מדד הבנקים בת"א צלל היום עוד 1.5%, מה אומר גורביץ'?
מניות הבנקים בת"א ממשיכות לחטוף. אחרי שלושה ימים של ראלי בחו"ל כאשר ה-S&P500 משלים את השבוע הטוב ביותר מזה חודשיים, מדד הבנקים בת"א צלל 1.5% והשלים יום חמישי רצוף של נפילות ובסה"כ ירידה של כ-4.5% באותם ימים.
מהלך הירידות בשבוע האחרון במניות בנקים התרחש במקביל לנפילות שנרשמו בשוק הקונצרני אך נמשכו גם אחרי שמדדי התל בונד החלו להתאושש (רשמו עליות חדות ברביעי-חמישי). היום סגר מדד ת"א בנקים בירידה של 1.5% מול עלייה של 0.38% במדד ת"א 25.
טרנס קליגמן מפסגות שחתך ביום ג' האחרון את ההמלצות למניות הבנקים (מלבד אחת), כתב במסמך שפרסם כי "עקב אכילס של שוק החוב הישראלי הנו שוק האג"ח הקונצרני. שוק החוב. ההתרחבות בתשואות מספקת רוח גבית לדרישת בנק ישראל מהמערכת הבנקאית לעבות את רמת ההפרשות להפסדי אשראי. רוב בעיות האשראי של הסקטור העסקי הועברו בשנים האחרונות לשוק האג"ח".
אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal: "הקושי של מדד הבנקים להמשיך ולטפס אינו נובע רק מעניינים הקשורים להווה אלא נעוצים גם בעבר הרחוק. כמה רחוק? 2010 וגם 2011. אם נביט על הגרף החודשי אפשר לראות את הפעמים בהם הגיע מדד הבנקים לאזור 1,380 הנקודות ופעם אחר פעם כשל. מדובר ברמת התנגדות משמעותית שכפי הנראה רוויה במוכרים המנצלים כל הזדמנות כדי להיפטר ממטען עודף. הקושי בהווה נעוץ בעובדה ולפיה המגמה ארוכת הטווח אינה מגמת עלייה. נקודות השיא אינן מסודרות עוד במבנה עולה ובכך נחות מדד הבנקים משמעותית בעוצמתו ממדד המעו"ף."
- הבנקים ישלמו בשנתיים הקרובות למדינה עד 2.5 מיליארד שקל
- רגע לפני פרסום דוחות הבנקים - מה יהיו הרווחים, בכמה יסתכמו הפסדי האשראי והאם תהיה חלוקת דיבידנדים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלו הן מניות פועלים ולאומי שמובילות את המגמה השלילית בימים האחרונים. פועלים צללה 4.25% בשבוע שעבר והיום יורדת עוד 1.2%. לאומי איבדה 4.15% בסיכום השבוע החולף והיום יורדת עוד 1%. היחידה שטיפסה בשבוע החולף היה מזרחי טפחות שעלתה 2% והיום מאבדת 0.75%. נציין כי בסיכום השבוע החולף המעו"ף השיל 0.4% בלבד.
מדד הבנקים משנת 2009
- 17.עמוס הולצמן 22/12/2014 08:56הגב לתגובה זוהסיבה העיקרית לירידות במניות הבנקים היא החמרת הכללים להפרשה לחובות מסופקים שיקטינו את רווחי הבנקים. ווקטור נוסף יותר פסיכולוגי ופחות ענייני הם החובות הגדולים של פישמן ולבייב. מצטער גורביץ אבל הנרות האדומים, ירוקים, הקלפים, הקפה ואפילו פיבונאצ'י לא גורמים לשינוי במדדי המניות.
- 16.פפה 21/12/2014 21:51הגב לתגובה זוהירידות בבנקים הם תוצאה של מנכלים תאווי בצע וחזירים שנותנים אשראי לכל דיכפין כמות האשראי למשקי הבית כל כך גבוה וללא שום קשר ליכולת ההחזר ולהכנסה וללא ביטחונות מתאמים תוסיפו לכך את המשכנתאות הבלתי נתפסות שבידי הציבור ואת יוקר המיחייה והרי לכם מתכון למשבר נוסח וויסות המניות הזכור לנו לרעה לכן כל אלה שגרפו כסף בבורסה זה הזמן לברוח טרם מפולת הרסנית
- ליבר 22/12/2014 07:41הגב לתגובה זומניות בנקים הרוויחו מצויין. לא טוב אלא מצוין. הבעיה שטבע ופריגו הדואליות עלו ללא הרף בארהב ונדרש לשחקני המעוף המוסדיים להוריד מניות במשקל כבד לאיזון המעוף כדי שירוויחו אחרת היה טס ל-1600 להם היו מפסידים את התחתונים. נורא פשוט. טבע עולה , בנקים יורדים. טבע יורדת , בנקים עולים. הבעיה שהשנה טבע עלתה ללא סוף לכן שחטו את הבנקים. זוהי כל התורה של שחקני המעוף.
