יכול להיות שהום ביוגז  הום ביוגז -0.87% מצאה את השוק שלה - מכירה של תעודות פחמן. מדובר בתחום צומח בו מדינות וארגונים רוכשים את הפחמן שמדינות אחרות חוסכות באמצעות מערכות סביביתיות. הום ביוגז מזנקת היום ומשלימה עלייה של פי 2 בשבוע אחרי שקיבלה אישור לרישום של תעודות כאלו גם מהפחמן שתחסוך ברואנדה בהיקף של בערך 617 אלף טון, מה שעשוי להכניס לה 27-29 מיליון דולר, בדומה לעסקה עליה דיווחה בשבוע שעבר, שגם עוזרת להבין את העניין בצורה יותר פשוטה.

בשבוע שעבר חתמה הום ביוגז על מזכר הבנות עם Klik, קרן ממשלתית שוויצרית. הקרן הזו מאגדת בתוכה כספי מסים שנגבים מחברות מקומיות שלא עומדות ביעדי פליטת הפחמן שהציבה הממשלה, ובעזרת הכסף הזה היא רוכשת תעודות פחמן כדי "לקזז" את הפליטות של החברות והארגונים שלה.

כך למשל במקום שתאגיד ענק ישקיע משאבים בהפחתת פליטות הפחמן שלו, הוא פשוט רוכש את הזכויות של החיסכון בפחמן ממדינות אחרות, בעיקר מדינות עולם שלישי כמו אלו באפריקה בהם פועלת הום ביוגז - היא מוכרת את המערכות שלה במחיר מסובסד לעשרות אלפי חקלאים, שנהנים בעצמם מאנרגיה למשק הבית שלהם שמופקת משריפת אשפה או שאריות מזון, והום ביוגז בתמורה מוכרת את פליטות הפחמן שהיא "חסכה לעולם".

• "אנחנו בדרך להפוך לשחקן גלובלי משמעותי בשוק מכירת פחמן"
• הום ביוגז: הזמנה לאספקת 20 מערכות לבסיסי חיל האוויר האמריקאי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אושיק אפרתי, מנכ"ל הום ביוגז

ההסכם עם Klik הוא ההסכם הגדול הראשון של הום ביוגז בתחום. זה אומנם צעד משמעותי אבל החברה עדיין צריכה להשיג מימון לייצור המערכות וסבסוד שלהם לחקלאים מכיוון שאין לה הון עצמי שמספיק לכך. ועדיין, ביום בו הודיעה הום ביוגז על ההסכם הזה המניה זינקה ב-80%. היום המניה מזנקת בערך חצי מהשיעור הזה כי ההודעה עליה דיווחה היא גם בערך חצי מההודעה שהיא פרסמה בשבוע שעבר - היום היא רק קיבלה אישור מהממשלה המקומית לרשום את תעודות פחמן, היא עדיין לא מצאה קונה.

נזכיר שבמחצית הראשונה החברה הכניסה רק 1.3 מיליון דולר, כלומר קצב הכנסות שנתי של 2.6 מיליון דולר. ההסכם עם Klik מהשבוע שעבר אמור להכניס לה סדר גודל של 6 מיליון דולר בשנה ואם היא תמצא רוכש גם לתעודות הפחמן ברואנדה היא עשויה לראות תוספת הכנסות שנתית דומה.

בשיחה עם מנכ"ל החברה, אושיק אפרתי, כתבנו שההסכם עם Klik לבדו לא יעביר את החברה לרווחיות. הום ביוגז מפסידה סדר גודל של 10 מיליון דולר בשנה והמשקיעים שראו את התוצאות החלשות עזבו בהדרגה כך שהמניה ירדה ב-78% בשנה האחרונה, עד לזינוק בשבוע שעבר. אומנם בנוסף לסכום ההסכם צפויות הכנסות נוספות בגין מכירת המערכות, מה שיביא תוספת של מיליוני דולרים בודדים, אבל בהערכה שמרנית של 30% רווחיות, מדובר כאן בתוספת של בערך 2 מיליון דולר בשנה לשורה התחתונה.

• רוטשטיין מממשת קרקע בכרמי הנדיב; תרשום רווח של כ-205 מיליון שקל
• אילקס מדיקל מאריכה הסכם אסטרטגי בדרום אפריקה עד 2030
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...

המשמעות - הום ביוגז צריכה להביא עוד פרויקטים כאלה. אם היא תצליח להביא עוד 3-4 פרויקטים גדולים בתחום היא עשויה להגיע לאיזון ואף לרווחיות, אבל יש עוד מהמורות בדרך, החברה יכולה להתקשות למצוא מימון לפרויקטים וגם קשיים רגולטורים יכולים לצוץ.

בינתיים המשקיעים מטיסים את המניה, "הום ביוגז מצאה את השוק שלה" הם חושבים לעצמם. זו הקלה לחברה שהתקשתה בשנים האחרונות, אבל חובת ההוכחה עדיין עליה והדרך לא קצרה ומלאה מהמורות.