אגרות חוב

חברת הבינה המלאכותית הסינית Z.ai מגייסת כחמישה מיליארד דולר בהנפקת מניות בהנחה של 10% ובאג"ח להמרה בריבית אפס לפדיון ב-2027, חודשיים בלבד אחרי גיוס של ארבעה מיליארד; המניה בהונג קונג נפלה ביותר מ-10%, והמתחרה מיני מקס ירדה כ-5%. מה שהשתנה אינו הגיוס אלא התגובה אליו

תשואת האג"ח של ממשלת ארצות הברית לעשר שנים נעה סביב 4.96%, מרחק נגיעה מרף שנראה בפעם האחרונה באוקטובר 2023; אבל מה שיקבע מה יקרה למניות אינו המספר אלא הדרך אליו. צמיחה חזקה, פרמיית זמן שמתרחבת או פירוק ממונף בתוך שוק האג"ח עצמו מובילים לאותה תשואה ולשלוש תוצאות שונות לגמרי

בדיקה של קטגוריות הקרנות המעורבות בישראל, מ-5% ועד 30% חשיפה למניות, מגלה קשר סטטיסטי כמעט מושלם בין שיעור המניות לתשואה. אך לפני שממהרים להגדיל סיכון בזכות היתרון המיסויי, כדאי להבין גם למה מדובר בקורלציה — ולא בהבטחה.

מארצות הברית ועד יפן ובריטניה, תשואות האג"ח הממשלתיות מטפסות לשיאים של שנים ואף עשרות שנים. העלייה במחירי הנפט, החשש מהתחדשות האינפלציה, הציפיות לריבית גבוהה יותר והחובות העצומים של הממשלות דוחפים את המשקיעים לדרוש תשואה גבוהה יותר. אלא שבמקביל, ישנם כלכלנים הסבורים כי מדובר בתהליך של נורמליזציה בשוק האג"ח ולא בהכרח בסימן למשבר – ובמחירים הנוכחיים עשויה להיווצר הזדמנות למשקיעים ארוכי טווח

בנק לאומי השלים הנפקה נוספת של אג״ח מגובות בחו״ל בהיקף של 750 מיליון אירו - בדירוג גבוה מזה של המדינה ובריבית נמוכה יותר;  בינואר השנה בנק לאומי גייס בפעם הראשונה באמצעות אג"ח מגובה משכנתאות

גל המכירות בשוקי החוב העולמיים הגיע החודש גם לפריז ודחף את התשואה ל-10 שנים לרמה הגבוהה מאז 2008, גבוה אפילו מאיטליה, בזמן שממשלת מיעוט שברירית מתמודדת עם גירעון של 5.4% וחוב שחצה 117% מהתוצר. ובכל זאת, קאק 40 סמוך לשיא: טוטאל אנרג'יס מזנקת עם הנפט, הרמס ממשיכה לצמוח והגרעין מספק 70% מהחשמל. כל הנתונים, חמש החברות הגדולות והדרכים להיחשף מישראל

משרד האוצר האמריקאי מכפיל את הרכישות החוזרות של אג"ח ארוכות בניסיון לרסן את התשואות, והתגובה הראשונית הייתה חדה. אלא שהתשואות כבר חזרו לעלות, בזמן שהחוב האמריקאי חצה 40 טריליון דולר, הגירעון מתרחב ושוקי האג"ח בבריטניה, יפן ואירופה מתמודדים עם אותה מגמה

מה בדיוק קונה כל הפקדה חודשית, איפה עובר הגבול בין הקרן המקיפה לקרן המשלימה, מה החליף את אגרות החוב המיועדות ואיך הערבות ההדדית משפיעה על הקצבה בפועל

מחיר של 167 דולר למניה, שווי עסקה כולל כ-5.7 מיליארד דולר; סגירה מתוכננת למחצית הראשונה של 2027, בכפוף לאישורי בעלי מניות ורגולטורים

הפדרל ריזרב הותיר את הריבית בטווח 3.5% עד 3.75% בפעם השביעית ברציפות, שלושה מחברי הוועדה ביקשו העלאה מיידית, והתשואה על האג"ח ל-30 שנה זינקה ל-5.23%; וול סטריט נצבעה באדום, וגם התשואות הארוכות בתל אביב נגררות אחרי וושינגטון