סיכום חצי שנתי בקרנות הנאמנות: המסורתיות איבדו עוד 18 מיליארד שקל

קרנות הנאמנות המנוהלות האקטיביות היו רוצות לשכוח את השנה האחרונה. התעשייה איבדה יותר מרבע מכל הכספים שלה בתוך שנה - מתחילת השנה הפידיונות עדיין גבוהים - יציאה של עוד 18 מיליארד שקל, אחרי שבשנה שעברה הן פדו עוד 26.8 מיליארד שקל. (אם כי בחודשים האחרונים המגמה בירידה - הציבור פודה פחות).  כשמסתכלים מלמעלה הכל נראה ורוד - תעשיית קרנות הנאמנות גייסה 17 מיליארד שקל מתחילת השנה אבל זה לא מספר את כל הסיפור: התעשייה המסורתית, איפה שהמוסדיים עושים את הכסף, בפידיונות גדולים. כלומר, מנהלי הכספים מקבלים פחות דמי ניהול, בעקבות יציאת הכספים. השווקים אמנם עולים מתחילת השנה ולכן יציאת הכספים איטית יותר אבל לציבור לוקח זמן לחזור לשוק, ובינתיים הוא מפספס את העליות (או שאולי הוא חושש מחזרה לירידות בהמשך השנה). התעשייה כולה בפלוס בעיקר בזכות הקרנות הכספיות - שגייסו עשרות מיליארדים בשנה האחרונה (29 מיליארד מתחילת השנה ועוד 33 מיליארד בשנה שעברה), מאז החלה עליית הריבית. קרן כספית אמורה לתת בשנה פחות או יותר את ריבית בנק ישראל, כלומר - הריבית כעת היא 4.75% וזו בערך התשואה שהיא אמורה לתת השנה. מתחילת השנה הקרנות הללו עלו ביותר מ-2%, שזה יותר מכל התשואה שהבנקים נותנים לכם בריבית על העו"ש. נכון, גם התשואה בקרנות הכספיות לא נותנות תשואה ריאלית (בניכוי האינפלציה) אבל לפחות זה הרבה יותר טוב מאשר בבנקים. התשואה הזו גם לא מוגבלת לתקרת הפקדות. כלומר - בבנקים נותנים לכם אמנם 2% (וגם זה רק אחרי הביקורת הציבורית) ועד לסכום של 500 שקלים בשנה. בדיחה, זה על יתרה של 25 אלף שקל. אבל אם יש לכם עשרות אלפי ומאות אלפי שקלים שאתם לא רוצים שהערך שלהם יישחק? הריבית על העו"ש בבנקים פשוט לא נותנת מענה ראוי. מתחרה נוספת על הכספים היא התעשייה הפסיבית (קרנות מחקות וקרנות סל), שגייסה מתחילת השנה 6 מיליארד שקל, בנוסף ל-4.5 מיליארד שקל בשנה שעברה. בהחלט סכומים יפים, אבל צריך לזכור שהציבור מחזיק ב'הר הכסף' 1.5 טריליון שקלים, מתוכם חצי מיליארד במזומן. כלומר יש עוד הרבה כסף שמעלה אבק בעו"ש וחבל. הציבור מפסיד תשואה שהייתה יכולה להוסיף לו מיליארדי שקלים לחסכונות. בכל מקרה, על שון אשכנזי, מנהל קשרי יועצים בבית השקעות מיטב, תעשיית קרנות הנאמנות מנהלת כעת 404 מיליארד שקל, גידול של 10% לעומת היקף הנכסים בתחילת השנה. הסיבה היא העליות בשווקים לצד הגיוסים בקרנות הכספיות.

ומה קרה בחודש יוני? פידיונות של 1.6 מיליארד שקל בקרנות המסורתיות - אבל זה פחות מחודשים קודמים

בחודש יוני קרנות הנאמנות גייסו 5.1 מיליארד שקל, כאשר הקרנות המסורתיות פדו עוד 1.6 מיליארד שקל. מנגד - התעשייה הפסיבית גייסה 2.9 מיליארד שקל והקרנות הכספיות גייסו 3.9 מיליארד שקל. סך נכסי התעשייה גדל ל-404.2 מיליארד שקל, לעומת 3.93.3 מיליארד שקל בחודש הקודם. הסיבה היא גיוסים של 5.1 מיליארד שקל ותשואה של 1.5% שתרמה לגידול של 5.9 מיליארד שקל בהיקף הנכסים.  

להיכן זזו הכספים במחצית הראשונה של השנה?

על פי אשכנזי, הקטגוריה המגייסת בתעשייה, קטגוריית אג"ח בחו"ל, סיימה את החצי הראשון של השנה עם גיוס של כ-1.1 מיליארד שקל, המהווה כ-25% מסך נכסיה בתחילת השנה. קטגוריות אגד קרנות, מניות בחו"ל וקטגוריית ממונפות ואסטרטגיות גייסו סכומים קטנים של כ-150 מיליון שקל, כ-170 מיליון שקל וכ-70 מיליון שקל בהתאמה. קטגוריית אג"ח בארץ כללי, הקטגוריה הגדולה ביותר בנכסיה, בהפרש ניכר משאר קטגוריות ההשקעה, פדתה גם את הסכום הגדול ביותר של כ-10.7 מיליארד שקל, המהווה כ-12.8% מסך נכסיה בתחילת השנה. קטגוריית אג"ח מדינה פדתה סכום של כ-3.6 מיליארד שקל, המהווה 17%% מסך נכסיה בתחילת השנה. זו הקטגוריה שנפגעה באופן הקשה ביותר בשיעור יציאת הכספים ממנה. קטגוריית מניות בארץ פדתה סכום של כ-2.6 מיליארד שקל, המהווה כ-15.3% מסך נכסיה בתחילת השנה. קטגוריית חברות והמרה פדתה סכום של כ-2.2 מיליארד שקל, המהווה 9% מסך נכסיה בתחילת השנה. קטגוריית גמישות סיימה את החצי הראשון של השנה עם פדיון של כ-340 מיליון שקל, שיעור של כ- 8.6% מנכסיה בראשית השנה.   ומה לגבי התעשייה הפסיבית? תעשיית קרנות הסל גייסה 4.3 מיליארד שקל והקרנות המחקות גייסו 1.6 מיליארד שקל. הקטגוריה המגייסת ביותר בתעשייה הפסיבית, קטגוריית מניות בחו"ל, סיכמה חצי שנה עם גיוס של כ-6 מיליארד שקל. קטגוריית אג"ח בחו"ל, המגייסת השנייה בגודלה בתקופה זו, גייסה סכום של כ-1.2 מיליארד שקל. קטגוריית מניות בארץ חתמה חצי שנה עם גיוס זעיר של כ-50 מיליון שקל שנבע מגיוס של כ-900 מיליון שקל בקרנות הסל ומפדיון של כ-850 מיליון שקל בקרנות המחקות שקיזז כמעט את כל הגיוס. בצד הפודות המשמעותיות – קטגוריות אג"ח מדינה וקטגוריית חברות והמרה  עם פדיונות של כ-810 מיליון שקל וכ-340 מיליון שקל בהתאמה. למדור קרנות נאמנות של ביזפורטל