אגח
איגרת חוב היא בעצם הלוואה: המשקיע מלווה כסף למנפיק, מדינה או חברה, ובתמורה מקבל ריבית תקופתית והחזר של הקרן במועד הפדיון. בניגוד למניה, המחזיק אינו הופך לבעלים אלא לנושה.
אג"ח נחשבות לרוב סולידיות ממניות, אך גם הן טומנות סיכון: אם המנפיק נקלע
לקשיים הוא עלול שלא לעמוד בהתחייבויותיו. לכן קיימות חברות דירוג שמדרגות את איכות האשראי, ורמת הדירוג משפיעה ישירות על הריבית שהמנפיק נדרש לשלם.
שוק האג"ח הוא מרכיב מרכזי בשוק
ההון
ובתיקי
החיסכון
של הציבור. מחירי האיגרות נעים בכיוון הפוך לריבית במשק: כשהריבית עולה, מחירי האג"ח הקיימות יורדים, ולהפך. לכן רכיב האג"ח בפנסיה ובקופות הגמל רגיש מאוד
להחלטות
הריבית של הבנקים
המרכזיים.
שוק האג"ח המקומי נע בין פירעונות של חברות לבין גיוסי מדינה: איה ניו יורק פורעת את האג"ח ועוזבת את הבורסה, האוצר מרחיב את המסחר באג"ח דולריות ואירו, עם 4 סדרות חדשות בבורסה בתל אביב, ופסיפיק אוק מוכרת 270 בתים בהנחה של 20% אחרי שהאג"ח קרסו ל-16 אגורות. סקירות נוספות במדור האג"ח.
שוק האג"ח מאותת על סיכון בברודקום: הימור ה-AI עובר למאזןפרמיית ה-CDS של החברה עלתה בכ-28 נקודות בסיס באוגוסט, בזמן שברודקום שוקלת לגבות עסקאות מימון של יותר מ-60 מיליארד דולר; בג'יי.פי מורגן מזהירים מהצטברות של "מינוף סמוי" באקוסיסטם ה-AI
סיטדל מזהירה: הניסיון להוריד את תשואות האג"ח עלול להחליש את הדולרבחברה טוענים שרכישות האג"ח של משרד האוצר אינן פותרות את הלחצים בשוק אלא מעבירות אותם למטבע; דולר חלש יותר עלול להעלות את מחירי היבוא, להחזיר לחצים אינפלציוניים ולהקשות על הפד להקל במדיניות
כמעט טריליון דולר: בסנט עשוי לממן רכישות אג"ח מקופת האוצרמשרד האוצר האמריקאי עשוי להשתמש בחשבון המזומנים שלו בפד למימון רכישות חוזרות של אג"ח ארוכות; הדיווח הוריד את התשואה ל-10 שנים לכ-4.7% ואת התשואה ל-30 שנה לכ-5.24%, אחרי שבוע סוער שבו היא הגיעה לשיא של 19 שנה; אלא שעדיין לא נקבעו היקף הרכישות ולוח הזמנים, והמהלך אינו פותר את בעיית החוב והגירעון של ארה"ב
תשואת ארה"ב ל-10 שנים חוזרת ל-4.73% אחרי הרכישותמשרד האוצר הכפיל את הרכישות באג"ח הארוכות, והתשואות שבו לעלות תוך ימים; בישראל הפער מול ארה"ב כבר כ-85 נקודות בסיס, ובנק ישראל עדיין צפוי להוריד ריבית
בנק אוף אמריקה מזהיר: אם תשואת ה־30 שנה לא תרד מתחת ל־5%, הלחץ על השווקים יגברהאסטרטג מייקל הארטנט מעריך שכישלון של משרד האוצר לבלום את התשואות הארוכות עלול להחליש את הדולר ולהגביר פוזיציות שורט על חברות AI ממונפות, אשראי פרטי ופיננסים; במקביל, מדד Bull & Bear של הבנק מצביע על אופטימיות קיצונית בשוק - רמה שבבנק רואים כאיתות אזהרה לתיקון- האוצר האמריקאי מנסה לבלום את התשואות - אבל הבעיה עמוקה יותר
משרד האוצר מכפיל את ה־Buyback באג"ח הארוכות ל־4 מיליארד דולר לפחות בכל פעולה, והתשואות יורדות בתגובה; אלא שהגירעון, גיוסי הענק של חברות ה־AI וההשקעות בביטחון ובייצור מקומי ממשיכים להגדיל את הביקוש להון וללחוץ על שוק החוב
הביטקוין קופץ ב-6% - זאת הסיבהמשרד האוצר האמריקאי מגדיל את רכישות האג"ח הארוכות, התשואות יורדות והדולר נחלש; במקביל, משקיעים גדולים חזרו לצבור ביטקוין וה־SEC מקדם הקלות רגולטוריות לענף
התשואה על אג"ח ארה"ב ל־30 שנה בשיא מאז 2007 - והלחץ על עלויות המימון גוברהתשואה עלתה ל־5.31% על רקע גירעון שמתקרב ל־2 טריליון דולר, הנפקות חוב גדולות וגל השקעות ב־AI; במקביל, האינפלציה עדיין מעל יעד הפד והפער בין האג"ח לשנתיים ול־30 שנה מתרחב- בסנט חושש משוק האג"ח: שלושת המהלכים שנועדו לבלום את התשואות
התערבות חריגה לטובת הין, ניסיון למנוע מיפן למכור אג"ח אמריקאיות ורמז לצמצום הנפקות ארוכות: בוול סטריט מזהים מדיניות מתואמת של שר האוצר האמריקאי, בשעה שהתשואה ל-30 שנה הגיעה לשיא של 19 שנה ועלויות המימון של הממשל ממשיכות לעלות
שוק האג״ח מאבד סבלנות מול הפד: התשואות הארוכות מתקרבות ל־5%היעדר הכוונה ברורה מצד קווין וורש, לצד מחירי נפט גבוהים וחשש מהתרחבות הגירעון, שוחק את אמון המשקיעים במדיניות הפד. תשואת האג״ח ל־30 שנה כבר בשיא של 19 שנה, ובשוק גוברים ההימורים שהתשואה לעשר שנים תגיע לכ־5%