אופק דירוג שלילי לי.ח דמרי: "רכישת הקרקעות בעיר ימים הגדילה את המינוף"
חברת דירוג האשראי מידרוג, אישרה היום מחדש דירוג A2 עבור סדרות אג"ח ב', ג' וכ"ג אותן הנפיקה חברת הבנייה י.ח דמרי ושינתה את אופק הדירוג מיציב לשלילי.
שינוי האופק מיציב לשלילי נובע מעלייה ברמת המינוף, בין היתר, בשל רכישת מספר קרקעות בשנה האחרונה, בפרט קרקעות באזור עיר ימים נתניה, תוך קבלת ליווי בנקאי לרכישות, באופן המשליך להערכת מידרוג על פרופיל הסיכון. במידרוג מציינים כי בכוונת החברה לבצע מספר מהלכים אשר צפויים להביא לקיטון משמעותי ברמת המינוף. "רגישות החברה להעמקת האטה במגזר הנדל"ן למגורים בישראל, בשל היות חלק ניכר ממצבת הפרויקטים בביצוע בשלבים התחלתיים יחסית ובשל פגיעה אפשרית בנראות מכירת קרקעות במחירים אטרקטיביים בתנאי השוק הנוכחיים."
עוד מציינים במידרוג כי מאז דוח הדירוג האחרון שפורסם באוגוסט 2010, חלה שחיקה ביחסי האיתנות, על אף המשך הגידול בהון העצמי. "השחיקה נובעת בעיקר מגידול בחוב הפיננסי המיוחס לרכישת קרקעות. הבולטת מבין אלו הינה רכישה באזור עיר ימים נתניה, בהיקף של כ-310 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח, להקמת כ-430 יחידות דיור. האמור משפיע לרעה על פרופיל הסיכון, בייחוד לאור המחיר ליחידת דיור המשקף את עליית המחירים בשנים האחרונות וריכוז עתודות משמעותיות באזור אחד
אולם, במידרוג מוסיפים כי החברה מצויה בעיצומם של מספר מהלכים להיפוך מגמת השחיקה ביחסי האיתנות, בין היתר, באמצעות השלמת מכירת מספר קרקעות ופרויקטים בביצוע ועיבוי בסיס ההון בחברה. "במידה והחברה לא תעמוד בתחזיותיה לקיטון משמעותי ברמות המינוף בטווח הקצר-בינוני, מידרוג תשקול את השפעת האמור על רמת הדירוג של החברה."
נכון ליום 30.06.2011, לחברה יתרת נזילות של כ - 3 מיליון שקל בלבד. אולם, בשל השלמת מכירת מספר קרקעות ומהלכים נוספים שהחברה מתעדת לבצע, הנזילות צפויה לגדול באופן משמעותי. בהתאם ללוח הסילוקין של ההתחייבויות הפיננסיות, חלויות קרן אג"ח עומדות על היקף של כ-36 מיליון שקל בשנת 2012 וכ-65 מיליון שקל בשנת 2013. בנוסף, לחברה הלוואות בנקאיות בגין רכישת קרקעות בהיקף של כ-920 מיליון שקל והלוואות ליווי בנייה בהיקף של כ-77 מיליון שקל. החברה מעריכה כי תמחזר את עיקר החוב העומד בגין קרקעות, כאשר יתכן שחלק מהחוב יקטן בשל מכירת הקרקעות עצמן, וכן שהלוואות בגין ליווי בניה בפרויקטים תפרענה בהתאם לקצב קבלת מקדמות מרוכשים.
- 6.צוליק 12/02/2013 07:10הגב לתגובה זולמה על קוטג' ?? הקבלנים שודדים אותנו !! , מחירי הדירות מטורפים , ....
- 5.בום 28/10/2011 13:14הגב לתגובה זוהרבה קבלנים יפשטו רגל
- 4.מטריקס 27/10/2011 23:15הגב לתגובה זומי שקורא את הדוחות והדיווחים של חברות הנדלן הנסחרות בבורסה מבין מהר מאוד שהריח השרוף וסימני העשן הם לא מגריל הפחמים אלא מהכסף שנשרף כל יום על ריביות לבנקים שמשלמים כל מיני קבלנים שחשבו שהם המציאו את הגלגל. לא כל קבלן שיפוצים וקבלן טיח מסוגל להצליח בעסק גדול ובשוק ההון. כמו שלא כל בעל מכולת יכול לנהל מרכז קניות
- 3.אריה פאר 27/10/2011 21:47הגב לתגובה זוזאת תהיה כקטסטרופה תבחנו את המצב לבד במדור מינוף קבלנים http://buat-nadlan.blogspot.com/2010/12/blog-post_883.html
- 2.אבי 27/10/2011 19:03הגב לתגובה זובפרוייקט טריו שברמת חן דימרי מכר 4 חדרים ב-1,000,000 ש" ח ואחרי 6 חודשים הקפיץ את המחיר ל 1,270,000 ש" ח ולזה קוראים חזירות. כעת שוק הנדל" ן מת ושהקבלנים ייחנקו עם הדירות שלהם.
