גרף

מדד הבנקים בת"א צלל היום עוד 1.5%, מה אומר גורביץ'?

מדד הבנקים השלים 5 ימי ירידות רצופים. גורביץ': "המדד מתמודד עם רמת התנגדות שכפי הנראה רוויה במוכרים"

מערכת Bizportal | 21/12/2014 12:20 (24)

נושאים בכתבה הבנקים שוק ההון

מניות הבנקים בת"א ממשיכות לחטוף. אחרי שלושה ימים של ראלי בחו"ל כאשר ה-S&P500 משלים את השבוע הטוב ביותר מזה חודשיים, מדד הבנקים בת"א צלל 1.5% והשלים יום חמישי רצוף של נפילות ובסה"כ ירידה של כ-4.5% באותם ימים.

מהלך הירידות בשבוע האחרון במניות בנקים התרחש במקביל לנפילות שנרשמו בשוק הקונצרני אך נמשכו גם אחרי שמדדי התל בונד החלו להתאושש (רשמו עליות חדות ברביעי-חמישי). היום סגר מדד ת"א בנקים בירידה של 1.5% מול עלייה של 0.38% במדד ת"א 25.

טרנס קליגמן מפסגות שחתך ביום ג' האחרון את ההמלצות למניות הבנקים (מלבד אחת), כתב במסמך שפרסם כי "עקב אכילס של שוק החוב הישראלי הנו שוק האג"ח הקונצרני. שוק החוב. ההתרחבות בתשואות מספקת רוח גבית לדרישת בנק ישראל מהמערכת הבנקאית לעבות את רמת ההפרשות להפסדי אשראי. רוב בעיות האשראי של הסקטור העסקי הועברו בשנים האחרונות לשוק האג"ח". לכתבה המלאה

אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal: "הקושי של מדד הבנקים להמשיך ולטפס אינו נובע רק מעניינים הקשורים להווה אלא נעוצים גם בעבר הרחוק. כמה רחוק? 2010 וגם 2011. אם נביט על הגרף החודשי אפשר לראות את הפעמים בהם הגיע מדד הבנקים לאזור 1,380 הנקודות ופעם אחר פעם כשל. מדובר ברמת התנגדות משמעותית שכפי הנראה רוויה במוכרים המנצלים כל הזדמנות כדי להיפטר ממטען עודף. הקושי בהווה נעוץ בעובדה ולפיה המגמה ארוכת הטווח אינה מגמת עלייה. נקודות השיא אינן מסודרות עוד במבנה עולה ובכך נחות מדד הבנקים משמעותית בעוצמתו ממדד המעו"ף."

אלו הן מניות פועלים ולאומי שמובילות את המגמה השלילית בימים האחרונים. פועלים צללה 4.25% בשבוע שעבר והיום יורדת עוד 1.2%. לאומי איבדה 4.15% בסיכום השבוע החולף והיום יורדת עוד 1%. היחידה שטיפסה בשבוע החולף היה מזרחי טפחות שעלתה 2% והיום מאבדת 0.75%. נציין כי בסיכום השבוע החולף המעו"ף השיל 0.4% בלבד.

מדד הבנקים משנת 2009

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(24):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