- yoni 22/12/2014 13:11המוסדיים והקרן ששולטת במעוף עושים מניפולציות על מדד הבנקים מכיוון שהוא בעל משקל משמעותי במעוף,לכן גם יצאה ההגבלה של הממונה לא להחזיק יותר מ5% ממניות הבנקים.רואים בבירור כי ביום שרוצים להחזיק את המעוף נכנס היצע מכירות של כמה מיליונים סביב מחיר מסויים שאף קונה לא יכול להתמודד עימו.לא לנצח יוכלו להמשיך בתימרון ולא לנצח יימשכו העליות בדואליות הכבדות (פריגו,טבע,כיל ).מניות הבנקים השקעה מצויינת עם אחוזי סיכון סולידיים.
- yoni 22/12/2014 13:09המוסדיים והקרן ששולטת במעוף עושים מניפולציות על מדד הבנקים מכיוון שהוא בעל משקל משמעותי במעוף,לכן גם יצאה ההגבלה של הממונה לא להחזיק יותר מ5% ממניות הבנקים.רואים בבירור כי ביום שרוצים להחזיק את המעוף נכנס היצע מכירות של כמה מיליונים סביב מחיר מסויים שאף קונה לא יכול להתמודד עימו.לא לנצח יוכלו להמשיך בתימרון ולא לנצח יימשכו העליות בדואליות הכבדות (פריגו,טבע,כיל ).מניות הבנקים השקעה מצויינת עם אחוזי סיכון סולידיים.
- 15.יעקב 21/12/2014 20:32הגב לתגובה זובנק הפועלים הציג רווחים נאים במהלך השנה אף על פי שהרבית של בנק ישראל נמוכה המכפיל נמוך ומנהלי הבנק מקצועים שיודעים לטפל ברגולציה עליהם ובבעיות שצצות עם כל זאת להיתפלל לבוראנו ולייחל לימים טובים יותר אין בכונתי למכור וזאת לא לאפשר לפסגות להיכנס במחיר חיסול
- 14.אבי 21/12/2014 20:30הגב לתגובה זועוד לא הבנתם ?
- 13.את מי זה מעניין מה אומר גורביץ? (ל"ת)פיני 21/12/2014 20:02הגב לתגובה זו
- 12.רק כחלון יעשה סדר 21/12/2014 19:39הגב לתגובה זויעשה טוב לאזרחים ורע לבנקים כולנו כחלון
- כחלון= אותו הדבר, לא ישנה דבר, פופוליסט (ל"ת)שליח של בעלי הון 22/12/2014 11:35הגב לתגובה זו
- 11.איציק 21/12/2014 13:46הגב לתגובה זוהבנקים הם הקטר שהשוק הולך אחריו האם זה סימן לבאות ?ימים יגידו בדרך כלל הבנקים מאותתים ראשונים
- 10.מתי תבינו כבר 21/12/2014 13:32הגב לתגובה זווככה אפשר להחזיק את המעוף ברמה מסוימת. בשוק המפגר שלנו הדבר הכי גרוע כמעט שיכול לקרות למניות הבנקים היא עליה גדולה בטבע או פריגו
- 9.זיפו 21/12/2014 13:11הגב לתגובה זוואני צופה נעילה היום נמוך יותר, אפילו סביב אפס. הבנקים משמשים אמצעי לגנבי המעוף לא לתת למעוף לטוס. אני גם צופה שהפקיעה תהיה נמוכה מ1470
- גאון (ל"ת)עידן 21/12/2014 19:46הגב לתגובה זו
- דבש 21/12/2014 17:44הגב לתגובה זוזיפו אתה תותח!!!
- 8.אזרח 21/12/2014 13:10הגב לתגובה זומתרסקים כשכל העולם מגיע לשיא. איך נתנו אשראי לשני פושטי הרגל האלה
- 7.איציק 21/12/2014 13:07הגב לתגובה זוהבנקים הם איתות לכל השוק הם הקטר האם זה סימן לבאות ?ימים יגידו
- 6.ליאור 21/12/2014 13:05הגב לתגובה זורק חו״ל ארה״ב בארץ הכל רמאות
- 5.איל 21/12/2014 12:52הגב לתגובה זובנק דיסקונט. הניב רווחים יפים
- 4.גטניו 21/12/2014 12:51הגב לתגובה זוהכל בגלל פקיעה הרי ברור שיטיסו אותם מעלה בשבוע הבא פועלים שיפרה תוצאות
- לירון 21/12/2014 17:20הגב לתגובה זומסכים עם דעתך חיזקתי היטב את בנק הפועלים. מבחינתי הירידות הזדמנות פז.
- 3.למה הבנקים יורדים רק 1 אחוז תורידו 10 ככה יותר קל (ל"ת)לחכמים 21/12/2014 12:50הגב לתגובה זו
- 2.הבנקים לא המטרה אלא אמצעי לנווט את המעו"ף (ל"ת)שיר 21/12/2014 12:38הגב לתגובה זו
- 1.אתם לא מבינים שהבנקים נשלטים? (ל"ת)אבי 21/12/2014 12:25הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
