נאייקס עומדת בציפיות: ההכנסות עלו ב-10% ברבעון הרביעי ל-34 מיליון דולר
ברבעון הקודם הציגה נאייקס קיפאון בצמיחה והמניה נפלה. כעת היא מציגה תוצאות מקדמיות שמצביעות על צמיחה בשורה העליונה. צמחה השנה ב-50% ל-119 מיליון דולר. עם זאת הצמיחה בהכנסות החוזרות היא רק 5% - המניה עולה ב-4%
חברת נאייקס 0.61% מדווחת על רבעון טוב, כאשר על פי תוצאות מקדמיות שהיא מפרסמת ההכנסות עלו ב-9.6%% מרבעון לרבעון. ברבעון הקרוב החברה מצפה לדווח על הכנסות של 33.5 – 34.5 מיליון, כלומר אמצע טווח של 34 מיליון דולר, זאת לעומת 31 מיליון דולר ברבעון הקודם. מדובר על צמיחה של כ-35% ביחס לרבעון המקביל. בראייה שנתית החברה מצפה לדווח על הכנסה שנתית של 119 מיליון דולר, לעומת 79 מיליון דולר בשנת 2021. מדובר על גידול שנתי של 50%, וכאשר מנכ"ל החברה מדובר על צמיחה של לפחות 30% משנה לשנה - החברה עומדת בציפיות של עצמה. ההכנסות החוזרות ברבעון הרביעי של 2021 עמדו על 21 מיליון דולר, צמיחה של כ-5% בלבד לעומת כ-20 מיליון דולר הרבעון השלישי לשנת 2021. בשנה כולה מדובר על הכנסות חוזרות של כ-71 מיליון דולר, לעומת 44 מיליון בשנה שעברה, עליה של 61% משנה לשנה. ההכנסות מיחידות קצה עלו ברבעון הרביעי ב-18% לעומת הרבעון השלישי של 2021. בשנה כולה מדובר על 48 מיליון דולר, גידול של 37% לעומת 35 מיליון דולר בשנת 2020. על פי החברה, צמיחה בהכנסות מיחידות קצה משקפת את הגידול הפוטנציאלי העתידי בהכנסות החוזרות ממתן השירותים והסליקה. עוד מדווחת החברה כי מספר נקודות המכירה (כלומר מכונות) עומד על 510 אלף, גידול של 10.6% לעומת הרבעון הקודם, אז עמדו מספר הנקודות על כ-461 אלף ועליה של 39% לעומת הרבעון המקביל בשנת 2020. מספר לקוחות החברה עומד על כ-30 אלף, עליה של 11% לעומת כ-27 אלף בסוף הרבעון השלישי. רכבת הרים במניה נאייקס שהונפקה בחודש מאי השנה היא אחת ההנפקות הגדולות בבורסה המקומית כאשר היא ההנפקה הטכנולוגית המרשימה ביותר בשנים האחרונות. אבל המשקיעים במניית נאייקס חווים שנה של רכבת הרים, מאז ההנפקה בחודש מאי האחרון לפי שווי של כ-3.58 מיליארד שקל: ביום הראשון בבורסה היא נסחרה ב-11 שקל למניה ובהמשך ירדה ל-9 שקלים (נפילה של 19%) אחר כך זינקה ב-44% ל-13 שקל למניה ושווי שוק של 4.3 מיליארד שקל, ומאז היא שוב יורדת ונסחרה הבוקר בשער של 10.2 שקל ושווי שוק של 3.3 מיליארד שקל. תוצאות הרבעון השלישי -31 מיליון דולר הכנסות; ההכנסות החוזרות 64% מכלל ההכנסות ברבעון השלישי נאייקס דיווחה על הכנסות של 31 מיליון דולר, זהה לרבעון השני, אבל כן מדובר בגידול של 40% ביחס לרבעון המקביל אז עמדו ההכנסות על 21.5 מיליון דולר. הכנסות החוזרות מדמי שימוש (SaaS) חודשיים ועמלות סליקה היוו כ-64% מסך ההכנסות של החברה. חברה מפסידה בשורה התפעולית בדומה לחברות טכנולוגיה ישראליות רבות שהנפיקו השנה, נאייקס היא הפסדית ברמה התפעולית ובשורה התחתונה, והחברות נסחרות על סמך התחזיות לעתיד והתקווה שהן יצליחו (האחרות הנפיקו בוול סטריט אבל העיקרון דומה). ההפסד התפעולי של נאייקס עמד על 6.4 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 0.