אינפלציה
אינפלציה היא קצב העלייה הכללי של מחירי המוצרים והשירותים במשק לאורך זמן, תופעה השוחקת את כוח הקנייה של הכסף. כאשר קיימת אינפלציה, אותו סכום כסף קונה פחות מוצרים מבעבר. מדידת האינפלציה נעשית בדרך כלל באמצעות מדד המחירים לצרכן, העוקב אחר שינויי המחירים של סל מוצרים ושירותים המייצג את הצריכה של משק הבית הממוצע.
אינפלציה נגרמת ממגוון סיבות: "אינפלציית ביקוש", כאשר הביקוש במשק עולה על ההיצע; "אינפלציית עלויות", כאשר מחירי חומרי הגלם, האנרגיה או השכר עולים; וכן הרחבה מוניטרית מוגזמת, שמשמעה הזרמת כמות גדולה מדי של כסף לכלכלה. רמת אינפלציה מתונה ויציבה נחשבת לבריאה למשק, אך אינפלציה גבוהה ובלתי צפויה פוגעת בתכנון הכלכלי ובחיסכון.
המאבק באינפלציה הוא מתפקידיהם המרכזיים של הבנקים המרכזיים, ובהם בנק ישראל. הכלי העיקרי לכך הוא הריבית: העלאת הריבית מייקרת את האשראי, ממתנת את הביקוש ובולמת את עליית המחירים, אך עלולה גם להאט את הצמיחה. רוב הבנקים המרכזיים מציבים יעד אינפלציה - בישראל, טווח של 1% עד 3% בשנה - כעוגן למדיניות המוניטרית.
לאינפלציה השלכות חברתיות וכלכליות מרחיקות לכת: היא פוגעת בעיקר בבעלי הכנסות קבועות ובחוסכים, מגדילה את יוקר המחיה, ומשפיעה על שערי המניות, האג"ח והמטבעות. גל האינפלציה העולמי שהתפרץ בעקבות משבר הקורונה והמלחמות בתחילת העשור הנוכחי הוביל בנקים מרכזיים ברחבי העולם, ובהם הפדרל ריזרב, להעלות ריבית בחדות במטרה לרסן את עליית המחירים.
הודו והמדד שעולה עשרה חודשים ברצףהאינפלציה בהודו עלתה באוגוסט ל-4.82% מ-4.45% ביולי, החודש העשירי ברציפות של עלייה; סעיף הובלת הסחורות התייקר ביותר מ-14% והמזון ב-5.95%. המשק צומח 7.8% ומקבל שדרוגי תחזית, אבל הוא מייבא 85% מצורכי הדלק שלו דרך הורמוז, והבנק המרכזי נמנע מהעלאת ריבית בזמן שעמיתיו באסיה כבר העלו
ציפיות האינפלציה בשפל של ארבע שנים, והורדת הריבית הבאה עדיין מוטלת בספקציפיות האינפלציה של המגזר העסקי ירדו ל-2.02%, הרמה הנמוכה מאז ינואר 2022, והגירעון הצטמצם ל-3.2% תוצר. בלידר שוקי הון מזהירים דווקא מכיוון אחר: מחירי החיטה זינקו ב-42%, התשואות הארוכות בעולם ממשיכות לטפס, ואי-הוודאות לקראת הבחירות עושה את השאר
מחר יתפרסם מדד המחירים לאוגוסט - מה הצפי?הלמ"ס תפרסם מחר את מדד אוגוסט, וההערכות בשוק ההון מדברות על עלייה חריגה של 0.8% עד אחוז שלם; הדלק, הטיסות והקייטנות עושים את רוב העבודה, האינפלציה השנתית צפויה לטפס מ-1.5% לכ-1.6% עד 1.8%, בספטמבר צפוי מדד שלילי. מה כל זה אומר על החלטת הריבית ב-21 באוקטובר
המכס חזר לחברות, והצרכן ששילם אותו נשאר בחוץבפברואר פסק בית המשפט העליון בארצות הברית שהמכסים שהוטלו ב-2025 אינם חוקיים, ועונת הדוחות של הרבעון השני חשפה שיותר מעשרה מיליארד דולר כבר חזרו לחברות במדד S&P 500; מעטות הורידו מחירים, רובן מפנות את הכסף לספיגת התייקרויות אחרות, ולמשקיעים נפתחה שאלה חדשה על איכות הרווח
3.4% מול 3.1%: למה המחירים בארה"ב עולים מהר יותר מהשכרמדד המחירים בארצות הברית עלה 3.4% באוגוסט והשכר השעתי הממוצע עלה 3.1%, כך שהשכר הריאלי ירד; המגמה התהפכה באפריל בגלל האנרגיה, הצרכנים כבר עוברים לרשתות הזולות לאורך כמעט כל סולם ההכנסות, ובישראל דווקא השכר הריאלי ממשיך לעלות
4.7%: למה הריבית הארוכה כנראה לא תחזור לרמות שהכרנותשואות האג"ח בארצות הברית נוגעות ברמות שלא נראו מאז 2008, והשיח תולה את זה במלחמה ובנגיד החדש של הפד; חישוב של הריבית הטבעית, זו שמאזנת בין החיסכון להשקעה, מצביע על משהו אחר לגמרי: הרמה הזו עלתה מכ-1.6% בעשור הקודם לכמעט 2.6% היום, ותשואה של 4% עד 5% היא פשוט הנורמלי החדש
שלוש החלטות ריבית השבוע: האם הכיוון מתהפך להעלאות?שלוש החלטות ריבית בשלושה ימים, והסיכון למשקיעים הוא שהעלאה בארה"ב תפתח סבב נוסף בזמן שגם בנקים מרכזיים אחרים מתמודדים עם התייקרות האנרגיה. מה זה יעשה למניות, לאג"ח ולחסכונות שלנו?
שלוש החלטות ריבית בשלושה ימים: יפן לשיא של 30 שנה, הפד להעלאה ראשונה מאז 2023הפד ביום רביעי, אנגליה ביום חמישי ויפן ביום שישי, וכולן נוטות לאותו כיוון. בטוקיו הריבית צפויה להגיע ל-1.25%, הגבוהה מאז 1995, על רקע העלייה החדה בשכר מזה שלושה עשורים. הבנק המרכזי האירופי כבר הידק בפעם השנייה מאז פרוץ העימות מול איראן, והנפט מעל 100 דולר מקשה על כולם לטעון שמדובר בתופעה חולפת
פוליאסטר בשיא של ארבע שנים וכותנה בשיא דו שנתי: המלחמה מייקרת את הבגדים שתקנו באביבשני הסיבים המרכזיים של תעשיית ההלבשה התייקרו בו זמנית, וזה מצב שמבטל למותגים את האפשרות לעבור מאחד לשני. חומרי הגלם הם כ-60% מעלות חולצה בסיסית ושולי המפעלים 2% עד 3%, ולכן ההתייקרות מתגלגלת קדימה. בקטגוריות הבסיסיות היא עשויה להצטבר ל-10% עד 20%, ולהגיע למדפים באביב ובקיץ הבאים
אינפלציה של 3.4% ונפט סביב 100 דולר: הפד צפוי להעלות את הריבית ביום רביעיהחוזים מתמחרים העלאה של רבע אחוז לטווח של 3.75% עד 4%, והמפתיע הוא שוול סטריט קיבלה את נתון האינפלציה בעליות. תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים נושקת ל-5%, והשוק מגלם סיכוי של כ-50% לשתי העלאות עד דצמבר