דפנסיביות היא תכונה המיוחסת בשוק ההון להשקעות שנחשבות יציבות יחסית בתקופות של האטה כלכלית או ירידות בשווקים. מניות דפנסיביות משתייכות בדרך כלל לענפים שהביקוש בהם אינו נחתך בחדות גם כשההכנסה הפנויה מצטמצמת – ובהם מזון, מוצרי צריכה בסיסיים, תשתיות, חשמל,
מים, תרופות ותקשורת.
המאפיינים הנפוצים של חברות כאלה הם תזרים מזומנים יציב, מדיניות חלוקת דיבידנד עקבית וסטיית תקן נמוכה יחסית לשוק. במונחים מקצועיים, מקדם הבטא שלהן נמוך מ-1, כלומר תנודתיותן מתונה מזו של המדד. מנגד, בתקופות של צמיחה מהירה הן נוטות
לפגר אחר מניות מחזוריות או מניות צמיחה טכנולוגיות, ולכן מחיר ההגנה הוא לרוב ויתור על חלק מהתשואה.
שיקולי דפנסיביות עולים בעיקר כשמשקיעים מעריכים כי צפויה האטה, ובאותם צמתים נשקלת גם הסטת חלק מהתיק לאפיקי חוב. עם זאת, גם ההגדרה הזו אינה מוחלטת: שינויים
בסביבת הריבית שקובע הפד עשויים לפגוע דווקא במניות דיבידנד, שכן הן מתחרות באג"ח על כספי המשקיעים. משקיעים בשוק ההון משלבים לרוב רכיבים דפנסיביים
והתקפיים בתיק אחד.
סקטורים "הגנתיים" הם כאלה שיכולים לעלות או לרדת אבל מעט, כמעט בכל מצב של הכלכלה או של השווקים, גם במצב של האטה או מיתון; בתוכם נהוג לכלול בין השאר חברות מתחומי התשתיות, שירותי בריאות, תעשיות ביטחוניות, מוצרי צריכה ושירותים בסיסיים וגם חברות טבק ואלכוהול
אלביט מציגה תשואה חזקה של 30% מתחילת השנה, גם בזכות החברה אבל בעיקר בגלל סיבות חיצוניות וסנטימנט חיובי לסקטור התעשיות הביטחוניות - האם היא יקרה או זולה ביחס לאחרות בתחום ומדוע הסיכון בה נמוך יחסית?
יוסי גספר, סמנכ"ל הכספים של אלביט, מספק הסבר אפשרי לנפילה היום. לדבריו, מדובר בהוצאה משמעותית של מיליונים - בגלל הזינוק במניה השנה, וחושף: "כשנדע, נפרסם את המספר בנפרד כדי שהשוק יידע לנטרל את ההוצאה התזרימית הזו"; הגידול בצבר נתקע אבל הוא צופה גידול משמעותי בעקבות התחמשות המערב: "אנחנו בפוזיציות מצוינות באירופה. גם הסכמי אברהם משפיעים בצורה מאוד חיובית"
החברה שנהנית בתקופה האחרונה מהגדלת תקציבי הביטחון של מדינות שונות ברחבי העולם על רקע הפלישה הרוסית לאוקראינה תקים מתחם ייצור לתחמושת ארטילרית מתקדמת במדינה באסיה-פסיפיק
צים הרוויחה 4.65 מיליארד בשנה ו-1.7 מיליארד דולר ברבעון - הרווח הגדול אי פעם לחברה ישראלית; תחלק דיבידנד בגובה 24% משווי החברה -2 מיליארד דולר; הרווח למניה עמד על 14.2 דולר, לעומת צפי ל-13.2 דולר; התחזית לשנה הקרובה EBITDA מתואם של 7.1-7.5 מיליארד דולר
מאז פרסום דוחות הרבעון הרביעי לפני כשבועיים חווה מניית ענקית התרופות סנטימנט שלילי, אך המכירות המעודדות של ה-Paxlovid והצמיחה הנאה, הופכות אותה לאטרקטיבית למדי כמניה דפנסיבית
האנליסטים בממוצע צופים לחברה רווח של כ-3 מיליארד דולר ב-2022, כאשר שווי החברה כולו הוא 7 מיליארד דולר - כלומר מכפיל 2; תמחור כזה עשוי להיות מגן מפני התנודתיות הגבוהה בשווקים כאשר לפחות כעת נראה שמחירי התובלה יישארו גבוהים זמן רב מהצפוי. מה בכל זאת יכול להשפיע על הכנסות החברה?
