברות נוספות הפעילות בתחום, האחת בארה"ב עוד במהלך 2007 והשנייה ב- 2008 באחד השווקים האסייתים. הרכישות נועדו להעמיק את החדירה לשוק האמריקאי המהווה את השוק המרכזי בתחום ולאפשר כניסה לשווקים האסייתים המתאפיינים בצמיחה מהירה.
RRSAT נסחרת בבורסת נאסד"ק לפי שווי שוק של 252 מיליון דולר ומכפיל רווח של 27.6. שער המניה עומד על 14.6$ בעוד הערכות שווי של בתי השקעות שונים מהעת האחרונה נעות בין 15$ ל- 17$.
להערכתנו, RRSAT הינה חברה איכותית אשר בפעילותה טמון פוטנציאל רב ולפי כך מומלץ לעקוב אחר התפתחות עסקיה. עם זאת, על רקע העליות החדות במחיר המניה בעת האחרונה מומלץ להמתין לפרסום הדוחות לרביע הראשון ולהודעות הנלוות אשר צפויים להתפרסם בתחילת מאי.
RRSAT הינה החזקתה העיקרית של חברת האחזקות רפק תקשורת ותשתיות בע"מ הנסחרת בבורסה המקומית (35% באמצעות חב' בת). לאור השווי לפיו נסחרת רפק, התפתחויות הייחודיות לה והדיסקאונט בו היא נסחרת ביחס לאחזקותיה אנו מוצאים את ההשקעה ב- RRSAT דרך רפק כאופציה אטרקטיבית.
כותבים: טל שיריזלי- סמנכ"ל מחקר, ורן קרני- אנליסט, מודוס סלקטיב ניהול ויעוץ השקעות בע"מ.
הערה:
שירות התעסוקה: יותר משכילים ובעלי מיומנויות הפכו לדורשי עבודה
ניתוח נתוני השנים האחרונות מראה כי דורשי העבודה לא מגיעים רק מהשכבות המוחלשות אלא ישנם יותר משכילים, בעלי משלחי יד אקדמאיים ומאשכולות גבוהים שמחפשים עבודה
הבוקר מפרסם שירות התעסוקה את דופק שוק העבודה המסכם את התנועות שנרשמו בשוק העבודה הישראלי במהלך חודש נובמבר, כאשר עולה מהם כי מספר דורשי העבודה שנרשמו, דומה למספר דורשי העבודה בשגרה שקדמה למתקפת ה-7 באוקטובר ופרוץ מלחמת חרבות ברזל. עם זאת, גם אם נדמה כי השוק התאושש לגמרי מהשפעות המלחמה, עיון בתמהיל דורשי העבודה מלמד על עקבותיה. כך, למשל, עלה שיעורם של היהודים שאינם חרדים בקרב דורשי העבודה בהשוואה לשיעורם קודם למלחמה. מגמות אלו ואחרות משקפות את השפעת המלחמה על הרכבה האנושי של מצבת דורשי העבודה. נתון בולט נוסף הוא עלייה בשיעור דורשי העבודה מאשכולות חברתיים-כלכליים גבוהים, 8 עד 10, לעומת ירידה בשיעור דורשי העבודה מהשכבות המוחלשות, אשכולות 1-3. הנתון עולה ממבט על התפלגות דורשי העבודה מחודש נובמבר 2022, המלמדת על הצטרפותם של עוד ועוד דורשי עבודה בעלי מיומנויות גבוהות.
מנהלים עסקיים לעומת פועלים בתעשייה
לפי נתוני לשכת התעסוקה נראה כי תמהיל דורשי העבודה השתנה באופן משמעותי, כאשר ישנם יותר אקדמאים ומנהלים ופחות עובדים בלתי מקצועיים. כך, שאף שבמספר הכולל ניכר דמיון בין חודשי נובמבר בזמני שגרה לנובמבר השנה, נראה כי השפעת המלחמה ובכלל השפעת השנים האחרונות ניכרת בתמהיל דורשי העבודה.
מספר דורשי העבודה שהם מפתחי תכנה ומנתחי יישומים הוכפל בכפי 2.5 ממספרם בנובמבר 2019, זה שקדם למשברי השנים האחרונות- מכ-3.3 אלף ב-2019 לכ-8,000 השנה, ושיעורם עלה מ-2.3% ב-2019 לכ-6.3% השנה. בדומה, נרשמה עלייה משמעותית בשיעור המנהלים מקרב דורשי העבודה ובמספרם- מ-17.3 אלף ב-2019 לכדי 22.8 אלף (מ-12.2% ל-18%) השנה. העלייה ניכרת יותר בקרב מנהלים בתחום השירותים העסקיים והמנהלים האדמינסטרטיביים, מ-6.2 אלף ב-2019 ל-9.6 אלף (מ-4.4% ל-7.6%) השנה. מגמה הפוכה נרשמה בקרב בעלי משלחי יד מרוויחי שכר נמוך.כך למשל, ירד מספר דורשי העבודה שהם עובדי ניקיון ועוזרים בבתים פרטיים, בתי מלון ומשרד מכ-9.8 אלף ב-2019 לכדי 6.1 אלף ( מ-6.9% ל-4.8% השנה). בדומה, ירד מספר דורשי העבודה שהם פועלים בלתי מקצועיים בתעשייה מ-5.7 אלף ל-3.8 אלף (מ-4% ל-3%) השנה.
