לשפשף את העיניים: המהלך המטורף של הדולר - שימו לב למספרים
בדולר זה כבר ראלי מפלצתי, בארץ ובעולם. שימו לב, ביום שישי האחרון פורסם כי נתון מדד המחירים ליצרן בארה"ב לחודש פברואר רשם ירידה חדה של 0.5% (גרוע מהתחזיות שעמדו על ירידה של 0.3% בלבד). המשמעות היא אינפלציה נמוכה או במילים אחרות חולשה כלכלית, והדבר מאותת על דחייה אפשרית בתיזמון העלאת הריבית (כאשר כרגע הצפי הוא ליוני הקרוב). דיבורים על דחייה בתיזמון העלאת הריבית אמורים להחליש את הדולר אבל המטבע האמריקני דווקא זינק 0.8% ביום שישי מול אינדקס המטבעות לשיא מאז 2003. זה מבהיר עד כמה המומנטום בדולר חזק. והנה המספרים, בתור התחלה מול השקל. תוך 3 שבועות רשם הדולר התחזקות של כמעט 5% מול השקל כאשר מאז תחילת אוגוסט האחרון כבר מדובר במהלך של 18%. ועדיין, המטבע האמריקני לא פרץ את הרמה שנקבע באמצע 2012, אז נגע הדולר ב-4.09 שקלים (אגב, ב-2002 הדולר היה ב-4.99 במסחר התוך יומי). היום במסחר באופציות דהולר נחלש מעט לרמה של 4.038 שקלים. מול האירו המגמה היא הרבה יותר אגרסיבית. בזמן שמתחילת השנה הדולר התחזק ב-כ-3.5% מול השקל, מול האירו הדולר זינק ב-13.2%. בהסתכלות של 12 חודשים האחרונים, הדולר התחזק בשיעור של כמעט 25% מול האירו ונמצא כעת בשיא מאז 2002.
- 1.יעקב 15/03/2015 13:06הגב לתגובה זואני שמח שחזרתם לשפשף במרץ באתר זה לאחר תקופת מנוחה....
"שער הדולר ימשיך לרדת" - ומה צופה הכלכלן הבכיר לשוק המניות?
איפה יהיה ה-S&P 500 עוד שנה, מה מחיר היעד לזהב, ובאיזו אסטרטגיה ממליץ UBS ללקוחות שלו לפעול?
שער הדולר בנק UBS השוויצרי פרסם תחזית להיחלשות שער הדולר. הבנק צופה שהמטבע ייחלש משמעותית מול המטבעות המרכזיים בחודשים הקרובים ובשנה הקרובה. לפי התחזית החדשה, שנה מהיום צפוי הדולר לרדת מול היורו משער של 1.17 כיום עד ל-1.23 ומול הפרנק השוויצרי מ-0.79 ל-0.76. "אנו ממשיכים לראות את הדולר האמריקני כלא אטרקטיבי", כותב מארק האפלה, ראש אגף ההשקעות הגלובלי ב-UBS, במכתב החודשי של הבנק. "ומצפים להמשך היחלשותו".
גם בישראל נרשמה היחלשות ניכרת של הדולר מול המטבע המקומי. מאז תחילת אפריל ועד עכשיו, צנח שער הדולר מול השקל
מכ-3.80 שקלים לרמה של כ-3.35 שקלים בלבד ירידה של כ־13% בתוך פחות משלושה חודשים. זו תנועה חדה שאמנם נזקפת גם לגורמים מקומיים שתרמו להתחזקות השקל כמו הנצחון המכריע במערכה מול איראן אבל נוסף לכך גם על הלך הרוח הגלובלי של התרחקות מהמטבע האמריקני.
הערכה הזאת מתבססת על שילוב של גורמים כלכליים ופוליטיים שצפויים ללחוץ על המטבע האמריקני. "עצמאותו של הפדרל ריזרב חזרה להיות במוקד תשומת הלב של המשקיעים. אנו מאמינים שחששות כאלה מוסיפים למכשולים העומדים בפני הדולר האמריקני", מוסיף האפלה.
הבנק מציין שהדולר כבר הגיב לחששות באופן חלקי - כאשר היו הערכות שטראמפ יפטר את פאוול, הדולר ירד ב-1%. החולשה בדולר נובעת גם מהגירעון הגדול של ארה"ב. בבנק מסבירים כי "בהתחשב בגירעונות הכפולים של ארה"ב, הן הפיסקליים והן של החשבון השוטף, היא מסתמכת על קנייה זרה של דולרים כדי לשמור על יציבות הדולר ותשואות האג"ח. עצמאות הבנק המרכזי מספקת למשקיעים מעבר לים תחושת ביטחון, אבל אם התחושה הזו תתערער בגלל אובדן עצמאותו של הבנק המרכזי, תהיה פגיעה ביציבות ובערך של המטבע האמריקאי".
- הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהלחץ על הדולר צפוי להגיע מירידות ריבית. "התרחיש הבסיסי שלנו הוא הפחתה של 100 נקודות בסיס במהלך השנה הקרובה", כותבים הכלכלנים, "אמנם אנו מצפים שהכלכלה האמריקנית תחזיק מעמד יחסית טוב מול המכסים, אבל הצמיחה עדיין צפויה להישאר מתחת למגמה הקודמת, ואנו מאמינים שהפד ככל הנראה יתעלם מעלייה חד-פעמית באינפלציה ממכסים".