- 1.נתנייתי 27/10/2011 18:26הגב לתגובה זוומי שמוכר מוריד את ה... הכי טוב חעשות פרסומת לעיר ימים בתל אביב
ארדואן טורקיה (X)המהפך הטורקי: ארדואן נוטש את פוטין לטובת טראמפ? עסקאות ענק בין המדינות
פגישת פסגה בניו יורק, הסכמי אנרגיה חסרי תקדים, ומשחק כפול מסוכן בין וושינגטון למוסקבה
טורקיה מתכננת לחתום כבר בשבוע הבא על שורת עסקאות אנרגיה חדשות עם ארצות הברית, גם על מנת לחזק את יחסיה עם וושינגטון בזירה הביטחונית והגיאו-פוליטית. ההסכמים, על פי התקשורת האמריקאית צפויים לכלול התחייבויות לרכישת כמויות נוספות של גז טבעי נוזלי (LNG) אמריקאי, כחלק ממהלך רחב יותר של גיוון מקורות האנרגיה של אנקרה, שמטרתו להפחית את התלות במקורות מסורתיים ולחזק את הביטחון האנרגטי של המדינה. עסקאות אלה, שייחתמו על רקע המתיחות הגלובלית בשוקי האנרגיה, עשויות להגיע להיקף של 15 מיליארד מטר מעוקב בשנה עד 2028, ויכללו שותפויות עם ענקיות אמריקאיות כמו צ'נייר אנרג'י (Cheniere Energy).
במקביל, נשיא טורקיה רג'פ טאיפ ארדואן צפוי להיפגש עם מקבילו האמריקאי דונלד טראמפ בשולי עצרת האו"ם בניו יורק בסוף ספטמבר, פגישה שעשויה לסמן עידן חדש ביחסים הדו-צדדיים. לאחר שנים של מתיחות סביב רכישת מערכות נשק רוסיות כמו S-400 והדעות המנוגדות על סוריה. ההתקרבות הזו היא מהלך אסטרטגי מצד ארדואן, שמנסה לנווט בין כוחות גלובליים מתחרים. הפגישה, שצפויה להתמקד בנושאי אנרגיה וביטחון אזורי, מגיעה על רקע לחץ אמריקאי להפחתת התלות הרוסית באנרגיה, כפי שטראמפ דוחף מאז תחילת כהונתו השנייה. ארודאן מספק לו כאן מתנה גדולה, וזה יחזק את כוחה של טורקיה מול ארה"ב. לא הכי טוב לישראל, במילים עינות.
בין רוסיה לארה"ב - מאזן עדין
טורקיה מוצאת עצמה בעמדה מורכבת, כשחקנית מרכזית בשוק האנרגיה הגלובלי, המנסה לשמור על איזון דיפלומטי-כלכלי בין שתי מעצמות יריבות. מצד אחד, רוסיה נותרה ספקית מרכזית: לפי נתוני הרגולטור הטורקי, היא סיפקה כ-41% מיבוא הגז של טורקיה בשנת 2024, עם עלייה מתחילת השנה. צינור הטורקסטרים (TurkStream), שמספק גז רוסי ישירות לאנקרה, ממשיך לשחק תפקיד קריטי, במיוחד על רקע הסנקציות המערביות על מוסקבה. מצד שני, ארה"ב הפכה לספקית LNG מובילה, עם עלייה כמעט כפולה במשלוחים בין 2020 ל-2024, ועלייה נוספת ל-44% מנתח היבוא ברבעון הראשון של 2025. ההסכם החדש מגדיל עוד יותר את היקף משלוחי הגז ויוצר תלות וקשר כלכלי חזק בין המדינות.
המדיניות הכפולה הזו משקפת את האסטרטגיה של ארדואן: שמירה על יחסים יציבים עם רוסיה, שממשיכה לבנות את תחנת הכוח הגרעינית Akkuyu, פרויקט ענק בשווי 20 מיליארד דולר שצפוי לספק 10% מצריכת החשמל הטורקית עד 2030 ובמקביל התקרבות לוושינגטון. טראמפ, שדורש ממדינות נאט"ו לצמצם רכישות אנרגיה רוסיות, רואה בטורקיה שותפה פוטנציאלית במאמץ זה, במיוחד לאור תפקידה כגשר אנרגטי לאירופה. עם זאת, טורקיה אינה מתכננת לנתק את הקשרים עם מוסקבה; להיפך, היא בוחנת אפשרויות להפוך למרכז עיבוד ואחסון LNG מרוסיה, מה שיאפשר לה להרוויח מהסנקציות המערביות.
- סערה פוליטית חדשה בטורקיה: מעצר ראש עיריית בייראמפשה באיסטנבול
- "הבייבי" של ארדואן - Togg מתכננת לכבוש את אירופה עם רכבים חשמליים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיתופי פעולה גרעיניים
בנוסף לגז, טורקיה בוחנת אפשרויות חדשות בתחום הגרעין, שם היא משלבת בין שותפויות קיימות לבין הזדמנויות חדשות. לצד הפרויקט הרוסי באקויו, אנקרה מעוניינת לשלב חברות אמריקאיות בהשקעות בתחנות גרעיניות קטנות מודולריות (SMR - Small Modular Reactors). טכנולוגיה זו, שנחשבת זולה, מהירה להקמה ובטוחה יותר מתחנות גרעיניות מסורתיות, תואמת את תוכנית טורקיה להגיע ל-20 ג'יגה-וואט קיבולת גרעינית עד 2050, כולל 5 ג'יגה-וואט מסוג SMR.
