אגרות חוב
.jpeg)
אגרות חוב (אג"ח) הן מכשירי חוב סחירים, שבאמצעותם לווים גופים - ממשלות, חברות ורשויות - כסף מהמשקיעים לתקופה קצובה. בתמורה להלוואה, מנפיק האיגרת מתחייב להחזיר למחזיק את הקרן במועד הפדיון, ולשלם לו ריבית (קופון) לאורך חיי האיגרת. אגרות החוב נחשבות לאחד מאפיקי ההשקעה המרכזיים, לצד מניות, והן נסחרות בבורסה.
קיימים סוגים שונים של אגרות חוב, הנבדלים במנפיק וברמת הסיכון: אג"ח ממשלתיות, המונפקות על ידי המדינה ונחשבות לבטוחות יחסית, לצד אג"ח קונצרניות המונפקות על ידי חברות ונושאות בדרך כלל תשואה - וסיכון - גבוהים יותר. כמו כן קיימות אג"ח צמודות מדד או מטבע, אג"ח בריבית קבועה או משתנה, ואג"ח להמרה הניתנות להמרה למניות.
מחירי אגרות החוב ותשואותיהן נעים ביחס הפוך: כאשר הריבית במשק עולה, מחירי האג"ח הקיימות נוטים לרדת (והתשואה לפדיון עולה), ולהפך. משום כך, שוק האג"ח רגיש מאוד להחלטות הריבית של הבנקים המרכזיים ולציפיות האינפלציה, והוא נחשב לאחד המדדים המרכזיים למצב הכלכלה ולרמת הסיכון שהמשקיעים מתמחרים.
אגרות חוב משמשות משקיעים לגיוון תיק ההשקעות ולהקטנת התנודתיות, שכן הן נחשבות בדרך כלל לסולידיות יותר ממניות ומספקות הכנסה שוטפת קבועה. עם זאת, גם באג"ח קיים סיכון - ובראשו סיכון חדלות הפירעון של המנפיק (סיכון אשראי) וסיכון הריבית. חברות דירוג אשראי מעניקות לאיגרות דירוג המשקף את רמת הסיכון, ומסייע למשקיעים לתמחר את התשואה הנדרשת מהן.
סימן מדאיג משוק האג"ח: האם המפולת תימשך?מחירי האג"ח של ארה"ב נופלים, התשואות מזנקות - חשש שסין תילחם במכסים דרך שוק האג"ח - והיא יכולה לגרום לכאוס; גם בארץ אגרות החוב בירידה- קרנות נאמנות גם בתקופה של זעזועים חשוב לזכור - בטווח הארוך המניות מנצחות
בחינה של תשואות הקרנות הא"גחיות בטווח הזמן של 15 שנה לעומת הקרנות המנייתיות מעלה מסקנה חד משמעית - מניות עדיפות
- קרנות נאמנות קרנות מעורבות 10\90 או 70\30: האם משתלם להוסיף מניות על חשבון האג"ח?
הקרנות המעורבות מציעות רמות שונות של חשיפה למניות, המשקפות רמות שונות של סיכוי וסיכוי; בדקנו את הביצועים של הקטגוריות השונות באמצעות ממוצע משוקלל של כלל הקרנות - האם השתלם להגדיל חשיפה למניות בשנה האחרונה?
- קרנות נאמנות קרנות נאמנות אג"ח חברות: לפעמים משתלם לקחת סיכון; כמה יכולת להרוויח?
מדדי האג"ח הקונצרני הניבו תשואות יפות בשנת 2024 של כ-6%, אך אגרות חוב בסיכון גבוה יותר הניבו הרבה יותר - איזה מנהלי קרנות ידעו לזהות נכון ולעקוף את המדדים בעד פי 2? הנה הקרנות הבולטות של שנת 2024
- שוק האג"ח בארה"ב: התשואות עולות האם זה יימשך?
החששות סביב טראמפ, העלאת מכסים ותוכניות כלכליות מעלים את תשואות האג"ח לרמות שלא נראו זמן רב
- קרנות נאמנות קרנות אג"ח אסטרטגיות: התשואות לא מצדיקות את דמי הניהול החריגים
4 קרנות פועלות בקטגוריות ה"אסטרטגיות", וממוקדות באג"ח; ה"אסטרטגיות" אמורות לתת ערך מוסף להשקעה, להפחית תנודתיות ולהוסיף תשואה, בפועל הקרנות הללו לא מציגות תשואות יוצאות דופן, אבל לא שוכחות לגבות דמי ניהול גבוהים מהמקובל
- מעבר לים בשוק האג"ח חוששים מעליית טראמפ לשלטון, איך אלון מאסק יציל אותו?מאקרו: עם עליית סיכויי טראמפ לנצח בבחירות עולה החשש להתרחבות הגרעון ותשואות האג"ח מזנקות - מה הפתרון של טראמפ? שוק המניות: הרוטציה בריאה לראלי בשוק מיקרו: הלהיט האטומי בשוק המניות - איך נחשפים לסקטור האנרגיה הגרעינית הלוהט?
- הכר את המדד השקעה באג"ח קונצרני - האם הסיכון העודף הצדיק את עצמו?
מדדי "תל בונד תשואות" מתמקדים בטווח הביניים שבין האגרות בדירוג גבוה לבין אג"ח זבל, ומציעים תשואות פנימיות גבוהות יותר בסיכון מעט יותר גבוה; בדקנו האם הסיכון העודף הצדיק את עצמו לאורך השנים, והתשובה חד משמעית
- קרנות נאמנות קרנות האג"ח מביסות את מדד הייחוס באופן עקבי; מי המובילות?מה התשואה בקרנות אג"ח, מהם דמי הניהול ואיך כדאי להשקיע - ישירות באג"ח או דרך מנהל קרנות נאמנות?
- הכר את המדד מדדים סקטוריאלים: בנקים או נדל"ן - מי הניב תשואה עודפת
הבנקים וחברות הנדל"ן בעיקר, וגם חברות הביטוח והחברות הממשלתיות הן המנפיקות הגדולות בבורסה בתל אביב. לכן, ישנם מדדי אג"ח ייעודיים לסקטורים האלו בפני עצמם או בשיתוף. השבוע נסקור את כל המידע על המדדים הללו; וגם - מה ניתן ללמוד על ציפיות האינפלציה מהשוואה בין המדד הצמוד לשקלי?