מי שמושקע כעת בשוק המניות לא צריך סימנים מתחת לפני השטח בכדי להבין שהתקופה הנוכחית היא תקופה בהחלט לא פשוטה. ועדיין לחלק לא קטן מהמשקיעים יש תחושה שכבר ראינו את התחתית האחרונה לגל הנפילות האחרון, ובהחלט יכול להיות שהם צודקים, אבל החבר'ה בבורסת החוזים בשיקגו מסרבים להראות סימני רגיעה. גל הנפילות האחרון הגיעו לשיא ב-24 באוגוסט (לפני כבר 3 שבועות!). מאז מדד ה-S&P500 סתם מדשדש, אבל כאמור - החבר'ה בשיקגו בשלהם. מדד ה-VIX המפורסם טס באותם ימים של שיא הפאניקה לרמה של מעל 50 וזה היה מהלך חריג מאוד בפני עצמו, העניין הוא שמאז המדד אמנם ירד - אבל בניגוד לאירועים דומים בשנים האחרונות - נותר ברמה גבוהה, כאילו מאותת על אפשרות שעוד לא ראינו את הסוף את הטלטלה הנוכחית. למעשה, השאלה הגדולה בימים אלה היא ללא ספק - מה יעש הפד' ביום ה' הקרוב. בגולדמן זאקס אמרו אתמול כי העובדה שה-VIX נמצא ברמה גבוהה כ"כ (24.2 נכון לסגירה ביום ב') היא העברת מסר לפד' שברמת העצבנות הנוכחית בשווקים, כדאי לו להמתין עם העלאת ריבית. לכן בגולדמן זאקס מעריכים כי ג'נט יילן תבחר להמתין עם העלאת הריבית לחודש דצמבר. אז כרגע הכדור בידיים של הפד', העניין הוא שיילן יודעת שהיא יכולה להתחמק מהעלאת ריבית הפעם, אבל אם העצבנות תימשך (או תיווצר שוב) לקראת עדכון הריבית בדצמבר - היא תהיה חייבת להעלות ריבית, אחרת היא תאבד את האמינות מבחינת השווקים הפיננסים (אחרי שהכריזה אין ספור פעמים שהריבית תטפס השנה).