17.
עמוס הולצמן 22/12/2014 08:56
הגב לתגובה זו
הסיבה העיקרית לירידות במניות הבנקים היא החמרת הכללים להפרשה לחובות מסופקים שיקטינו את רווחי הבנקים. ווקטור נוסף יותר פסיכולוגי ופחות ענייני הם החובות הגדולים של פישמן ולבייב. מצטער גורביץ אבל הנרות האדומים, ירוקים, הקלפים, הקפה ואפילו פיבונאצ'י לא גורמים לשינוי במדדי המניות.
16.
פפה 21/12/2014 21:51
הגב לתגובה זו
הירידות בבנקים הם תוצאה של מנכלים תאווי בצע וחזירים שנותנים אשראי לכל דיכפין כמות האשראי למשקי הבית כל כך גבוה וללא שום קשר ליכולת ההחזר ולהכנסה וללא ביטחונות מתאמים תוסיפו לכך את המשכנתאות הבלתי נתפסות שבידי הציבור ואת יוקר המיחייה והרי לכם מתכון למשבר נוסח וויסות המניות הזכור לנו לרעה לכן כל אלה שגרפו כסף בבורסה זה הזמן לברוח טרם מפולת הרסנית
ליבר 22/12/2014 07:41
הגב לתגובה זו
מניות בנקים הרוויחו מצויין. לא טוב אלא מצוין. הבעיה שטבע ופריגו הדואליות עלו ללא הרף בארהב ונדרש לשחקני המעוף המוסדיים להוריד מניות במשקל כבד לאיזון המעוף כדי שירוויחו אחרת היה טס ל-1600 להם היו מפסידים את התחתונים. נורא פשוט. טבע עולה , בנקים יורדים. טבע יורדת , בנקים עולים. הבעיה שהשנה טבע עלתה ללא סוף לכן שחטו את הבנקים. זוהי כל התורה של שחקני המעוף.
yoni 22/12/2014 13:11
המוסדיים והקרן ששולטת במעוף עושים מניפולציות על מדד הבנקים מכיוון שהוא בעל משקל משמעותי במעוף,לכן גם יצאה ההגבלה של הממונה לא להחזיק יותר מ5% ממניות הבנקים.רואים בבירור כי ביום שרוצים להחזיק את המעוף נכנס היצע מכירות של כמה מיליונים סביב מחיר מסויים שאף קונה לא יכול להתמודד עימו.לא לנצח יוכלו להמשיך בתימרון ולא לנצח יימשכו העליות בדואליות הכבדות (פריגו,טבע,כיל ).מניות הבנקים השקעה מצויינת עם אחוזי סיכון סולידיים.
yoni 22/12/2014 13:09
המוסדיים והקרן ששולטת במעוף עושים מניפולציות על מדד הבנקים מכיוון שהוא בעל משקל משמעותי במעוף,לכן גם יצאה ההגבלה של הממונה לא להחזיק יותר מ5% ממניות הבנקים.רואים בבירור כי ביום שרוצים להחזיק את המעוף נכנס היצע מכירות של כמה מיליונים סביב מחיר מסויים שאף קונה לא יכול להתמודד עימו.לא לנצח יוכלו להמשיך בתימרון ולא לנצח יימשכו העליות בדואליות הכבדות (פריגו,טבע,כיל ).מניות הבנקים השקעה מצויינת עם אחוזי סיכון סולידיים.
15.
יעקב 21/12/2014 20:32
הגב לתגובה זו
בנק הפועלים הציג רווחים נאים במהלך השנה אף על פי שהרבית של בנק ישראל נמוכה המכפיל נמוך ומנהלי הבנק מקצועים שיודעים לטפל ברגולציה עליהם ובבעיות שצצות עם כל זאת להיתפלל לבוראנו ולייחל לימים טובים יותר אין בכונתי למכור וזאת לא לאפשר לפסגות להיכנס במחיר חיסול
14.
אבי 21/12/2014 20:30
הגב לתגובה זו
עוד לא הבנתם ?
13.
את מי זה מעניין מה אומר גורביץ? (ל"ת)
פיני 21/12/2014 20:02
הגב לתגובה זו
12.
רק כחלון יעשה סדר 21/12/2014 19:39
הגב לתגובה זו
יעשה טוב לאזרחים ורע לבנקים כולנו כחלון
כחלון= אותו הדבר, לא ישנה דבר, פופוליסט (ל"ת)
שליח של בעלי הון 22/12/2014 11:35
הגב לתגובה זו
11.
איציק 21/12/2014 13:46
הגב לתגובה זו
הבנקים הם הקטר שהשוק הולך אחריו האם זה סימן לבאות ?ימים יגידו בדרך כלל הבנקים מאותתים ראשונים
10.
מתי תבינו כבר 21/12/2014 13:32
הגב לתגובה זו
וככה אפשר להחזיק את המעוף ברמה מסוימת. בשוק המפגר שלנו הדבר הכי גרוע כמעט שיכול לקרות למניות הבנקים היא עליה גדולה בטבע או פריגו
9.
זיפו 21/12/2014 13:11
הגב לתגובה זו
ואני צופה נעילה היום נמוך יותר, אפילו סביב אפס. הבנקים משמשים אמצעי לגנבי המעוף לא לתת למעוף לטוס. אני גם צופה שהפקיעה תהיה נמוכה מ1470
גאון (ל"ת)
עידן 21/12/2014 19:46
הגב לתגובה זו
דבש 21/12/2014 17:44
הגב לתגובה זו
זיפו אתה תותח!!!
8.
אזרח 21/12/2014 13:10
הגב לתגובה זו
מתרסקים כשכל העולם מגיע לשיא. איך נתנו אשראי לשני פושטי הרגל האלה
7.
איציק 21/12/2014 13:07
הגב לתגובה זו
הבנקים הם איתות לכל השוק הם הקטר האם זה סימן לבאות ?ימים יגידו
6.
ליאור 21/12/2014 13:05
הגב לתגובה זו
רק חו״ל ארה״ב בארץ הכל רמאות
5.
איל 21/12/2014 12:52
הגב לתגובה זו
בנק דיסקונט. הניב רווחים יפים
4.
גטניו 21/12/2014 12:51
הגב לתגובה זו
הכל בגלל פקיעה הרי ברור שיטיסו אותם מעלה בשבוע הבא פועלים שיפרה תוצאות
לירון 21/12/2014 17:20
הגב לתגובה זו
מסכים עם דעתך חיזקתי היטב את בנק הפועלים. מבחינתי הירידות הזדמנות פז.
3.
למה הבנקים יורדים רק 1 אחוז תורידו 10 ככה יותר קל (ל"ת)
לחכמים 21/12/2014 12:50
הגב לתגובה זו
2.
הבנקים לא המטרה אלא אמצעי לנווט את המעו"ף (ל"ת)
שיר 21/12/2014 12:38
הגב לתגובה זו
1.
אתם לא מבינים שהבנקים נשלטים? (ל"ת)
אבי 21/12/2014 12:25
הגב לתגובה זו

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

מחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?

למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.

זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.

זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.

ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".

במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.

להמשך הכתבה לחץ כאן