ריבית
הריבית היא המחיר שגובה מלווה תמורת הכסף, והיא הכלי המרכזי שבו בנקים מרכזיים מווסתים אינפלציה, אשראי וביקושים. במשק המקומי קובע בנק ישראל את ריבית הבסיס שאליה נצמדים מסלולי המשכנתה, ההלוואות והפיקדונות,
ומעבר לים הפדרל ריזרב מכתיב את עלות הכסף העולמית ואת תמחור האג"ח והמניות. גם החלטה שמותירה את הריבית ללא שינוי מסתירה מחלוקת פנימית, כפי שקרה בישיבה שבה שלושה
מחברי הפד דרשו העלאה מיידית. כל שינוי כזה מתגלגל להחזר החודשי של משקי הבית ולרווחיות החברות הממונפות.
מדד אוגוסט עלה ב-0.7%: כמה זה מוסיף בפועל להחזר המשכנתא הצמודההמדד שפורסם עלה ב-0.7%, בקצה התחתון של התחזיות, והאינפלציה השנתית נשארה על 1.5%. על משכנתא צמודה של מיליון שקל מדובר בתוספת של כ-7,000 שקל ליתרת הקרן, שתיכנס להחזר של אוקטובר. הנתון שיקבע את החלטת הריבית ב-21 באוקטובר נמצא דווקא בסעיף אחר
אג״ח ארה״ב נותנות 5% - מה זה אומר למשקיעים?התשואה על אג״ח ממשלת ארה״ב ל-10 שנים נגעה ב-5%, הרמה הגבוהה ביותר בתוך יום מאז 2007; זה אינו מספר קסם ואינו אומר שהבורסה חייבת ליפול, אבל הוא משנה את החשבון של כל משקיע: פתאום אפשר לקבל סביב 5% בדולרים מאגרת ממשלתית, בלי לקחת את הסיכון של מניה. ככל שהתשואה נשארת גבוהה יותר, מניות יקרות צריכות להציג רווחים חזקים יותר כדי להצדיק את המחיר שלהן
הדירות לא נמכרות, אבל המשכנתאות ממשיכות לזרום: 10.9 מיליארד שקל באוגוסטהיקף המשכנתאות לדיור מתחילת השנה הגיע ל-79.6 מיליארד שקל, עלייה של 13.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, למרות החולשה בעסקאות בשוק הדיור; בהתאחדות יועצי המשכנתאות מייחסים חלק מהפער לעסקאות שנחתמו בעבר במסגרת מבצעי מימון ומגיעות כעת לשלב נטילת המשכנתה; במקביל, משקל מסלול הפריים עלה מ-22% ל-24%
הין התחזק, והשוק מחפש מטבע מימון חדשהין התחזק בכ-6% מול הדולר מסוף יולי והפך למטבע החזק בקבוצת העשר, והספקולנטים עברו בשבוע אחד מ-92,200 חוזי שורט לפוזיציית לונג נטו; מי שמימן השקעות בכסף יפני זול מחפש עכשיו תחליף, והשמות שעולים הם היואן החוץ-גדתי והדולר הקנדי. הבנק המרכזי של יפן מתכנס השבוע, וההערכה היא להעלאה ל-1.25%
4.96% ועוד רגע 5%: הדרך לתשואת האג"ח המפחידה והתרחישים להמשךתשואת האג"ח של ממשלת ארצות הברית לעשר שנים נעה סביב 4.96%, מרחק נגיעה מרף שנראה בפעם האחרונה באוקטובר 2023; אבל מה שיקבע מה יקרה למניות אינו המספר אלא הדרך אליו. צמיחה חזקה, פרמיית זמן שמתרחבת או פירוק ממונף בתוך שוק האג"ח עצמו מובילים לאותה תשואה ולשלוש תוצאות שונות לגמרי
מחר יתפרסם מדד המחירים לאוגוסט - מה הצפי?הלמ"ס תפרסם מחר את מדד אוגוסט, וההערכות בשוק ההון מדברות על עלייה חריגה של 0.8% עד אחוז שלם; הדלק, הטיסות והקייטנות עושים את רוב העבודה, האינפלציה השנתית צפויה לטפס מ-1.5% לכ-1.6% עד 1.8%, בספטמבר צפוי מדד שלילי. מה כל זה אומר על החלטת הריבית ב-21 באוקטובר
אלמנט המנוף שיכול להניב למשקיע תשואה של 40%התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-20 שנה טיפסה ל-5.25%, רמה הגבוהה בכ-62% מהממוצע ב-20 השנים האחרונות. אם התשואות יחזרו לממוצע ההיסטורי, האג"ח הארוכות עשויות לייצר רווחי הון של עשרות אחוזים - אבל אותו מנוף עלול לפעול גם בכיוון ההפוך, לצד סיכון האינפלציה והדולר למשקיע הישראלי
4.7%: למה הריבית הארוכה כנראה לא תחזור לרמות שהכרנותשואות האג"ח בארצות הברית נוגעות ברמות שלא נראו מאז 2008, והשיח תולה את זה במלחמה ובנגיד החדש של הפד; חישוב של הריבית הטבעית, זו שמאזנת בין החיסכון להשקעה, מצביע על משהו אחר לגמרי: הרמה הזו עלתה מכ-1.6% בעשור הקודם לכמעט 2.6% היום, ותשואה של 4% עד 5% היא פשוט הנורמלי החדש- שלוש החלטות ריבית השבוע: האם הכיוון מתהפך להעלאות?שלוש החלטות ריבית בשלושה ימים, והסיכון למשקיעים הוא שהעלאה בארה"ב תפתח סבב נוסף בזמן שגם בנקים מרכזיים אחרים מתמודדים עם התייקרות האנרגיה. מה זה יעשה למניות, לאג"ח ולחסכונות שלנו?
שלוש החלטות ריבית בשלושה ימים: יפן לשיא של 30 שנה, הפד להעלאה ראשונה מאז 2023הפד ביום רביעי, אנגליה ביום חמישי ויפן ביום שישי, וכולן נוטות לאותו כיוון. בטוקיו הריבית צפויה להגיע ל-1.25%, הגבוהה מאז 1995, על רקע העלייה החדה בשכר מזה שלושה עשורים. הבנק המרכזי האירופי כבר הידק בפעם השנייה מאז פרוץ העימות מול איראן, והנפט מעל 100 דולר מקשה על כולם לטעון שמדובר בתופעה חולפת