טוויטר רשת חברתית אפליקצייה פלאפון
צילום: Istock

המהפכה שמתכנן מאסק והחשש של חובבי סתימת פיות

מאסק לא קנה את טוויטר רק כדי להוסיף עוד חברה לאוסף אלא כי, לדבריו, היא חיונית לשמירת חופש הביטוי. זו בדיוק הסיבה שממשטרי השיח חוששים מהאפשרות שאנשים יוכלו להתבטא שוב בחופשיות ברשת החברתית
גיא טל | (11)

אלון מאסק מבהיר חזור והבהר שהוא בא לטוויטר כדי לשנות, שלא לאמר לנער את הרשת החברתית מכמה פגמים שדבקו בה לשיטתו.

טוויטר אולי לא מצליחה כל כך להרוויח כסף, אך היא הפכה בשנים האחרונות לרשת החברתית המשפיעה ביותר על השיח הציבורי. ככל שפייסבוק הופכת להיות פחות רלוונטית, ורשתות כמו אינסטגרם או טיק טוק מתמקדות יותר בבידור ובדור הצעיר, הרשת בה מתנהל השיח הציבורי, הפוליטי והתרבותי האמיתי היא הרשת עם הלוגו של הציפור הכחולה, או כפי שמאסק קרא לה: "כיכר השוק הדיגיטלית". 

מאסק הסתכל על הכיכר הזאת ולא אהב את מה שראה, כך לפחות לפי הציוצים שלו שכבר נתנו כיוון כללי לשינויים שהוא רוצה לעשות. הוא ראה בכיכר הזו צנזורה וחסימות סלקטיביות, כשנשיא ארצות הברית לשעבר, שמעל 70 מיליון אמריקאים הצביעו לו בבחירות האחרונות, נחסם באופן קבוע, בעוד נשיא אירן יכול להפיץ רעל אנטישמי ואנטי מערבי באופן חופשי.

"השקעתי בטוויטר" כתב מאסק במסמכים שהגיש ל-SEC לצורך הצעת הרכישה שלו, "ואני מאמין בפוטנציאל שלה להיות פלטפורמה לחופש הביטוי ברחבי העולם, ואני מאמין שחופש הביטוי הוא מרכיב הכרחי לדמוקרטיה מתפקדת". בהתבטאות אחרת הוא אמר כי טוויטר היא כיכר העיר הדיגיטלית היכן שנידונים נושאים חיוניים לעתיד האנושית, ולכן הכרחי לשמור שם על חופש הביטוי, שלא כמו המדיניות הנוכחית עם הצנזורה הסלקטיבית. 

ספקולציות שונות דיברו על כך שמאסק עתיד להחזיר לתחיה את החשבון המיתולוגי של טראמפ (כולל הקאפס לוק), אך הנשיא לשעבר הבהיר שאין לו שום כוונה לחזור לטוויטר, ושהוא יפעל מהרשת החברתית החדשה שהוא מייסד - Truth. בינתיים, DWACU, הספאק המיועד לאותה רשת חברתית, התרסק במסחר אמש ב-9% וממשיך במגמה השלילית המאפיין אותו לאחרונה לאור הקשיים בה נתקלת הרשת החברתית החדשה. 

המדיניות החד צדדית של טוויטר מצאה חן בעיני כמה חובבי מישטור השיח והנדסת תודעה מהצד הפרוגרסיבי. ג'ף גאבריס, פורפסור באוניברסיטת ניו יורק אמר שטוויטר נאבקה מזה זמן ארוך לבנות נוסחה שתאפשר למשתמשים להתבטא בחופשיות בעוד היא מגבילה את התוקפנות, דיסאינפורמציה ודיבור רעיל. מאסק, לדעתו, עלול לפגוע ב"הישג" הזה. כמה נוח לסמן כל דיבור של יריב פליטי, נציגה של כמעט חצי אומה, כ"רעיל" וכך לסתום לו את הפה. כנגד אותם "אדוני הארץ" סותמי פיות חסרי מודעות עצמית יוצא מאסק. 

איתן צוקרמן, מנהל יוזמה לתשתיות דיגיטליות ציבוריות באוניברסיטת מסצ'וסטס מצטער על כך שפלטפורמה כה חשובה נמצאת בידי "מיליארדי אינטרנט צעירים", כשהוא מציין גם את פייסבוק, אינסטגרם ווואטסאפ בהם שולט מארק צוקרברג (לא ברור עד איזה גיל יחשב מאסק בן ה-50 כצעיר בעיניו). "אני חושב שאנשים צריכים להרגיש מודאגים מאד מכך שהרעיון שלשני אנשים כאלה, שעשירים באופן בלתי נתפס ויש להם דעות ואמביציות מורכבות יש השפעה כה משמעותית על מה שאנו אומרים או לא אומרים ברשת ואיך הסביבה הזו פעולת".

קיראו עוד ב"גלובל"

גם פה הצביעות כמובן חוגגת. עד כה בעל מניות משפיע מאד בטוויטר היה בית המלוכה הסעודית, שפחות ידוע בערכים דמוקרטיים המושרשים בתרבות השלטונית שלו, והדבר פחות הפריע לצוקרמן. בנוסף, מיליונרים ששולטים בגופי תקשורת אינם דבר חדש בנוף הציבורי, כך לדוגמה רשת סי אן אן הייתה בבעלות המיליארדר טד טרנר. אז למה זה שהוא צעיר (?) או בא מהאינטרנט אמור ליצור בעיה מיוחדת. זו הרי בדיוק כוונת מאסק, שזהות הבעלים לא תשפיע על התוכן שיוצג במערכת. 

מאסק מעוניין בשינויים נוספים. הרשת החברתית מלאה בבוטים וסובלת גם ממשק בעייתי ולא מושך. הוא רוצה, על פי ציוציו, ליישם מנגנונים שיוודאו שהתוכן מגיע ממשתמשים אמיתיים ולא מבוטים, וכן להפוך את הממשק לידידותי ונוח יותר. הוא הצהיר גם שיהפוך את הקוד עליו בנויה הרשת לפתוח כך שתהיה שקיפות לגבי הדרך בו האלוגריתם מציג בפנינו את הציוצים שהוא מוצא לנכון. 

מאסק הצהיר בראיון קצת לאחר הגשת ההצעה כי אין לו עניין עסקי בטוויטר וכי "זו אינה דרך לעשות כסף". אך בכל זאת, קרוב לוודאי שהוא לא יתעצב על ליבו אם העסק יכניס סוף סוף קצת מזומן. מאסק, על פי ציוציו, חושב על שינוי המודל העסקי באופן שיתבסס יותר על מינויים מאשר על פרסומות, ובכך ינסה להפוך את הרשת לקצת יותר רווחית. 

אחרים מפקפקים בטהרת הכוונות של מאסק. הארי קראמר מבית הספר לניהול Kellogg אמר בהקשר הזה: "אתה לא מבזבז 50 מיליארד דולר על משהו שאתה לא חושב שהוא יהיה כלכלי. הוא בחור מבריק, אז אולי הוא ימצא דרך לעשות דברים שיתאימו לדרך בה הוא רוצה להפעיל את זה. אני לא חושב שמישהו עושה מהלך של צדקה בגובה 50 מיליארד דולר בגלל שהוא אוהב את חופש הביטוי". 

ייתכן שהדרך להפוך את החברה לרווחית יותר עובר דרך מודל המנויים. לאחר שרכש 9% מהחברה, וחשב להצטרף לצוות הניהול, מאסק צייץ על האפשרת לשפר את הגירסה בתשלום של טוויטר שעולה כיום 2.99 דולר לחודש עם תוספת של פיצ'רים מסוימים, דבר שייתכן שייצור הכנסות במקום מודל הפרסומות עליו מבוססת כיום טוויטר. "היכולת של תאגידים להכתיב מדיניות תלויה מאד כשטוויטר תלויה בפרסומות כדי לשרוד".

כך או כך, נראה שהתקופה הקרובה תהיה מעניינת מאד בהקשר של טוויטר. אם יש משהו שיש קונצנזוס לגביו זה שמאסק יודע לעשות כותרות ולעורר רעשים. בתוך כל הרעש שהוא עוד ייצור, טוויטר תעבור באופן כמעט וודאי מספר שינויים חשובים, החל מהרחבת חופש הביטוי ועד שינוי ממשק המשתמש והמודל העסקי, ומי יודע, אולי אפילו תתווסף סוף סוף היכולת לערוך ציוצים.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    טארמפ :לשתות אקונומיקה נגד קורונה (ל"ת)
    חופש ביטוי לגבלס 26/04/2022 15:53
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    שרה 26/04/2022 15:10
    הגב לתגובה זו
    אמנם לא בטוח שתפרסמו אבל, אולי סוף כל סוף תהיה רשת שאפשר להביע דיעות שלא בעד השמאל, אולי אפשר יהיה לקרוא דעות יותר אמיתיות של דיעות שונות, אני בכל אופן שמחה בשביל מצביעי דמוקרטיה אמיתית ולא משבחת רק דיעות שמאל.........
  • 5.
    כל הכבוד למאסק נמאס לנו הפרוגרסיביות הבולשביקית רוצים ח (ל"ת)
    משה ראשל"צ 26/04/2022 14:54
    הגב לתגובה זו
  • מאסק גאון (ל"ת)
    1 בדור 26/04/2022 16:20
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    הפוך 26/04/2022 14:03
    הגב לתגובה זו
    שיח אלים ומניפולטיבי.
  • 3.
    ירושלמי 26/04/2022 13:50
    הגב לתגובה זו
    חופש ביטוי בלתי מוגבל זה חופש להסית, חופש לגזענות ולאנטישמיות ולתיאוריות קונספירציה אינסופיות, חופש להונאה ולראמאות ולאחיזת עינים, חופש להכפשה והשמצה ודיבה, חופש להפעלת לחצים חברתיים וחרמות שגורמים לצעירים להתאבד, חופש לשיימינג, להפצת מידע אישי ודיסקרטי ותמונות פרטיות מביכות
  • 8 26/04/2022 23:02
    הגב לתגובה זו
    בפועל, התקשורת הפכה לשחקן ולמעצב תודעה על פי אינטרסים ושיוך פוליטי.
  • 2.
    לרון 26/04/2022 13:47
    הגב לתגובה זו
    "נשיא העולם",סליחה נשיא ארה"ב,הכל התחיל באובמה שניצל את האינטרנט להיבחר,טראמפ ראה כי טוב.....וממשיך,מטרתו נשיאות ארה"ב ותו לא,מעבר לזה הכל אמצעים המשרתים מטרת על זו
  • 1.
    בקשב 26/04/2022 12:43
    הגב לתגובה זו
    לא סביר שאדם ישקיע 40 מיליארד דולר רק בשביל חופש הביטוי. חושש מהכוונות הנסתרות של מאסק. האם גם הוא רוצה כלי תקשורת לכופף אותו לאינטרסים שלו?
  • משה ראשל"צ 26/04/2022 15:00
    הגב לתגובה זו
    ואני נחסם בושה לטוויטר
  • שוקי 26/04/2022 12:55
    הגב לתגובה זו
    מה בעיה? נוני מוזס לא משפיע בעיתון שלו?
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

