האינפלציה והתחרות הקשה בענף המזון: גם תוצאות רמי לוי ממשיכות להיפגע
אחרי דוחות שופרסל וגם ויקטורי, כעת תורו של רמי לוי לדווח על פגיעה בתוצאות גם ברבעון הרביעי של 2022. התחרות בענף חזקה, הרווחיות התפעולית נמוכה ועומדת על 2.7% אצל שופרסל, 3.1% אצל רמי לוי הוא יצא הפעם דווקא גבוה יותר (אבל גם נמוך) עם 4.7%. את הסיבה ליוקר המחיה - חפשו במקומות אחרים, לא סתם חברות בינלאומיות לא נכנסות לישראל - אין כאן מרווחים. החברה שמפעילה 56 סניפים נסחרת כעת לפי שווי של 2.9 מיליארד שקל, מכפיל רווח 15. רשת רמי לוי 0% מדווחת אמנם על עליה של 4% בהכנסות ל-1.7 מיליארד שקל לעומת 1.64 מיליארד שקל ברבעון המקביל, אבל זה לא הגיע לרווחיות הגולמית שנשחקה ל-24.1% לעומת 24.7% ברבעון המקביל. הסיבה היא כמובן המשך המבצעים של רמי לוי. התחרות לא פשוטה אבל רמי לוי רוצה שלא רק תחשבו שהוא זול ביחס לאחרים, אלא גם שהוא יהיה כזה, והוא משקיע בכך לא מעט - אבל מה לעשות, זה גם פוגע בתוצאות. שורת הרווח התפעולי ברבעון הרביעי הסתכמה ב-80 מיליון שקל, ירידה של 14% לעומת 93 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח התפעולי ברבעון בענף ממשיך להיות נמוך ואצל רמי לוי הוא עומד על 4.7%, ירידה לעומת 5.7% ברבעון המקביל, כאשר ברמי לוי מסבירים שהירידה נובעת בעיקר מהעלאות שכר לעובדים, הוצאות דמי שכירות והוצאות אחזקה - כלומר אינפלציה. בשורה התחתונה, רשת רמי לוי רשמה רווח נקי רבעוני של 50 מיליון שקל, ירידה של 18% לעומת 61 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA ירד לכ-152 מיליון שקל (כ-9% מההכנסות), לעומת כ-159 מיליון שקל (כ-9.7% מההכנסות) ברבעון המקביל. לחברה קופת מזומנים, מזומנים משועבדים והשקעות לזמן קצר של כ-912 מיליון שקל, עם חוב קטן של 15 מיליון שקל. החברה תחלק דיבידנד של 45 מיליון שקל (לאחר 191 מיליון מתחילת השנה). רמי לוי, מנכ"ל רשת רמי לוי שיווק השקמה אומר בעקבות הדוחות: "השנה החולפת הייתה שנה שבה התמודדו הצרכנים עם סביבה מורכבת של שערי ריבית עולים ולחצים של יצרנים להעלאות מחירים. אל מול זאת, המשכנו ביתר שאת לבוא לקראת הלקוחות עם העמקת המבצעים והורדת מחירים. זאת כחלק מהאסטרטגיה ארוכת השנים שלנו של הרשת להטיב עם הלקוחות ולהציע את סל המוצרים הזול במדינה, תוך הקפדה על איכות ושירות ברמה הגבוהה ביותר. צעדים אלה הביאו ב-2022 לירידה מסוימת בשיעור הרווח הגולמי, אך אסטרטגיה זו מוכיחה את עצמה היום יותר מתמיד, כאשר אנו מציגים צמיחה בהכנסות לשיא של למעלה מ-7 מיליארד שקל, ובתוך כך גידול במכירות בחנויות זהות הכולל גם את הגידול בכמות הלקוחות בחנויות הרשת, כאשר אנו בטוחים כי הלקוחות החדשים יישארו איתנו לאורך זמן וכך נגדיל את בסיס הלקוחות הנאמן של הרשת. "אני קורא ללקוחות להמשיך לקנות חכם ולהשוות חלופות שונות של מוצרים. לכל מוצר יש תחליף זול יותר, ולרוב גם לא פחות איכותי, וצריכה נבונה עשויה לחסוך לצרכנים עשרות אחוזים בכל קנייה". תוצאות שנת 2022: הכנסות של 7 מיליארד שקל, רווח של 192 מיליון שקל. הרווחיות התפעולית נשחקה ל-4.6% ההכנסות בשנת 2022 צמחו בכ-9%, חצו לראשונה את רף ה-7 מיליארד שקל, והסתכמו בכ-7.04 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-6.48 מיליארד שקל בשנת 2021. בחברה מסבירים כי הסיבות לגידול הן פתיחת סניפים חדשים, עלייה בפדיון חנויות זהות, גידול בהכנסות ממכירת בדיקות אנטיגן באמצעות חברת הבת גוד-פארם, וגידול בהיקפי הפעילות של החברות הבנות – קופיקס, גוד פארם, מועדון הלקוחות ופעילות הסלולר. הרווח התפעולי בשנת 2022 הסתכם ב-320 מיליון שקל, יציבות לעומת 321 מיליון שקל בשנת 2021. שיעור הרווח התפעולי עמד על כ-4.6% לעומת כ-5% בשנת 2021. ה-EBITDA בשנת 2022 עלה בכ-4% לכ-559 מיליון שקל (כ-8.5% מההכנסות), לעומת כ-576 מיליון שקל (כ-8.9% מההכנסות) בשנת 2021. החברה רשמה רווח הנקי של 192 מיליון שקל, ירידה של 10% לעומת 212 מיליון שקל בשנת 2021. הסיבה נובעת לדברי החברה מהפסד בתיק ניירת ערך וכן גידול בהוצאות המימון ל-67 מיליון שקל, לעומת 45 מיליון שקל בשנת 2021.
