ולנס: תוצאות טובות אבל התחזית חלשה. המניה יורדת ב-3%
יצרנית השבבים הישראלית מהוד השרון, ולנס (Valens) ואלנס מדווחת על תוצאות טובות לרבעון שהסתיים אבל התחזית לרבעון הקרוב והשנה קרובה - חלשות. החברה דיווחה על הפסד מתואם של 3 סנט למניה על הכנסות של 23.5 מיליון דולר, טוב מקונצנזוס האנליסטים להפסד של 11 סנט למניה על הכנסות של 23.15 מיליון דולר. גם התוצאות השנתיות היו סבירות כאשר החברה הכניסה 90.7 מיליון דולר - שיא מבחינת החברה ומעט מעל הצפי ל-90.4 מיליון דולר. ההפסד השנתי המתואם למניה עמד על 17 סנט, טוב מהצפי להפסד של 23 סנט למניה. לחברה יש בקופה מזומנים בהיקף של 148.4 מיליון דולר. אבל התחזית של החברה חלשה: החברה צופה ברבעון הקרוב הכנסות של 23.7 מיליון דולר, מתחת הצפי ל-23.88 מיליון דולר. בשנה כולה החברה צופה הכנסות של 98.5 מיליון דולר (אמצע טווח) מתחת צפי האנליסטים ל-112 מיליון דולר. החברה גם צופה שיעור רווח גולמי ברבעון הקרוב של 63% עד 63.4%, "לאור הגידול במשקל ההכנסות מתחום הרכב, מסך הכנסות החברה" אבל המשמעות היא המשך ירידה בשיעור הרווח הגולמי (לעומת 69.7% ברבעון השלישי ויותר מ-70% בשנת 2021). החברה עדיין צופה EBITDA הפסדי של 5.9 עד 6.5 מיליון דולר. "אנו חוזים שקצב צמיחת ההכנסות במחצית השניה של השנה יהיה מהיר יותר מאשר במחצית הראשונה של השנה, וזאת לאור הערכתנו, כי חלק מהלקוחות שלנו צברו מלאים במהלך התקופה האחרונה בשל המשבר בשרשרת האספקה, ובמהלך המחצית הראשונה של השנה הם יצרכו מלאי זה. שיעור הרווח הגולמי של החברה בשנת 2023 צפוי להיות בטווח שבין 62% ל-62.7%, שישקף את ההשפעה הגדלה של תחום האוטומוטיב הצפוי לתרום כ-27% -29% מסך המכירות בשנת 2023, לעומת 18% בשנת 2021". החברה צופה הפסד תפעולי שנתי מתואם של 13.6 עד 15.4 מיליון דולר. בחברה מקווים להגיע לאיזון ב-EBITDA "בחלק האחרון של השנה הנוכחית, 2023". בחלוקה למגזרים: לדברי החברה, ההכנסות מתחום הרכב בשנת 2022 הוכפלו בזכות הרחבת ההטמעה של מוצרי החברה במכוניות מרצדס-בנץ. בשנה כולה ההכנסות מתחום האודיו-וידאו בשנת 2022 צמחו בכ-18.7%, בהשוואה לשנת 2021, לשיא של 74.5 מיליון דולר. הכנסות מתחום הרכב בשנת 2022 הוכפלו ל-16.2 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי (GAAP) בשנת 2022 עמד על 69.9% ושיעור הרווח הגולמי (Non-GAAP) עמד על 70.7%. ההפסד הנקי (GAAP) בשנת 2022 הסתכם בכ-27.7 מיליון דולר, לעומת הפסד נקי של 26.5 מיליון דולר בשנת 2021.ההפסד המתואם (Adjusted EBITDA) בשנת 2022 הסתכם ב-14.9 מיליון דולר, בהשוואה להפסד של 16.1 מיליון דולר בשנת 2021. "שנת 2022 הייתה שנה של הישגים רבים ומשמעותיים עבור ולנס סמיקונדקטור והרבעון הרביעי של השנה תרם אף הוא להמשך ההצלחה. המשכנו לחזק את מעמדה המוביל של החברה בשוק האודיו-וידאו ובמקביל אנו נהנים מצמיחה של עסקינו גם בשוק הרכב", אמר גדעון בן-צבי, מנכ"ל ולנס סמיקונדקטור. "הצמיחה שלנו בשנת 2022 בתחום הרכב, נבעה בעיקר מההתרחבות לדגמים נוספים של מכוניות מרצדס-בנץ. במקביל אנו נערכים לייצור סדרתי (Mass Production) של משפחת מוצרי ה-VA7000 החדשנית שלנו המציגה מגוון עשיר של יכולות למערכות סיוע מתקדמות לנהג (ADAS) ולנהיגה אוטונומית. אנו מעורבים כעת במספר מכרזים של יצרני רכב (Automotive