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. ההפסד הנקי ברבעון השלישי עמד על 6.7 מיליון דולר, או 0.021 דולר למניה, לעומת הפסד נקי של 0.22 מיליון דולר, או 0.001 דולר למניה ברבעון המקביל אשתקד. כמה תכניס החברה בעתיד? נאייקס צופה כי "בטווח הבינוני" ההכנסות שלה יגיעו ליותר מ-200 מיליון דולר. מה זה טווח בינוני? האם היא מדברת על שנתיים? חמש שנים? בדומה לחברות אחרות - לזרוק מספרים היום זה קל. החברות יוצאות מנקודת הנחה שאף אחד לא יזכור את זה בעוד אי אלו שנים. מנכ"ל החברה יאיר נחמד מדבר על צמיחה של 30% בשנה וטוען כי הוא "לא משחק את המשחק הרבעוני". אלא שצריך לומר שלא מדובר במשחק, אלא במשקיעים אמיתיים עם כסף אמיתי שמסתכלים על תוצאות החברה ומצפים לראות צמיחה. נכון לעכשיו, החברה עומדת בהבטחה לצמיחה השנתית בשורה העליונה וזו בהחלט נקודה חיובית מבחינת החברה, אחרי הרבעון הקודם כאמור. לקריאה נוספת: >>> מנכ"ל נאייקס יאיר נחמד בראיון לביזפורטל: "רוצים להיות 25% מהשוק, עם הכנסות שנתיות של מיליארד דולר"
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 1.07% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
ה"תכנית אסטרטגית" של אוגווינד נחשפת: הנפקה בדיסקאונט למנהלים
אחרי זינוק ביותר מ-50% בעקבות ההבטחות והראיון על "פרק חדש" אוגווינד מודיעה על הנפקה פרטית בדיסקאונט של 30% ובדילול של 42% בהון - המשקיעים הקטנים נשארים בחוץ, וההנהלה "מביעה אמון בחברה" במחיר מבצע; אישור הגיוס תלוי בבעלי המניות - אל תהיו פרייארים!
אוגווינד מתחילת נובמבר אוגווינד זינקה יותר כ-57%, בעקבות הבאזז סביב ה“תוכנית האסטרטגית” וגם ההבטחות שהיו"ר יפתח רון-טל והמנכ"ל טל רז נתנו לנו שעכשיו זו כבר לא חברת מו״פ, אלא “שחקן אנרגיה יזמי באירופה”. אבל היום מתברר מה באמת מסתתר מאחורי כל ההצהרות האחרונות,
דבר שעצוב לומר היה כתוב על הקיר לכל אורך הדרך - גיוס הון בדיסקאונט למקורבים ולבעלי עניין, כשהציבור נשאר בחוץ. כשפורסמה התכנית ניתחנו אותה - מה מסתתר
מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד? כבר בחודש הקודם כתבנו לכם שהחברה לא באמת מתקדמת לשלב מסחרי, אלא מכינה את הקרקע לגיוס הון נוסף. כבר אז כתבנו שאוגווינד מנסה לצייר חזון על התרחבות לאירופה, אבל בפועל זה איתות לשוק שהיא צריכה כסף כדי לשרוד. והנה זה הגיע.
אוגווינד הודיעה כי ועדת הביקורת אישרה הנפקה פרטית של 14.3 מיליון מניות במחיר של 3.5 שקלים למניה יחד עם 14.3 מיליון אופציות במחיר מימוש של 5 שקלים עד סוף 2028. אם לוקחים בחשבון את כל האופציות, זה משקף דילול של כמעט
42% מההון. בשוק המניה נסחרת סביב 4.96 שקלים, כך שהמשתתפים בהנפקה יקבלו את המניות בכ-30% הנחה, ובחישוב אפקטיבי קרוב ל-2 שקלים למניה.
בזמן שהמשקיעים הקטנים רכשו מניות בשערים גבוהים, בזמן שהמשקיעים הסכימו
לתת לאוגווינד שאכזבה לא פעם ולא פעמיים - צ'אנס נוסף. אוגווינד חוזרת על הדפוס, ההנהלה תקבל אופציות ומניות במחירי רצפה. ואם זה לא מספיק, החברה גם מודיעה על כוונה לגייס עד 30 מיליון שקל נוספים ממוסדיים באותם תנאים שפירטנו.
לפי ההודעה לבורסה זה עדיין לא סופי ותלוי באישור האסיפה הכללית של בעלי המניות. אל תסכימו לאשר מהלך כזה, אל תחתמו על הדילול שלכם. להנהלה לא מגיעה כזאת מתנה לפני שיש בכלל אסטרטגיה, כשכל מה שנראה הוא שהתכנית האסטרטגית היא בכלל לא להתרחב לאירופה אלא לרפד
את הכיסים ולדלל את המשקיעים.
- יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
- מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה שהובטח ומה שבאמת קרה
כשדיברנו עם ההנהלה בתחילת החודש, גם אנחנו רצינו להאמין. רצינו לחשוב שאולי הפעם באמת יש שינוי אמיתי, שאוגווינד עברה שלב. הם דיברו על “פרק חדש באירופה”, על פרויקטים של מאות מיליוני אירו,
על מימון מוסדי חכם ועל שלב מסחרי שמתחיל סוף-סוף לקרום עור וגידים - יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
