הראל פיננסים: "בסופו של דבר הכלכלה תגבר על הפסיכולוגיה"

"מי שמעריך כי בסופו של דבר הכלכלה תגבר על הפסיכולוגיה והנתונים הטובים של הכלכלה והחברות יחזרו לשלוט בשווקים – שווה לו להמשיך לשמור על חשיפה מנייתית", כך מציינים כלכלני הראל פיננסים במסגרת המלצות ההשקעה השבועית שלהם. "שוק המניות הישראלי נראה מעניין במבט קדימה והוא צריך להוות נתח מרכזי בתיק".  "מי שצופה מיתון גלובלי בתקופה הקרובה, ראוי שישקול הקטנה של החשיפה למניות. מי שלא צופה מיתון ומעריך כי בסופו של דבר הכלכלה תגבר על הפסיכולוגיה והנתונים הטובים של הכלכלה והחברות יחזרו לשלוט בשווקים – שווה לו להמשיך לשמור על חשיפה מנייתית. ההעדפה שלנו היא לא לחפש ריגושים ולהעדיף מניות מוכרות, מדדים 'משעממים' ו'חזרה לבסיס', כלומר מדדים כמו S&P500. נכון להיום כבר לא ניתן לומר כי רמות המחירים גבוהות", כותבים כלכלני הראל. השוק המקומי החל את השבוע בדרמה גדולה, במיוחד בשל התנודות החריגות במניות דואליות כמו פריגו וטבע שחזרו מסוף השבוע עם פערי ארביטראז' חריגים. עדיין, מעריכים בהראל כי שוק המניות הישראלי נראה מעניין במבט קדימה והוא צריך להוות נתח מרכזי בתיק ההשקעות. "מטבעו, שוק ההון נע בין אהבת סיכון לפחד – ואנחנו נמצאים עכשיו בצד הפחד, כאשר גם מניות של חברות טובות יכולות לרדת בחדות. ההיסטוריה מלמדת כי המשקיעים בעלי הסבלנות הנמוכה שעושים שינויים בתיק בימים שכאלה, לרוב מתחרטים על כך בהמשך", מציינים כלכלני הראל. בהראל מעריכים כי הירידות החדות באג"ח ובמניות יוצרות את הזדמנויות ההשקעה של 2019, אך מזהירים כי אין מה למהר ולנצל אותן כבר היום. "חשוב לומר כי קשה יהיה להסיק מסקנות מהשבוע הקרוב. באווירת חג המולד וסוף השנה, שבוע המסחר הנוכחי יהיה מקוצר, כשבאירופה כמעט לא יהיו ימי מסחר השבוע וגם בארה"ב השבוע מקוצר. בנוסף למיעוט ימי המסחר גם היקפי המסחר צפויים להיות נמוכים יחסית, כך שייתכן כי נראה המשך תנודתיות חדה מהרגיל", מתריעים בהראל. עם זאת, בהראל ממשיכים להמליץ שלא לצאת מהשוק, בוודאי שלא אחרי הירידות החדות של סוף השבוע. "ההמלצה המרכזית שלנו בתקופה הקרובה רלוונטית הן למניות והן לאג"ח: להיות מאוד מודעים לרמות הסיכון שבתיקי ההשקעות ולנכסים שאליהם חשופים. יותר דירוגים גבוהים במח"מ קצר באג"ח המקומי, יותר מניות מוכרות, יותר נכסים פשוטים, מוכרים, ואולי אפילו "משעממים" מאשר נכסים מלהיבים, פחות מוכרים. לצד אלה, אנו ממשיכים להמליץ על חשיפה דולרית, המסייעת בהורדת רמת התנודתיות בתיק ההשקעות", כותבים כלכלני הראל.