OEMs) ומצפים לראות כבר במהלך שנת 2023 התקשרויות ראשונות עם יצרנים אלה שיאמצו את ה-7000VA. "בשנת 2023 אנו צופים להמשיך ולהנות מגידול הכנסות משמעותי בתחום הרכב, מה שיסייע לנו להגיע לאיזון ברווח התפעולי המתואם (Adjusted EBITDA breakeven) בחלק האחרון של השנה הנוכחית, 2023. אנו מאמינים כי מגוון הפתרונות אותם אנו מציעים, נותן מענה לצרכים הקיימים והמתפתחים בשווקים בהם אנו פועלים, ואנו נמשיך להתמקד במימוש הזדמנויות אשר יתרמו לצמיחתה ורווחיותה של החברה", הוסיף בן-צבי.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -0.52% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
איטורו עקפה את הציפיות ומכריזה על בייבאק - המניה מזנקת ב־7%
פלטפורמת המסחר רשמה רווח מתואם של 60 סנט למניה והכנסות של 4.1 מיליארד דולר, פי 2 וחצי מהשנה שעברה. הצמיחה הושגה בזכות פעילות ערה בקריפטו, עלייה במסחר במניות והכנסות ריבית גבוהות. במקביל הודיעה החברה על תוכנית רכישת מניות עצמית בהיקף של 150 מיליון דולר
איטורו פלטפורמת המסחר איטורו eToro 6.34% סיימה את הרבעון השלישי של 2025 עם תוצאות חזקות מהצפוי, כשהיא נהנית משילוב של שלושה מנועי צמיחה מרכזיים: התעוררות מחודשת במסחר במטבעות קריפטו, עלייה בהיקפי הפעילות
בשוקי המניות, והכנסות ריבית שגדלו על רקע סביבת הריביות הגבוהה. השילוב הזה הפך את איטורו לאחת הנהנות המרכזיות מהחזרה של המשקיעים הקמעונאיים לשוקי ההון ולמסחר בנכסים דיגיטליים. המניה מזנקת ב-7%.
הרווח המתואם למניה עמד על 60 סנט, גבוה מתחזיות האנליסטים שעמדו על 56 סנט. ההכנסות קפצו ל־4.11 מיליארד דולר, לעומת 1.56 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי צמח ב־48% והגיע ל־57 מיליון דולר, בעוד ה־EBITDA המתואם עלה ב־43% ל־78 מיליון דולר. גם כאן איטורו עקפה את תחזיות וול סטריט, שקבעו רווח של כ־70 מיליון דולר.
לצד התוצאות, איטורו הודיעה על תוכנית רכישת מניות עצמית בהיקף של עד 150 מיליון דולר, הכוללת רכישה מואצת של 50 מיליון דולר כבר בתקופה הקרובה. הצעד נועד, לפי החברה, להחזיר ערך לבעלי המניות ולהדגיש את האמון שלה בצמיחה העתידית.
ברקע לזינוק הזה עומדת כאמור החזרה של המשקיעים הפרטיים לזירה. התנודות החדות בשוק הקריפטו, יחד עם עליות חדות במדדי המניות והירידה בציפיות האינפלציה, יצרו תנאי סחר אטרקטיביים שהחזירו פעילות לפלטפורמות המסחר. באיטורו מדווחים על עלייה של 16% במספר החשבונות הפעילים ל־3.73 מיליון משתמשים ממומנים ורמות מעורבות שלא נראו מאז ימי השיא של 2021. במקביל, סך הנכסים המנוהלים בפלטפורמה הגיע ל־20.8 מיליארד דולר, זינוק של 76% בהשוואה לשנה שעברה. מדובר בצמיחה שממחישה עד כמה החברה הצליחה להרחיב את קהל הלקוחות ולחזק את אחיזתה בקרב משקיעים קמעונאיים.
- על הבמה באיטליה: אסיא מנסה להחזיר את המומנטום לאיטורו
- איטורו דיווחה על תוצאות חזקות — למה המניה נופלת ב-8%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מבחינת מבנה הרווח, מקור הצמיחה העיקרי היה דווקא בתחום הקריפטו. ההכנסות ממטבעות דיגיטליים הגיעו ל־56 מיליון דולר, הרבה מעבר לתחזיות של כ־36 מיליון דולר. מנגד, פעילות המניות, הסחורות והמטבעות הציגה חולשה מסוימת, אך היקף ההכנסות המרובות מפעילויות אחרות קיזז את הפער.
