הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

מעבדות רפא רוכשת נתח משמעותי בחברת ExCEEd Orphan

החרה תרחיב את יכולותיה הבינלאומיות בשיווק תרופות יתום
דור עצמון |
נושאים בכתבה תרופות

מעבדות רפא בע"מ ("רפא") ו-ExCEEd Orphan s.r.o  ("אקסיד") הכריזו על שיתוף פעולה בתחום של טיפולים במחלות נדירות במרכז ומזרח אירופה ("CEE") ובישראל. במסגרת ההסכם, תשקיע רפא באקסיד באופן שיאפשר לאקסיד לחזק את יכולות הגישה שלה לשוק ב-CEE ולממש את החזון של רפא להפוך למובילה בתחום החשוב של הנגשת טיפולים חדשניים עבור חולים עם מחלות נדירות. כמו כן, החברות תשתפנה פעולה בהבאת תרופות חדשות למחלות נדירות הן ל-CEE והן לישראל.

שוק תרופות היתום העולמי גדל בקצב מהיר פי שניים משוק התרופות שאינן תרופות יתום, עם צפי ל-CAGR של 12% בין 2021-2026. עד 2026, מכירות תרופות היתום בעולם צפויות להגיע לכ-273 מיליארד דולר ולהוות כ-20% מכלל המכירות של תרופות מרשם. עם אוכלוסייה של כ-120 מיליון איש ב-CEE, שווי שוק פרמצבטי של 24.7 מיליארד דולר בשנת 2020 וכלכלה צומחת, הביקוש ב-CEE לטיפולים במחלות נדירות הולך וגדל, בעוד שמספר התרופות הזמינות כיום באזור זה נמוך במידה ניכרת מאשר בשאר אירופה.

במהלך 15 החודשים האחרונים, אקסיד חתמה על מספר הסכמי הפצה עם חברות פארמה חדשניות ביניהן Amryt, Mirum ו-SERB. אקסיד נוסדה בשנת 2018 ומתמקדת בטיפולים למחלות נדירות ובהשקת תרופות חדשניות בתחום זה.

יז'רי הרמנק, מנכ"ל ומייסד שותף של אקסיד הגיב: "ההסכם עם רפא מבשר על פרק חדש במסע של אקסיד להנגשת הטיפולים שפותחו למחלות נדירות, ונותן תקווה לחולים הזקוקים לטיפולים אלו במדינות ה-CEE. עצם היותה חברת תרופות מבוססת, בעלת הבנה עמוקה בתחום, רשת הקשרים שלה והניסיון הרחב שלה בתחומים אלו, הופכים את השקעתה של רפא באקסיד לבעלת משמעות אסטרטגית עבורנו".

אמיר לוין, מנכ"ל רפא אמר: "אנו נרגשים מהשותפות עם אקסיד, שתאפשר לנו לעמוד בכמה מהאתגרים הכרוכים בהתרחבות לנישה החשובה של מחלות נדירות בטריטוריות חדשות. שיתוף פעולה זה תואם היטב לחזון של רפא להפוך לשחקן בינלאומי ומדגיש ביתר שאת את הנחישות והחתירה הבלתי פוסקת שלנו אחר מהלכים משמעותיים להשגת מטרה זו".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
יעקב לוקסנבורג לפידות קפיטל
צילום: שלומי יוסף

לפידות קפיטל בהצעת רכש לחלץ יהש לפי 1.35 שקל

ההצעה שיקפה פרמיה של כ-17% על מחיר השוק טרם ההצעה ומכוונת לרכישת כ-16.6 מיליון יחידות ציבור; מניית חלץ קפצה 15% וסגרה את רוב הפער, אך התשואה למחזיקים מאז 2018 עומדת על כ-12.5% בלבד

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה יעקב לוקסנבורג לפידות קפיטל

לפידות קפיטל לפידות קפיטל 0.62%  פרסמה מפרט להצעת רכש מלאה לשותפות לפידות חלץ יהש לפידות חלץ יהש 17.8%  , במחיר של 1.35 שקלים ליחידה. ההצעה מכסה את כל יחידות הציבור, קרי 16,577,982 יחידות (23.64% מהון היחידות). התמורה המצרפית המוצעת עומדת על כ-22.38 מיליון שקלים, כאשר על פי המפרט, המחיר מגלם פרמיה של כ-17.4% על מחיר הסגירה ביום שלישי האחרון, אז סגרה המניה על 1.157 שקלים, וכ-17.6% מעל הממוצע בחצי השנה האחרונה (1.148 שקלים).

מניית לפידות חלץ יהש קופצת כ-15% לשער של 1.33 שקל למניה לשווי שוק של כ־93 מיליון שקלים, וסוגרת למעשה את מרבית הפרמיה. עם זאת, שווי השוק כיום משקף מכפיל הון של כ-0.65 בהשוואה להון עצמי מוערך של כ-127 מיליון שקלים. לפי המפרט, ההון העצמי האחרון שדווח עמד על 127.4 מיליון שקלים, השווה לכ-1.82 שקלים ליחידה.

נכון למועד המפרט, לפידות קפיטל מחזיקה כבר בכ-76.36% מהון יחידות ההשתתפות (כ-53.54 מיליון יחידות). אם תתקבל הצעת הרכש המלאה בהתאם לסעיף 337 לחוק החברות, יושלמו העסקה והיחידות יירכשו ממחזיקים שלא נענו (מכירה כפויה), לאחר מכן תפעל לפידות למחיקת יחידות ההשתתפות מן המסחר, והשותפות תחדל מלהיות "שותפות מוגבלת ציבורית". ככל שההיענות לא תספיק לקבלת הצעת רכש מלאה, כוללת ההצעה מנגנון רכישה חלקי (פרו-רטה) עד הגעה ל-90% מההון. מלבד לפידות, המחזיקה המוסדית היחידה היא אלטשולר שחם, המחזיקה כ-6.05% ממניות החברה.

לא ההצעה הראשונה

בשנת 2018 החלה לפידות קפיטל לקדם מהלך מיזוג עם שותפות חלץ-לפידות, שבמסגרתו יחידות ההשתתפות היו אמורות להיות מומרות למניות לפידות קפיטל. לצורך כך מונתה ועדה בלתי תלויה ונבחר יועץ כלכלי חיצוני להערכת שווי, ואף התקבלה חוות דעת שאין מניעה עקרונית למהלך. למרות זאת, ההתנגדות מצד בעלי היחידות והקושי להגיע להסכמות הובילו לכך שהמיזוג לא יצא לפועל, והשותפות נותרה ציבורית ונסחרת בבורסה עד היום.

מאז ועד להצעת הרכש הנוכחית, המניה לא הציגה תשואה מהותית. למעשה, כבר בשנת 2018, עם תחילת הדיבורים על המיזוג, נסחרה יחידת ההשתתפות סביב 1.2 שקלים; כעת, ההצעה עומדת על 1.35 שקלים בלבד, עלייה מצטברת של כ-12.5% בתוך שבע שנים, תשואה נמוכה יחסית לתקופה ארוכה כל כך ולמול הסקטורים האחרים בשוק ההון המקומי.


להמשך הכתבה לחץ כאן