תשואות אג"ח הן מדד מרכזי בשוק ההון, המבטא את התשואה השנתית שמשקיע צפוי לקבל מהחזקת איגרת חוב עד לפדיונה. איגרת חוב היא הלוואה שנותן המשקיע למנפיק, שיכול להיות ממשלה או חברה, בתמורה לתשלומי ריבית והחזר הקרן. התשואה נגזרת מהיחס בין תשלומי הריבית והקרן
לבין המחיר שבו נסחרת האיגרת בשוק.
בין מחיר האיגרת לתשואתה קיים יחס הפוך: כאשר מחיר האיגרת עולה, התשואה יורדת, ולהיפך. תשואות האג"ח מושפעות במידה רבה מהריבית שקובע הבנק המרכזי, מציפיות האינפלציה ומרמת הסיכון של המנפיק. תשואות אג"ח ממשלתיות נחשבות לעוגן
חסר סיכון יחסי, ולפיהן נגזר תמחור נכסים רבים אחרים בשוק ההון, ובהם מניות ואשראי.
מעקב אחר תשואות האג"ח, ובעיקר אחר אג"ח ממשלתיות לעשר שנים, נחשב לאחד הכלים החשובים להערכת מצב הכלכלה
וציפיות השוק. עלייה בתשואות מייקרת את עלות גיוס החוב של ממשלות וחברות, ומשפיעה על משכנתאות ועל אשראי צרכני. משום כך, תשואות האג"ח בישראל נמצאות במעקב צמוד של גורמים העוסקים בכלכלת ישראל ובניהול השקעות.
ברבעון השלישי רק 20 מתוך 102 קרנות האג"ח הכלליות בארץ הצליחו לסיים בעלייה, על רקע זינוק בתשואות האג"ח בעולם וירידות בשוק הישראלי. מתחילת השנה 97 מתוך 100 קרנות בירוק, אך רק 45 עקפו את המדד הכללי, ובחמש השנים האחרונות הקונצרני הותיר את הממשלתי הרחק מאחור.
מי הקרנות שבלטו ומי נותרו בתחתית?
התשואה על אג"ח ממשלת בריטניה ל-30 שנה חזרה לאזור 6%, רמה שלא נראתה מאז סוף שנות ה-90; בארה"ב התשואה ל-10 שנים כבר סביב 5.3% וגם בגרמניה, יפן ואוסטרליה המגמה דומה. מאחורי הכל עומדים הנפט והאנרגיה, שמחזירים את האינפלציה למרכז, משקיעים שמתמחרים ריבית גבוהה
לאורך זמן וחוב ממשלתי שמתייקר
התשואה ל-10 שנים עולה לכ-5.2% ול-30 שנה לכ-5.5%, ובוולס פארגו מעריכים שהחשיפה למניות בתיקים גבוהה בהרבה ממה שמתאים לריבית הנוכחית. הפער מגיע ל-12 נקודות אחוז, הגבוה מאז 1969
התשואה ל-10 שנים בארה"ב שוב סביב 5.2% ול-30 שנה באזור 5.5%, והריבית הגבוהה פוגעת בדיוק במקום הרגיש ביותר של חברות האנרגיה המתחדשת, המימון. פירסט סולאר איבדה יותר מ-10% ביום אחד, סאנראן ירדה בכ-7% והחשש מתפשט לכל הענף
הזהב יורד בכ-3% והכסף בכמעט 5%, אחרי שהתשואה על אג"ח ארה"ב ל-10 שנים הגיעה לשיא מאז 2007. הנפט היקר מדליק חשש מאינפלציה, השוק מתמחר העלאת ריבית נוספת באוקטובר, והמתכות שמניבות אפס ריבית סופגות את המכה
אסטרטג השווקים הראשי של ג'פריס עוזב אחרי יותר מ-15 שנה ומצטרף כיועץ לשר האוצר סקוט בסנט, כשהתשואה ל-10 שנים נמצאת סביב 5.2%. זרבוס תומך ברכישות האג"ח של האוצר, סבור שהריבית יכולה להיות נמוכה יותר וטוען שחלק גדול מעליית התשואות מגיע מהתחרות העצומה על
הון בגלל השקעות ה-AI
התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים זינקה ל-5.23%. האינפלציה והציפייה להעלאות ריבית הן חלק מההסבר, אבל לפי אסטרטג במקווארי הגורם הגדול יותר הוא הצפה של אג"ח: ענקיות הטכנולוגיה הנפיקו השנה כמעט פי ארבעה מהממוצע כדי לממן את ה-AI
המשקיעים דורשים מפריז פרמיה גבוהה יותר מזו של איטליה ויוון, לקראת קרב תקציב שעלול להפיל עוד ממשלה. ראש הממשלה סבסטיאן לקורנו מבקש קיצוצים של 54 מיליארד אירו, והחוב הציבורי בדרך ל-121.7% מהתוצר
התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים מתקרבת שוב ל-5%, ה-30 שנה כבר מעל 5.3%, וגם בריטניה, גרמניה ויפן נסחפות למעלה; הנפט, האינפלציה, החובות העצומים של הממשלות וגם מאות מיליארדי הדולרים שחברות הטכנולוגיה מגייסות לטובת מהפכת ה-AI דוחפים את מחיר הכסף גבוה
יותר - וזו כבר בעיה גם לשוק המניות
התשואה על הסדרה הארוכה בטוקיו חזרה מעל 4%, הסדרה לחמש שנים הכפילה את עצמה בתוך שנה, והבנק המרכזי מתכנס להחלטת ריבית בשבוע הבא. במקביל האג"ח האמריקאית לעשר שנים נוגעת ברמה הגבוהה ביותר שלה בשנה האחרונה
יחס הכיסוי במכרז האג"ח לעשר שנים דווקא טיפס ל-2.71, הרמה הגבוהה בשנה, אבל המחיר שמשלמת ממשלת ארה"ב על הכסף הארוך חזר לרמות של ערב המשבר הפיננסי; מחר יוצא לדרך מכרז ה-30 שנה, ובמקביל רכישה חוזרת של עד 6 מיליארד דולר
קרנות נאמנות 
תשואת אג"ח בריטניה ל-30 שנה בשיא של 6%
72% מהתיקים כבר במניות: וולס פארגו מזהיר שתשואת האג"ח תוריד את השוקהתשואה ל-10 שנים עולה לכ-5.2% ול-30 שנה לכ-5.5%, ובוולס פארגו מעריכים שהחשיפה למניות בתיקים גבוהה בהרבה ממה שמתאים לריבית הנוכחית. הפער מגיע ל-12 נקודות אחוז, הגבוה מאז 1969
הריבית חונקת את הסולאר: התשואות מזנקות והמניות משלמות את המחירהתשואה ל-10 שנים בארה"ב שוב סביב 5.2% ול-30 שנה באזור 5.5%, והריבית הגבוהה פוגעת בדיוק במקום הרגיש ביותר של חברות האנרגיה המתחדשת, המימון. פירסט סולאר איבדה יותר מ-10% ביום אחד, סאנראן ירדה בכ-7% והחשש מתפשט לכל הענף
הזהב נשבר מתחת ל-4,200 דולר
צרפת משלמת על החוב יותר מאיטליה ויווןהמשקיעים דורשים מפריז פרמיה גבוהה יותר מזו של איטליה ויוון, לקראת קרב תקציב שעלול להפיל עוד ממשלה. ראש הממשלה סבסטיאן לקורנו מבקש קיצוצים של 54 מיליארד אירו, והחוב הציבורי בדרך ל-121.7% מהתוצר
5% חוזר להפחיד את וול סטריטהתשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים מתקרבת שוב ל-5%, ה-30 שנה כבר מעל 5.3%, וגם בריטניה, גרמניה ויפן נסחפות למעלה; הנפט, האינפלציה, החובות העצומים של הממשלות וגם מאות מיליארדי הדולרים שחברות הטכנולוגיה מגייסות לטובת מהפכת ה-AI דוחפים את מחיר הכסף גבוה יותר - וזו כבר בעיה גם לשוק המניות
החוב הזול בעולם מתייקר: יפן משלמת יותר מ-4% על אג"ח ל-30 שנה
ארה"ב גייסה 39 מיליארד דולר בתשואה הגבוהה מאז 2007