מצר הורמוז
מצר הורמוז הוא אחד הצווארי הבקבוק החשובים ביותר בסחר האנרגיה העולמי. דרך הנתיב הימי הצר, המפריד בין המפרץ הפרסי לים הפתוח, עוברת נתח משמעותי מתעבורת הנפט העולמית, ולכן כל מתח באזור מהדהד מיד בשווקים.
כאשר מתגברת אי-הוודאות הגאופוליטית סביב המצר, מחירי נפט נוטים להגיב בעצבנות. עצם החשש משיבוש התעבורה, גם ללא חסימה בפועל, מספיק לעיתים כדי להזניק את המחירים ולהגדיל את פרמיית הסיכון שמגלמים הסוחרים.
ההשלכות אינן נעצרות בשוק הנפט. התייקרות אנרגיה מחלחלת לאינפלציה, לעלויות הובלה ולרווחיות של חברות רבות, ומכאן גם לשוק ההון הרחב. מדינות צרכניות גדולות עוקבות בדריכות אחר ההתפתחויות באזור.
המצר ממחיש עד כמה הכלכלה הגלובלית חשופה לנקודות תורפה גאוגרפיות בודדות. עמוד התגית מרכז את הידיעות והניתוחים הנוגעים למתחים סביב מצר הורמוז והשפעתם על השווקים.
עבור המשק הישראלי, המייבא חלק גדול מצריכת האנרגיה שלו, התפתחויות סביב מצר הורמוז אינן עניין רחוק אלא גורם המשפיע על מחירי הדלק המקומיים ועל האינפלציה. משום כך, כל הסלמה באזור זוכה למעקב צמוד של אנליסטים, של קובעי מדיניות ושל ציבור המשקיעים בישראל ובעולם.
איראן תתקשה מאד לגבות כסף גדול ממיצר הורמוזהתחזיות שלפיהן איראן תוכל לגבות 40–80 מיליארד דולר בשנה מאגרות מעבר במצר הורמוז מתעלמות מהתגובה הכלכלית הצפויה של השוק. גם בתרחיש מקל ההכנסות יסתכמו בכ-9 מיליארד דולר בשנה הראשונה, יצטמצמו לכ-5 מיליארד דולר בתוך חמש שנים, וייפגעו עוד יותר בשל חלוקת התקבולים עם עומאן, הסטת מכליות לצינורות יבשתיים והתנגדות סין וחברות הספנות
הורמוז נסגר, ארה"ב תוקפת - ושוק הנפט בכוננותוושינגטון ביצעה סבב תקיפות שלישי נגד יעדים באיראן אחרי פגיעה באוניית מכולות אזרחית. משמרות המהפכה הודיעו כי לא יאפשרו מעבר כלי שיט במצר שדרכו עוברות כ-20 מיליון חביות נפט ביום
הביקוש העולמי לנפט בדרך לירידה ראשונה מאז הקורונהסוכנות האנרגיה הבינלאומית צופה ירידה בביקוש של כמיליון חביות ביום ב-2026, על רקע השיבושים במצר הורמוז, שמחריפים על רקע חידוש האש בין ארה"ב לאיראן. הסוכנות מעריכה גם כי לקראת סוף 2026 השוק עשוי לעבור לעודף היצע
- שוקי התחזיות: הורמוז לא יחזור לשגרה השנה
ההתפרקות של הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן מחזירה את מצרי הורמוז למרכז הסיכון העולמי; ב-Kalshi מעריכים כעת שחזרת תנועת הספינות לרמה רגילה תידחה ל-2027, עם השלכות על נפט, LNG, ביטוח ימי ועלויות הובלה
הַמְּצָרִים שמחזיקים את הכלכלה העולמית: מהורמוז ועד פנמההכוונה האיראנית לגבות תשלום מכלי שיט במצרי הורמוז מעלה שאלה רחבה בהרבה מהמשבר במפרץ: האם נתיבים טבעיים של סחר עולמי יכולים להפוך לתשתיות בתשלום, ומה יקרה למחירי האנרגיה, הביטוח וההובלה אם התקדים הזה יתרחב
כך תגלגל מלחמת הורמוז את החשבון לצרכן האירופי - גם אחרי שהיא תסתייםדוח חדש של S&P Global קובע כי הנזק הכלכלי של העימות במפרץ רק מתחיל להיפרש: אינפלציה בדרך לשיא של כ-4% ברבעון השלישי, חזרה ליעד רק ב-2028, וגל התייקרויות שמחלחל מהנפט אל האריזות, הדשנים והמדפים. 15% מחברות מוצרי הצריכה באירופה כבר עם תחזית דירוג שלילית - כמעט כפול מהמשבר של 2022 - והחברות הקטנות והממונפות בקו האש
- 3 תקיפות ב-24 שעות במצר הורמוז - הנפט מזנק ב-2.8%
מחירי הנפט מזנקים לאחר דיווח על פגיעה במכלית סמוך לעומאן ועל ירי איראני לעבר כלי שיט מסחריים במצר הורמוז; הברנט מטפס לכ-73 דולר לחבית ו-WTI מתקרב ל-70 דולר, כשהשוק חוזר לתמחר פרמיית סיכון סביב אחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם
- הנתיב האפל של הנפט: כך עשתה סינוקור הון מהמשבר בהורמוז
בזמן שמדינות המפרץ ניסו להחזיר את יצוא הנפט לשגרה, חברת הספנות הקוריאנית סינוקור הפכה לשחקנית מרכזית במעבר מכליות דרך מיצרי הורמוז; לפי הערכות בענף, כמה מכליות בודדות יכלו להניב לה עשרות עד מאות מיליוני דולרים בתוך חודשים
ההימור של יורש הספנות הקוריאני על מכליות הנפט השתלם ברגע שבו הורמוז נסגרבשקט, הרחק מהמצלמות, בנה בן משפחת ספנות קוריאנית את הצי הפרטי הגדול בעולם של מכליות נפט ענקיות. אז פרץ המשבר במצר הורמוז, תעריפי ההשכרה זינקו לרמות שיא ומאות המכליות שרכש הפכו למכונת מזומנים. איך זיהוי מגמה אחת קדימה שינה את מפת הספנות העולמית
- איראן חוזרת לייצא נפט: 40 מיליון חביות בשבועיים ופרמיה של 20%
טהרן טוענת כי מאז פתיחת נמלי הנפט והסרת המצור הימי האמריקאי יצאו מאיראן יותר מ-40 מיליון חביות נפט. חזרת המכליות למצר הורמוז סייעה להוריד את מחירי הנפט משיאי המלחמה, אך איראן מבקשת לשמור בידיה את השליטה במעבר הימי.