תשובה הוא לא לבייב: שאלת צרוף תשובה כמשיב בעניין אסיפות דלק נדל"ן לא רלוונטית
עדיין אין הכרעה בעניין אסיפות הנושים של דלק נדלן: בשורה התחתונה, החליטה היום (א') שופטת בית המשפט המחוזי בת"א לתת לרשות לני"ע הארכה עד ל-29 בפברואר ב-12:00 על מנת שזו תגיש לביהמ"ש את עמדתה לענין אופן ההצבעה בתוך אסיפות הנושים של דלק נדל"ן - אסיפה אחת משותפת כפי שדורשים באי כוחם של החברה של יצחק תשובה או שלוש אסיפות נפרדות כפי שדורשים באי כוחם של מחזיקי אגרות החוב מסדרה כ"ה. "לאחר שתתקבל תגובה קצרה מהרשות לני"ע התיק ימתין למתן החלטה במועד שיודע לצדדים". במהלך הדיון הפסיקה השופטת אלשיך את עו"ד קירש המייצג את מחזיקי האג"ח מסדרה ד' מלטעון כי על יצחק תשובה להיות מצורף לרשימת המשיבים ולהתייצב לעדות בבית המשפט. השופטת אמרה בהחלטתה "אני מפסיקה את הטיעון בעניין זה כיוון שאינני מבינה את הרלבנטיות שלה לסוגיה העומדת בפני, אלא זהו נסיון שלישי של עו"ד קירש לאחר שלא התרתי זאת לערב את שאלת צרופו של מר יצחק תשובה, בקשה המצויה בבקשה נפרדת שמספרה 6. הסוגיה היחידה שבה אני אתיר לדבר ברגע זה ולחדד את הדברים שכבר נאמרו בתגובה, הינה אך ורק נושא חוקיות הבקשה לקיום אסיפות סוג של נושים". בא כוחה של דלק נדל"ן, עו"ד אמיר ברטוב אמר בתחילת הדיון "דלק היא חברה שנמצאת במצב של חדלות פרעון. היא לא אולי חדלת פרעון, היא לא בדרך לחדלות פרעון, היא כבר שם". וטען כי "בפני דלק נדלן עומדות שתי אלטרנטיבות בלבד. האחת, להגיע להסדר עם הנושים המרכזיים של החברה בעקבותיו לצאת לדרך חדשה תחת הסדר חדש וחובות חדשים שהיא מסוגלת לעמוד בהם. האפשרות השניה היא פירוק - ההכרעה בין שתי האפשרויות מצויה בידי הנושים". במהלך הדיון הובהר ההבדל בין לב לבייב, שהיה מעוניין בהבראתה של אפריקה ישראל, היחס של יצחק תשובה לדלק נדל"ן הוא שונה ולא תהיה לו בעיה להגיע למצב של פירוק החברה על פני הסדר החוב המוצע, שבו גלומה תספורת למחזיקי האג"ח בשיעור של כ-30%. לדברי השופטת "ההבדל בין דלק נדל"ן ל close באפריקה הינו שלבייב לא רצה לפרק את החברה ולתשובה לא איכפת שהחברה תפורק. זאת טעות שאתם מושכים את כולם. לבייב נלחם מבחינת הכבוד האישי שלו שהחברה תמשיך לחיות". גם את הדיון בעניין הגדרתה של החברה כחדלת פירעון עצרה השופטת בטענה שבשלב זה אין בו כל רלבנטיות. לדבריה, "הבסיס של החברה לבקש אסיפה מאוחדת, שזה השטחת כל הנושים, היא חדלות פרעון". והסבירה , "חדלות פרעון, אשר אם ניתן לקרוא לה "רשמית" מתחילה אך ביום שבו ניתן צו חדלות פרעון לאחר שהוגשה לביהמ"ש בקשה והבקשה התקבלה. היום אנו מצויים במצב בו אין צו כזה ולא ניתן צו כזה. גם אם החברה הצהירה בעצמה שהיא חדלת פרעון. חדלות פרעון משפטית איננה בהכרח חופפת חדלות פרעון מהותית. אשר על כן, אינני מתירה עוד כל טיעון בנקודה הזאת". בויכוח שהתגלה במהלך המשפט בין עו"ד גיסין המייצג את הנאמן לאג"ח כ"ה לבין עו"ד רובין המייצג את החברות הפרטיות, אפריל וגרין ואת יצחק תשובה אמר האחרון: "אני מצהיר באופן חד וברור שאין כל שחר לטענה בדיונית כאילו שבעלות השליטה, או בעלי השליטה בדלק נדל"ן חמסו את החברה וכביכול נטלו ממנה סכום אגדי של 2 מליארד שקל. "המציאות הפוכה לגמרי. היו אלה בעלי השליטה שתמכו בדלק נדל"ן לאורך התקופה הארוכה, השקיעו בה הרבה כספים, איפשרו לה ללכת לאן שהלכה עד שהגיעה עד הלום ועוד ידם נטויה כפי שהדברים עולים באופן מרשים במתווה ההסדר הראשוני שהובא בפני ביהמ"ש". עו"ד רובין הוסיף כי "המתווה העקרוני שגובש על-ידי בכירי הבכירים של החברות שעסקו בנושא כנציגות, אנשים נבונים ויודעי כלכלה, הביאו לכדי הסדר שהוא אדיר ונדיר מבחינת המתת בעלות השליטה המעמידות לזכות ההסדר".
- 3.דוד 26/02/2012 16:36הגב לתגובה זולבייב עוד יחלק דבדנדים לציבור
- 2.דוד 26/02/2012 16:35הגב לתגובה זורק מכנאים מלבייב אנאשים צרי עין לבייב יכול לקנות חצי מדינת ישראל רק המדינה צרי עין בגלל זה הוא ברך
- 1.מי השופט מה המצב רוח שלו ממי הוא מפחד (ל"ת)פוקר ישראלי 26/02/2012 14:55הגב לתגובה זו
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי
התעשיה כולה גייסה ביולי האחרון 12.5 מיליארד שקל, בקרנות המסורתיות נרשם גיוס של 3.9 מיליארד שיא חודשי שלא נראה מאז ינואר 2018; קרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-3.2 מיליארד שקל, זהו הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה הן בקרנות המחקות והן בקרנות הסל
קרנות נאמנות ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.
קרנות אקטיביות: 377.9 מיליארד שקל (כולל 204.4 מיליארד בקרנות מסורתיות ו-173.5 מיליארד בכספיות)
על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.
קרנות פסיביות: 314.5 מיליארד שקל (כולל 196.4 מיליארד בקרנות סל ו-118.1 מיליארד בקרנות מחקות)
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- קרנות נאמנות 80/20 - המנצחות והמאכזבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.
