סופווייב: הכפלה של ההכנסות אבל גם הכפלה של ההפסד הנקי
חברת סופווייב סופווייב 0.49% העוסקת בפיתוח, שיווק וייצור טכנולוגיה לא-פולשנית לטיפולי הצערת ומיצוק העור, פרסמה את דוחותיה הכספיים למחצית השנייה של 2022 לפיהם הכנסותיה הסתכמו בכ-22 מיליון דולר לעומת הכנסות של 11.7 מיליון דולר במחצית המקבילה אשתקד - כמעט הכפלה. ברבעון הרביעי הכנסותיה הסתכמו ב-13.8 מיליון דולר לעומת הכנסות של כ-8.9 מיליון דולר ברבעון הרביעי בשנת 2021 - זינוק של 54.8%.
לדברי החברה, הגידול בהכנסות הינו כתוצאה מהגדלת מערך המכירות של החברה, פתיחת איזורים גיאוגרפיים נוספים ומאמצי השיווק שלה בשווקים השונים. הרווח הגולמי במחצית השנייה של 2022 טיפס בכ-86% לכ-16.2 מיליון דולר, בהשוואה לכ-8.7 מיליון דולר בשנת 2021.
ההפסד התפעולי במחצית השנייה הסתכם בכ-8.3 מיליון דולר, לעומת הפסד תפעולי בסך כ-6.5 מיליון דולר במחצית השניה של 2021. בסופווייב אומרים כי ההפסד נובע מהרחבה משמעותית של מערך השיווק בחברה, מהשקעות במחקר ופיתוח וכן הגדלת היקף כוח האדם כחלק מהרחבת פעילות החברה, בקיזוז השיפור המשמעותי ברווח הגולמי. בניטרול תשלום המבוסס מניות לעובדים, ההפסד התפעולי במחצית השניה הסתכם בכ-5.9 מיליון דולר, בהשוואה לכ-4.6 מיליון דולר במחצית השניה של 2021.
בשורה התחתונה מסכמת סופווייב את המחצית השניה של 2022 עם הפסד של כ-8.7 מיליון דולר, לעומת הפסד של כ-4.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה ב-2021.
מניית סופווייב עלתה ב-22.6% מתחילת השנה (וטרם פתיחת המסחר הבוקר) למחיר של 10.1 שקל המבטא שווי שוק של 344.3 מיליון שקל.
לו סקפורי, מנכ"ל חברת סופווייב: "אנחנו מסיימים את 2022 עם הכנסות שיא, בעיקר הודות לתוצאות חזקות בשווקים בצפון אמריקה ובאסיה. ההכנסות החוזרות ממכירת פולסים, שהולכות וגדלות, מעידות על שביעות הרצון של המטופלים מהפיתרון שאנו מציעים, ועל חדירה מהירה של סופוויב לשוק מיצוק העור המוערך בהיקף של כ-2.3 מיליארד דולר. חשוב לציין, כי אנו ממשיכים להרחיב את מערך המכירות שלנו בארה"ב, שיאפשר לנו למנף את מגוון הפתרונות של סופווייב שאושרו על ה-FDA, והכל על בסיס טכנולוגיית ה-SUPERB הייחודית שפיתחנו. בנוסף, הפעילות הרבה שביצענו בתחום השיווק הדיגיטלי סייעה לנו להגביר את הביקוש לטיפולים שאנו מציעים, והדבר משתקף היטב בגידול במכירות הפולסים ב-2022. בשנה החולפת, קיבלנו אישור FDA להרחבת השימוש בטכנולוגיית החברה גם עבור שיפור במראה הצלוליט, בטווח הקצר, כאשר מדובר בשוק יעד עולמי שהוערך בשנת 2021 ביותר ממיליארד דולר, וצפוי לגדול בקצב צמיחה שנתי של 11% עד 2030. במקביל, אנו ממשיכים להתפתח גם בשווקים מחוץ לארה"ב, והשגנו בשנה החולפת אישורים רגולטוריים בשווקים בינלאומיים מרכזיים, ובהם טייוואן, ברזיל ומקסיקו. יתרה מכך, הסכם שיתוף הפעולה וההפצה שלנו עם HTDK Group הוא צעד חשוב עבור סופווייב לחדירה לשוק האסטיקה הרפואית בסין המוערך בכ-29 מיליארד דולר. סביבת השוק בה אנו פועלים ממשיכה להיות תומכת, ובהתאם לכך אנו צופים גידול בביקושים לפתרונות שמציעה החברה וערוכים בצורה מיטבית להמשך מגמת הצמיחת בפעילות. במקביל לאמור, אציין גם כי הסרת מרבית מגבלות הקורונה באסיה שיפרה משמעותית את הנגישות של החברה לאזור גאוגרפי חשוב זה".
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ד"ר שמעון אקהויז, יו"ר הדירקטוריון: "טכנולוגיית האולטרסאונד הייחודית שפותחה על ידי סופווייב מציעה למטופלים פתרון אופטימלי, לא פולשני ויעיל במיוחד לטיפול בקמטים, הרמת אזורי הגבות והצוואר וטיפול בצלוליט. היכולת שלנו לטפל בבעיות אסתטיות שמטרידות מאות מיליוני נשים וגברים בעולם על ידי סטימולציה של צמיחה של קולגן ואלסטין חדשים בעור ללא כל נזק לשכבות העליונות של העור היא גורם מפתח בצמיחת ההכנסות שלנו ממכירות פולסים לרופאים שרכשו את המכשירים של סופווייב ושביצעו יותר מ-100,000 טיפולים, באמצעות טכנולוגיית ה- SUPERB שלנו. סופווייב ממשיכה להשקיע במחקרים קליניים המוכיחים את היעילות, הבטיחות ונוחיות הטיפול באמצעות המכשיר שלנו בהשוואה לפתרונות פולשניים ולא פולשניים שקיימים כיום בשוק. אנחנו גם נשארים ממוקדים בבניית פורטפוליו הפטנטים והקניין הרוחני שמגן על הפתרונות החדשניים שלנו, ובשנת 2022 אושר הפטנט הראשון שלנו בארה"ב שמגן על תכונות מפתח של טכנולוגיית האולטרסאונד והקירור של SUPERB".

אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.

מנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?