העלאת מחיר יעד לכיל: "רבעון חלש מאחורינו, רבעון חזק לפנינו"
"רבעון חלש מאחורינו, רבעון חזק לפנינו", כך מעריך את מצבה של חברת כיל, האנליסט דורון דגול מבנק איגוד שמציין "יש האטה אך המצב בשליטה: המניה מתומחרת נמוך ביחס למתחרים". על רקע זה מעלה האנליסט את מחיר היעד למנייה בשקל אחד, ל-47 שקל, מחיר הגבוה בכ-17% ממחיר הבסיס של המניה הבוקר בבורסה שהיה 40 שקל, וממשיך להמליץ על "תשואת יתר". "ייתכן שהמניה לא תעשה מהלך כבר בטווח הקרוב, אולם אנו עדיין סבורים כי היא מתומחרת נמוך משווייה ההוגן ולהערכתנו גם ביחס לרוב מתחרותיה". בסה"כ ברבעון ראשון היתה האטה גלובאלית בביקושים והוא אופיין בירידות מחירים בכל המגזרים של כיל. אבל שטחי הזריעה גדולים, מחירי הסחורות החקלאיות עדיין גבוהים היסטורית (על אף הירידות האחרונות) ואין חריקת בלמים בביקושים כמו ברבעון הרביעי של 2011". דגול מתייחס באופן פרטני לכל אחד מהשווקים המרכזיים שבהם פועלת כיל: הסינים: נעדרו משוק האשלג לכל אורך הרבעון הראשון אך חזרו בכל המרץ לרבעון 2 שבתחילתו חתמו על חוזה בגודל חצי שנתי שנדחס לרבעון אחד (670 אלף טון). גם אם לא הכל ימכר, זה עדיין כנראה יספיק כדי להפוך את רבעון 2 לרבעון החזק של 2012. ההודים: מסוף 2011 בקושי נמצאים בשוק האשלג. רשמית הם "מותחים את החוזה". בפועל, ירידה בסובסידיות והיחלשות במטבע ההודי העלו את המחיר לחקלאי והוציאו אותם כמעט לגמרי. בקצב הזה יחזרו רק באזור ספטמבר לקראת העונה הגדולה וגם אז יתכן שבמחיר דולרי נמוך מה- 490 דולר של אשתקד. הברזילאים: הצילו קצת את הדוח של כיל. באופן מפתיע ובניגוד ליתר החברות, כיל הצליחה להגדיל מכירות לברזילאים על אף ירידה ביבוא הכולל של דשנים למדינה. לא ברור לגמרי איך כיל עשתה את זה ויתכן שזה יבוא על חשבון רכישות עתידיות, אך בינתיים המגמה נראית טובה בברזיל. מזג האוויר משתפר מהבצורת של תחילת שנה ומחירי הסויה גבוהים. "להערכתנו, לפי מצב הכלכלה העולמית הנוכחי והמחירים סביב העולם עולה הסיכוי לירידה מסוימת מרמת ה-490 דולר של החוזה הקודם.
- 3.יובב 20/06/2012 23:48הגב לתגובה זושלום, האם מישהו יודע מספיק נתונים בכדי לחשב את ה-KD (ריבית של בעלי חוב) של חברת כיל? יש להתייחס הן לריבית לבנקים והן לריבית על אגח"ים וכו... תודה!
- 2.יפית 14/06/2012 10:11הגב לתגובה זונועם שלום אז מה למכור את כיל
- 1.נועםדבורה-כיל 13/06/2012 13:23הגב לתגובה זומצאו זמן להמליץ על כיל שמחלקת דווידנד כנראה מישהוא מוכר הדרך ל3800 כבר סלולה שלא תגידו לא ידענו בהצלחה למחזיקים
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