- 1.אזרח 29/03/2023 09:20הגב לתגובה זואצל רמי הרבה פרסומת, סחורה לא איכותית שירות לא טוב,חתולים ועכברים בחינם
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%
הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%
חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה 0% , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.
מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.
החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.
סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?
הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.
- חג'ג' אירופה תעבור מנדל"ן לגז? - "זה לא 'במקום', זה 'גם וגם'"
- חג'ג' אירופה בפרויקט של 100 מיליון דולר בבוקרשט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנתניהו בהמלצת קנייה על הבורסה; ומה צפוי היום בשוק?
אחרי ש"נאום ספרטה" טלטל את השווקים, והוביל לירידה בבורסה, קיים אמש ראש הממשלה מסיבת עיתונאים במטרה להרגיע את השווקים נתניהו מנסה להרגיע את השווקים: "השקל חזק מהמצופה, הכלכלה הישראלית ממשיכה להפתיע". ראש הממשלה מדגיש כי דבריו על "משק אוטרקי" נגעו רק לתעשיות הביטחוניות, והציג נתונים על ירידה באבטלה, כניסת משקיעים זרים וחוסן כלכלי שנועדו להרגיע את המשקיעים. "יש מקום אחד שבו יכולות להיות הגבלות שאינן כלכליות אלא פוליטיות, וזה התעשיות הביטחוניות. הן מרקיעות שחקים ושוברות שיאים, אבל שם אנחנו יכולים לפגוש, וכבר פגשנו, הגבלות פוליטיות. אם יש לקח אחד שהפקנו במלחמה, הוא שאנחנו רוצים להיות במצב שלא מגבילים אותנו. אנחנו רוצים להגיע לעצמאות ביטחונית". את השפעת הנאום על השווקים נוכל לראות היום, אך דרך המטבע נראה שיש רגיעה מסוימת, כאשר השקל התחזק מול המטבעות ונסחר הבוקר מול הדולר סביב 3.34 (לעמוד שער הדולר).
השאלה שרוב הציבור שואל - מה באמת חושב נתניהו ולמה הוא התכוון? אבל האמת שלמרות החשיבות הגדולה של התשובה, מה שנראה חשוב עוד יותר זה שנתניהו מפחד מאוד מתגובת השוק. אין הרבה דברים ונשאים שמקפיצים אותו להגיד - טעיתי. אין הרבה מקרים שהוא מכנס מסיבת עיתונאים במהירות, שהוא תוך שעות מסייג את דבריו. זה נתניהו שמפחד . איפה אתם רואים אותו מפחד בזמן האחרון? הוא מפחד כי הוא יודע שהדבר הכי חשוב לרוב האנשים הוא הכסף. כן, ביטחון זה עניין קריטי, אבל תסתכלו טוב טוב פנימה, על עצמכם, שכנים, סביבה. המלחמה בכיס היא יותר אישית מהמלחמה בעזה לרוב האנשים. כשהבורסה יורדת היא יורדת לכולם. הכלכלה משפיעה מאוד על הבוחרים. אנחנו בשנת בחירות. נתניהו לא רוצה לאבד קהל.
בורסה חשובה לו, הכלכלה חשובה לו. אנשים די סגורים על האמונה-הערכה שלהם לגבי המצב הביטחוני, אבל מה שיכול להזיז אותם בקלפי זאת הכלכלה. נתניהו מפחד מהפסדים ומכישלון כלכלי. לכן הוא מיהר לתקן, מיהר לתת המלצת קנייה למשק הישראלי ולבורסה הישראלית - "שאלו אותי במה להשקיע ואמרתי – בכל דבר, כי כל מה שאתם רואים היום יהיה יקר יותר מחר. הכלכלה הישראלית מאוד חזקה. יש לי ביטחון גדול בה. היא חדשנית. היינו ראשונים בעולם בזמן הקורונה, וגם כעת יש לנו השקעות רבות והן ימשיכו להגיע - בסייבר, בבינה מלאכותית ובתחומים נוספים. הקריאה שלי למשקיעים היא: תשקיעו עכשיו כי אנחנו נמריא".
אתמול הבורסה בתל אביב נפתחה בירידות
חדות, מדד ת״א 35 נפל בכ-1.4%, ת״א 90 בכ-2%, והבנקים והביטוח רשמו ירידות חזקות. עם זאת, לקראת סיום היום מרבית מהירידות התמתנו, והמסחר נסגר בירידות קלות: ת״א 35 ירד כ-0.1%, ת״א 90 כ-1.1%, ות״א 125 סביב 0.4%. המגמה העידה על תגובת שוק רגישה לנאום נתניהו, שיצר
חשש מהרחבת המצב הביטחוני מדיני והשפעותיו על הכלכלה והיבוא, כאשר המשקיעים שאלו את עצמם מי ישקיע במדינה מבודדת, אך במהלך היום המגמה התמנתה כאשר גם נודע כי נתניהו יקיים מסיבת עיתונאים בערב (אתמול).
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כל זה קורה ברקע החלטת הריבית שצריכה להתקיים בסוף החודש. בוול סטריט כבר כולם מוכנים להורדת הריבית הראשונה לשנה שתקרה הערב (האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?) אך בנק ישראל לא צפוי לשנות את הגישה השמרנית ברקע כל אי הוודאות.