- OECD: בישראל יש כישרון גדול והשכלה גבוהה שלא מיתרגמים לשכר גבוה
- מובטלים? כבר לא צריך להגיש גם טופס לביטוח לאומי וגם ללשכת התעסוקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יותר אבטלה בערים חרדיות וערביות
כבמרבית חודשי השנים האחרונות, גם בנובמבר 2025 הובילו את הרשימה אום אל פחם ורהט (6.1% ו-5.8%, בהתאמה), רהט ואום אל פחם (שיעור זהה של 5.7%), שאחריהן עכו (4.9%) ועפולה (4.6%), כערים הגדולות שבהן יש מספר הרבה דיותר של דורשי עבודה. עפולה היא העיר היהודית בעלת שיעור דורשי העבודה הגבוה ביותר. ככלל, גם החודש הערים עם שיעור דורשי העבודה הגבוהים ביותר הן פריפריאליות, חרדיות או ערביות, כשמנגד השיעורים הנמוכים ביותר נרשמו גם החודש בערים החזקות יותר כרעננה, כפר סבא ורמת השרון. בהשוואה לחודש שקדם, במרבית הערים נרשמה עלייה, אשר עמדה בממוצע על 2.9% - הבולטות ביותר נרשמו בראש פינה (17.8%), קריית גת (9.8%), ובאום אל פחם ורמלה (7.8%, כל אחת). מנגד, בחלק מהערים נרשמה ירידה, כאשר לרוב דובר בערים חזקות מהמרכז.
עובדים בתעשיית הביו מד קרדיט: גרוקהאבסורד של תקציב 2026: האחות תשלם יותר, המנהל יקבל הטבה - כך נראית מדיניות מיסוי עקומה
הציבור חיכה לבשורה כלכלית, אבל הממשלה הציעה "פלסטר קוסמטי" שפוגע בעובדים - הפחתת שכר כפויה למגזר הציבורי במקביל להעלאת שכר לבעלי משכורות גבוהות
בעוד הציבור הישראלי ממתין לבשורה כלכלית לקראת שנת התקציב הבאה, הממשלה הניחה על השולחן במסגרת חוק ההסדרים ל-2026 הצעת חוק ל"ריווח מדרגות המס". על פניו, כותרת מפתה - מי לא רוצה לשלם פחות מס? אבל הפרטים חושפים תמונה מטרידה: הצעד הזה אינו תרופה לחוליי המשק, אלא פלסטר קוסמטי שמסתיר שבר עמוק.
כשבוחנים את הדוחות של רשות המיסים וה-OECD שפורסמו בחודש החולף, ניתן לראות שמערכת המיסוי הישראלית סובלת מעיוות יסודי: היא מכבידה על האדם העובד, אך נוהגת בכפפות של משי בבעלי ההון.
הדוח האחרון של רשות המיסים הוא כתב אישום כלכלי נגד השיטה. הוא מראה כיצד עקרון הפרוגרסיביות – ההנחה שמי שיש לו יותר משלם יותר – קורס בקצה הפירמידה. בעוד שמעמד הביניים והשכירים הבכירים משלמים מס אפקטיבי של כ-30%, דווקא המאיון העליון נהנה משיעור מס מופחת של כ-26.5% בלבד.
הסיבה היא הארביטראז' בין עבודה להון. שכר עבודה ממוסה עד 50%, בעוד הכנסות פסיביות מהון – דיבידנדים, ריבית ושכירות – נהנות משיעורים מופחתים. כש-63% מהכנסות המאיון העליון מגיעות מהון, התוצאה היא מערכת שמענישה עבודה ומתגמלת צבירת נכסים. גם בהשוואה בינלאומית, ישראל חריגה: נטל המס הכללי נמוך (26.8% מהתוצר), אבל התמהיל שגוי – יותר מדי מיסים עקיפים שפוגעים בחלשים, ומעט מדי מיסוי על ההון.
- המנהלים שלכם כבר לא צריכים אתכם - "כולם ניתנים להחלפה": השינוי הגדול בשוק העבודה
- מספר המשרות הפנויות בארה״ב נותר גבוה - אך שוק העבודה מאותת על האטה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על הרקע הזה, הצעת האוצר הנוכחית נראית מנותקת מהמציאות, במיוחד כשבוחנים את "המורשת" הכלכלית שאנו סוחבים מהגזירות שהונחתו בתקציב 2025. עוד לפני שהתחילה השנה החדשה, ציבור השכירים בישראל כבר סופג מכה משולשת כואבת מכוח החקיקה הקודמת:
