נייס יורדת ב-8% למרות דוחות שהיו מעל צפי האנליסטים - הנה הסיבה
נייס חברת נייס 2.07% פרסמה את דוחותיה הכספיים אך למרות שהשורה העליונה והתחתונה היו מעל צפי האנליסטים, המניה נופלת- המשקיעים רוצים יותר. מאז השפל במרץ, החברה הדואלית זינקה בכ-140% אל שווי 17.1 מיליארד דולר, אומנם החברה מבוססת ובעיני המשקיעים נתפסת כסולידית, אך השווי ביחס לדוחות מספר סיפור אחר.
"למה המניה נופלת אם הדוחות היו טובים?" היא שאלה שנשאלת לא פעם לאחר שחברה מפרסמת דוחות טובים, והתשובה לכך היא הערכות שווי. בקצרה: בעת הערכת שווי חברות האנליסטים צופות הכנסה, רווח, תזרים מזומנים ועוד, ולכל נתון מספקות שיעור היוון ותחזית הסתברות- כלומר, "אנו צופים הכנסות של מיליארד דולר בהסתברות של 90%, סה"כ 900 מיליון הכנסות בחישוב משוקלל". כאשר החברה מפרסמת את דוחותיה הכספיים, ההסתברות לטווח הקרוב הופכת למציאות ומעדכנים את התחזיות לטווח הרחוק. בהתחשב בעובדה ששיעור הריבית להיוון היא אפסית, העתיד שווה להווה וכתוצאה מכך המניות רגישות מאד לתנודתיות בהערכות השווי - לטוב ולרע.
בחזרה לנייס, החברה דיווחה על מכירות שנתיות בסך 1.65 מיליארד דולר, והיא צופה כי במהלך שנת 2021 הכנסות (Non-GAAP) יסתכמו בכ-1.81 מיליארד דולר בטווח העליון. כלומר החברה נסחרת במכפיל מכירות של מעל 10. בשורה התחתונה, הרווח המתואם לשנת 2020 הסתכם ב-5.73 דולר למניה, והחברה צופה רווח מתואם של עד 6.32 דולר למניה בשנת 2021. כלומר, החברה נסחרת במכפיל רווח של כ-45 ביחס לרווח הנקי הצפוי בשנת 2021. נתונים של חברת צמיחה לכל דבר, וכיאה לחברות מהסוג הללו השוק מצפה לצמיחה משמעותית.
האנליסטים צופים הכנסות של 1.81 מיליארד דולר עם רווח מתואם של 6.3 דולר למניה, כלומר האנליסטים דורשים מהחברה לעמוד בקצה העליון של הערכות השורה העליונה והתחתונה. מכאן, שהקצה העליון כבר מתומחר בהערכת השווי של החברה, וכעת תחזית ההסתברות ירדה שכן הערכה המקסימלית של החברה שווה לצפי האנליסטים כיום. כדי שחברה תצדיק את שוויה ההוגן, היא צריכה לספק החזר השקעה בזמן סביר, מכפיל רווח של מעל 45 לצד צמיחה חלשה= החזר השקעה של עשרות שנים, לא רציונלי.
- נייס מכה את התחזיות; מאשרת תחזית להמשך, אבל יש נקודת חולשה
- תמורת כ-955 מיליון דולר: נייס רוכשת את Cognigy
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אין זה אומר חלילה שפעילותה העסקית לא טובה, ולהפך - נייס הציגה עלייה מרשימה בעסקי הענן, הליבה העסקית של החברה והמגזר שאותו נייס רוצה לפתח בעקבות שיעורי הרווחיות הגבוהים. כמו כן החברה פועלת בשוק צומח, עם צפי לגידול בביקוש במהלך השנים הקרובות. עם זאת, החברה צריכה להצדיק את שוויה בצמיחה מהירה יותר לצד התייעלות והפחת בהוצאות, מה שקשה יותר לעשות ככל שהעסק מתרחב. אנו רואים זאת בדוחותיה הכספיים, השורה העליונה צומחת אך ההוצאות גדלות ושיעורי הרווח יורדים.
השורה העליונה והתחתונה בשיא, השוק לא מתרגש - דוחות טובים כבר מגולמים במחירים
החברות בוול סטריט מנפצות צפי האנליסטים באחוזים גבוהים, ונראה שהן החלו לעשות זאת על אוטומט, אבל את המשקיעים זה כבר לא מרגש. עד ל-29 בינואר, חברות המהוות כ-25% ממדד ה-S&P 500 כבר דיווחו על תוצאותיהן הכספיות. מתוך נתוני קרדיט סוויס, כ-85% מאותן חברות עלו על אומדני האנליסטים בהפרש ממוצע של כ-20%, הרבה מעל הרמה הממוצעת.
- 1.בזמן האחרון יש התנגדות רבה בשוק לחברות רווחיות (ל"ת)אמיר 18/03/2021 21:15הגב לתגובה זו
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
