פשוט התרסקות - זו הסיבה למפולת הבוקר במדד שנחאי

בורסת שנחאי -0.07% נסחרה הבוקר תחת לחץ מכירות גדול, וסגרה בנפילה של 4.06% כאשר הירידות בשעה האחרונה הלכו והחריפו. הסיבה היא ככל הנראה דיווחים לפיהם הברוקרים הגדולים בסין יקשיחו את דרישות ההון שלהם מהסוחרים - דבר שמעורר חשש לגבי נזילות השוק הסיני.

הרגולטור בשנחאי עדכן כי המהלך של הברוקרים נועד בכדי לצמצם סיכונים. המשמעות בפועל היא הקשחת התנאים לקבלת הלוואות לצורך רכישת מניות. לפי הערכות, היקף ההלוואות שנלקחו לצורך רכישת מניות בסין עומד על 290 מיליארד דולר, ולאחרונה ההלוואות טפחו למספרי שיא. 

מעבר להקשחת התנאים מצד הברוקרים, הירידות במדד שנחאי החלו עוד קודם על רקע ספקולציות כי משקיעים שעשו רווח גדול בתקופה האחרונה, מוכרים בכדי להתכונן להיכנס חזרה דרך הנפקות הענק שמתוכננות בקרוב. לא פחות מ-25 חברות סיניות החלו היום בהיערכות לביצוע הנפקה ראשונית (IPO) וההנפקות אמורות להתבצע בימים הקרובים.  

אורי גרינפלד, כלכלן ראשי בפסגות: "הממשל הסיני פועל בשוק המניות המקומי כפי שפעל בשוק הנדל"ן. שני השווקים סבלו מעליית מחירים חדה מדי שלוותה בלא מעט מאפיינים בועתיים ובעיקר בשימוש בהלוואות ממונפות מאוד על מנת ליהנות מעליית המחירים. על כן, הרגולטור פועל בעיקר על ידי מגבלות על רמות המינוף בשוק. תופעת הלוואי של מגבלות אלו היא באופן טבעי האטה מסוימת במשק. על מנת להימנע מהאטה זו, הממשל פועל במקביל דרך הפחתות ריבית והורדה של יחס הרזרבה. אנו מעריכים כי מגמה זו תמשך וכי הריבית בסין תמשיך לרדת בתקופה הקרובה."

• אפל נפרדת מסין? ייצור האייפונים צפוי לעבור להודו עד סוף 2026
• נתיבי הסחר הימיים נסדקים - מה יהיה עם חברות הספנות?

כפי שניתן לראות בגרף, המפולת הבוקר במדד שנחאי מסמנת את היום הגרוע ביותר במדד מזה חודשים ארוכים. מדד שנחאי זינק כ-125% מאז יולי האחרון ובימים האחרונים דשדש - עד הירידה החזקה היום. העליות החדות במדד באו בעיקר ברקע לציפייה כי הבנק המרכזי הסיני והממשל הסיני יבצעו צעדים לעידוד הצמיחה. בשבוע שעבר דווח כי הכלכלה הסינית צמחה בקצב של 7% בלבד, הקצב הנמוך מאז 2009.