בינה מלאכותית ארצות הבריתבינה מלאכותית ארצות הברית

לקראת 2026: שוק המניות האמריקאי בין התלהבות מה־AI לחשש מתנודתיות

ריכוז העליות במניות טכנולוגיה, פחד מהחמצה מול חשש מבועה והמעבר לאסטרטגיות מבוססות תנודתיות מציבים את וול סטריט בפני שנה של חוסר ודאות וניהול סיכונים מוגבר

אדיר בן עמי |


שוק המניות האמריקאי בדרך לסיים שנה נוספת שבה הבינה המלאכותית ממשיכה להכתיב את סדר היום, אך לקראת 2026 מתחדדת תחושת חוסר הנוחות בקרב משקיעים. העליות החדות במניות טכנולוגיה מרכזיות יצרו רווחים משמעותיים, אך גם חוסר ודאות גובר לגבי היציבות של המגמה והיכולת שלה להמשיך באותו קצב.


במהלך השנה וחצי האחרונות ימי מסחר של ירידות חזקות התחלפו לא אחת בתיקונים מהירים כלפי מעלה. הדינמיקה הזו הפכה את ניהול הסיכון לאתגר מרכזי, במיוחד עבור מי שנמצא חשיפה גבוהה למניות שמזוהות עם מהפכת ה־AI. ריכוז העליות בקבוצה מצומצמת של מניות תרם ליציבות יחסית במדדים הכלליים, אך במקביל הגדיל את הפגיעות של השוק כולו לזעזועים נקודתיים בענף השבבים, החומרה או תשתיות המחשוב.


במילים אחרות, שוק המניות האמריקאי אינו מתנהל כיום כתנועה אחידה של “סיכון מול סולידיות”, אלא כסדרה של רוטציות פנימיות. סקטורים מסוימים נהנים מתיאבון משקיעים גבוה, בעוד אחרים מדשדשים או נסוגים, גם כאשר המדדים עצמם נראים יציבים יחסית. התוצאה היא ירידה מתמשכת במידת הקורלציה בין מניות שונות, תופעה שמקטינה את התנודתיות הנמדדת במדדים כמו ה־VIX. עם זאת, אותה ירידה בקורלציה עלולה דווקא להגביר את עוצמת התגובה כאשר מתרחש אירוע חיצוני משמעותי, בין אם כלכלי, פיננסי או גיאו־פוליטי.

בנוסף, סקרי משקיעים שנערכו לאחרונה מצביעים על כך שהחשש מבועה בשוק המניות תופס מקום מרכזי בשיח. אך במקביל, רבים מהמשקיעים מתקשים לצמצם חשיפה מחשש להחמצת המשך העליות,  תופעה שמזינה תנודתיות גם כאשר אין שינוי מהותי בנתוני המאקרו.


תרחיש של חוסר יציבות מתמשך

אסטרטגים בשוק מעריכים כי אם אכן נוצרה בועה סביב ה־AI, היא אינה צפויה להסתיים בתנועה חדה אחת. במקום זאת, ייתכן תרחיש של חוסר יציבות מתמשך: ירידות חדות יחסית שיתוקנו במהירות, כל עוד המשקיעים מאמינים שהשקעות ההון בתשתיות טכנולוגיות טרם מיצו את עצמן. על רקע זה, גוברת ההתעניינות באסטרטגיות השקעה שמבוססות על תנודתיות ולא על כיוון השוק. עבור משקיעים מוסדיים, תנודתיות הפכה לכלי בפני עצמו, כזה שמאפשר התמודדות עם חוסר הוודאות מבלי להמר במפורש על המשך העליות או על תיקון עמוק.