למרות הירידות - המשקיעים הזרים עדיין נוהרים לארה"ב

מתן בן ברוך |
נושאים בכתבה וול סטריט

אתמול וול סטריט סגרה את הרבעון הגרוע ביותר מאז 2011. הסיבות למסכים האדומים במרבית הימים ברבעון האחרון נבעו החל מחוסר הוודאות בנוגע למועד העלאת הריבית מצד הפד', החששות מהאטה בכלכלה הסינית, מחירי הסחורות הנמוכים ועד למאבקי הנשיאות בבחירות הקרובות לבית הלבן. בשורה התחתונה המשקיעים ראו את מדד הדאו ג'ונס יורד 10% מתחילת השנה, את מדד הנאסד"ק מאבד 5% ואת מדד ה-S&P500 משיל יותר מ-8%.

אך נראה כי למרות המספרים החלשים האלו, המשקיעים ברחבי העולם עדיין מאמינים כי ארה"ב היא חוף מבטחים, כך למשל על פי נתונים רשמיים של הפדרל ריזרב - השנה הייתה שנת שיא בכל הנוגע להחזקות זרות במניות ובאגרות חוב אמריקניות.

והנה המספרים: נכון לסוף חודש יוני, משקיעים מחוץ לארה"ב החזיקו 6.2 טריליון דולר של אג"ח של ממשלת ארה"ב - שיא כל הזמנים, וזה בנוסף לעוד 5.9 טריליון דולר של מניות אמריקניות, מספר שהוא נמוך רק במעט משיא כל הזמנים שהיה ברבעון הראשון של השנה -החזקה במניות אמריקניות בסך 6 טריליון דולר.

נכון לעכשיו, משקיעים מחוץ לארה"ב מחזיקים כ-20% משוק המניות האמריקני ועל פי צפי של מומחים בשוק המספר הזה צפוי לגדול בחמש עד עשר השנים הקרובות להחזקה של כמעט שליש.

מאיפה הכסף מגיע? מדינות כגון נורבגיה וסין, המחזיקות בקרנות הון ממשלתיות אוהבות להשקיע בחברות גדולות ומבוססות שגם מחלקות דיבידנד גבוה, רבות מהחברות האמריקניות עונות על הדרישה הזו. כך גם יפן, שמנהלת את קרן הפנסיה הממשלתית הגדולה בעולם הודיעה לפני כשנה כי היא מתכננת לרכוש עוד מניות בשווקים זרים.

גם את שוק האג"ח האמריקני המשקיעים הזרים אוהבים, כך הם מחזיקים 43% מערך האג"ח הממשלתיות של ארה"ב בשוק, כאשר נציין שבזמן המשבר הגדול ב-2008 המספר הזה היה גבוה יותר ועבר אף את רף ה-50%. גם שוק החוב הקונצרני בארה"ב מפתה את המשקיעים הזרים שנמצאים שם בגדול ומחזיקים 35% מחוב החברות בשוק האג"ח הקונצרני.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
משקיעים מסחר בורסה שוק ההון עליות ירידות וול סטריט
צילום: Istock

סגירה חיובית בוול סטריט: פייסבוק איבדה 2.5%

פייסבוק ביצעה תיקון חד בשעה המסחר האחרונה, הדולר קפץ לקראת הפד', טבע איבדה 1.3%, טאואר הוסיפה 0.9%, אופקו התרסקה 6.3%

ב
עמית טל |
יום המסחר בוול סטריט נסגר בעליות שערים, זאת לאחר הירידות החדות שנרשמו אמש. ברקע למסחר, שוק המט"ח והאג"ח חזרו הערב לכותרות בהמתנה להחלטת הריבית של הפד' מחר. בגזרת הישראליות, מזור (סימול:MZOR)  איבדה הערב 0.8% והמשיכה את הקריסה החדה של הימים האחרונים. מדדי וול סטריט נאסד"ק 0.13% S&P 500 -0.05% דאו ג'ונס -0.65% ועדת השוק הפתוח של הפד' צפויה להכריז מחר על העלאת ריבית בכ-0.25%, לרמה של 1.75%-1.5%. העלאת הריבית מתומחרת כמעט בוודאות בשוק, ולכן המשקיעים יתרכזו יותר בצפי של הבנק לשנה הקרובה, כאשר יש סיכויים גבוהים שהפד' ירמוז על 4 העלאות ריבית במהלך 2018. בתוך כך, מאזן הפד' שזינק בשבוע שעבר בכ-8.5 מיליארד דולר צפוי לצנוח בשבועיים האחרונים ולהפעיל לחץ על השווקים (לכתבה המלאה). סקטור הבנקאות, ובפרט סקטור הבנקאות האירופאי עשוי לחזור לכותרות בימים הקרובים ברקע למצוקה מסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית. ההפרש בין ריבית הלייבור, המודדת את הריבית הבין בנקאית לבין ריבית ההלוואות של הפד' (Overnight Index Swap) נסחר כעת ברמה הגובה ביותר מאז 2009. נציין בהקשר זה את מניות דויטשה בנק (סימול:DB) ומניית קרדיט סוויס (סימול:CS). מניות הטכנולוגיה הגדולות צפויות להמשיך לרכז עניין ברקע לירידות החדות במהלך המסחר אמש. אחד הגורמים העיקרים לירידה החדה אמש הוא הדיווחים כי האיחוד האירופאי צפוי להצביע בשבוע הקרוב על הטלת מס על הכנסות מדיגטיל, דבר שצפוי לפגוע חזק בחברות הטכנולוגיה הגדולות (לכתבה המלאה). נציין בהקשר זה את מניות פייסבוק (סימול:FB), אמזון (סימול:AMZN),אפל (סימול:AMZN) וגוגל (סימול:GOOG ). גורם נוסף שמשפיע על חברת פייסבוק הוא הדיווח על דליפת המידע בנוגע למשתמשי החברה בתקופת הבחירות לנשיאות. לקראת החלטה הריבית, ולאור המצוקה המסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית, שוק המט"ח עשוי לבצע בימים הקרובים תנודות חדות. הדולס אינדקס (סימול:DXY) טיפס הערב 0.6%. התשואות בשוקי האג"ח טיפסו הערב: התשואה ל-10 שנים עומדת על 2.89%. התשואות לטווחים הקצרים נסחרות ברמות שיא מאז  ספטמבר 2008. התשואה ל-3 חודשים עומדת על רמה של 1.8%, גבוה מהדיבידנד הממוצע של מדד ה-S&P500, ונשאלת השאלה היא הנתון הנ"ל לא יביא להסטות כספים של משקיעים סולידיים. בגזרת הסחורות, הנפט קפץ 2.2% במחיר של 63 דולר לחבית. העלייה ביומים האחרונים באה ברקע לדיווחים כי טורקיה צפויה לפתוח בימים הקרובים במערכה בצפון מזרח סוריה, וכן  הדיווחים כי הסיכויים לביטול הסכם הגרעין עם אירן. הזהב מאבד בשעה זו 0.5% ונסחר ברמה של 1,310 דולר לאונקיה. מניות במרכז מנייתה אורקל (סימול: ORCL) צנחה הערב בכ-9.4% וזאת לאחר פרסום הדו"חות של החברה אמש בסיום המסחר, והחזית הפורשת של החברה בנוגע לשירותי הענן של החברה (לכתבה המלאה).