אגרות חוב
.jpeg)
אגרות חוב (אג"ח) הן מכשירי חוב סחירים, שבאמצעותם לווים גופים - ממשלות, חברות ורשויות - כסף מהמשקיעים לתקופה קצובה. בתמורה להלוואה, מנפיק האיגרת מתחייב להחזיר למחזיק את הקרן במועד הפדיון, ולשלם לו ריבית (קופון) לאורך חיי האיגרת. אגרות החוב נחשבות לאחד מאפיקי ההשקעה המרכזיים, לצד מניות, והן נסחרות בבורסה.
קיימים סוגים שונים של אגרות חוב, הנבדלים במנפיק וברמת הסיכון: אג"ח ממשלתיות, המונפקות על ידי המדינה ונחשבות לבטוחות יחסית, לצד אג"ח קונצרניות המונפקות על ידי חברות ונושאות בדרך כלל תשואה - וסיכון - גבוהים יותר. כמו כן קיימות אג"ח צמודות מדד או מטבע, אג"ח בריבית קבועה או משתנה, ואג"ח להמרה הניתנות להמרה למניות.
מחירי אגרות החוב ותשואותיהן נעים ביחס הפוך: כאשר הריבית במשק עולה, מחירי האג"ח הקיימות נוטים לרדת (והתשואה לפדיון עולה), ולהפך. משום כך, שוק האג"ח רגיש מאוד להחלטות הריבית של הבנקים המרכזיים ולציפיות האינפלציה, והוא נחשב לאחד המדדים המרכזיים למצב הכלכלה ולרמת הסיכון שהמשקיעים מתמחרים.
אגרות חוב משמשות משקיעים לגיוון תיק ההשקעות ולהקטנת התנודתיות, שכן הן נחשבות בדרך כלל לסולידיות יותר ממניות ומספקות הכנסה שוטפת קבועה. עם זאת, גם באג"ח קיים סיכון - ובראשו סיכון חדלות הפירעון של המנפיק (סיכון אשראי) וסיכון הריבית. חברות דירוג אשראי מעניקות לאיגרות דירוג המשקף את רמת הסיכון, ומסייע למשקיעים לתמחר את התשואה הנדרשת מהן.
קרנות נאמנות היכונו לירידת התשואות: למה אין קרנות נאמנות אג"חיות ארוכות בישראל?המשקיעים בעולם מתכווננים לקראת הורדות ריבית של הבנקים המרכזיים, והאפיקים הארוכים מתחילים לייצר רווחי הון; האם המשקיע הישראלי הפועל דרך קרנות נאמנות יוכל למצוא דרך להצטרף לטרנד? ככל הנראה לא ממש- לאומי בהמלצת מכירה לאג"ח קונצרני - "מומלצת הקטנת החשיפה לתחום"ממליצים על אחזקה מאוזנת בין אפיק שקלי למדדי - באפיק השקלי מומלצת השקעה בטווח של 5 עד 8 שנים. צמודי המדד מומלצים להשקעה במח"מ קצר - בינוני.
- אגרות החוב עלו יותר מדי, התשואה בהן לא מפצה על הסיכון; המניות מעניינות יותרמיכה צ'רניאק, מומחה בהשקעות חוב ואקוויטי מצביע על הכשלים בתמחור אג"ח, על ההזדמנויות, על הדבר הכי חשוב בהשקעה באג"ח בסיכון ומעריך את התשואה שלנו בפנסיה
- מעבר לים שני משקיעי ענק שהזיזו את שוק אגרות החוב; וגם - מה מלמדים דוחות הבנקים?מאקרו: תשואות אגרות החוב לעשר שנים כבר עברו את ה-5% ונראה היה ששוב דבר לא יעצור אותם, ואז שתי התבטאויות שינו את המגמה באחת - שינוי זמני? מאקרו: הבנקים מציגים דוחוות חזקים, אבל גם כמה נקודות מעוררות דאגה על מצב הכלכלה. מיקרו: האם עדיף להשקיע במניית אפל או באג"ח שלה?
- קרנות נאמנות קרנות מעורבות 20% מניות ומעלה: האם השתלם להגדיל את הרכיב המנייתי?בחו"ל השקעות ה-60\40 מאד פופלריות אך בישראל האזרח הממוצע סולידי יותר ומעדיף את ההשקעות שלו עם כמה שפחות מניות - האם השתלם להשקיע בקרנות המעורבות עם אחוז המניות הגבוה יותר או הנמוך יותר? תוצאות הרבעון השלישי מצביעות על כיוון מסוים
- מעבר לים בכירי הפד בהתבטאויות יוניות - בזמן ל"ראלי סוף שנה"?מאקרו: עד כמה המצב בישראל באמת משפיע? מאקרו: התבטאויות יוניות של בכירי הפד' מעידות על שינוי כיוון וחותכות את הסיכוי להעלאת ריבית נוספות - יצירת ראלי סוף שנה? מדד המחירים שיפורסם השבוע אולי יתן את התשובה הסופית מיקרו: תעודת סל עם תשואה גלומה של 14% שכבר עלתה בכ-10% מתחילת השנה.
- קרנות נאמנות מה זה "אגד קרנות" והאם הן עדיפות על פני קרנות מעורבות?"אגד קרנות" הוא מוצר חדש יחסית בשוק הקרנות: מנהל האגד משקיע במספר קרנות של אותו בית השקעות על מנת ליצור השקעה ביחס מסוים בין מניות לאג"ח (ללא דמי ניהול נוספים); אילו אגדי קרנות היו הטובות ביותר ואלו פחות הצליחו, והאם עדיף להשקיע באגד או בקרנות המעורבות של אותם בתי השקעות?
- דעה אגרות חוב או מניות?משקיעים וחוסכים יכולים לייצר להם תיק אג"ח בתשואה של 6%-7% (או לקנות קרנות שמתמחות באג"ח); האם זה זמן אג"ח?
- שוק האג"ח המקומי מעניין - הנה אפשרויות השקעה למשקיעים סולידיים וגם למי שמוכנים לקחת סיכוןנוכח שינוי תנאי המאקרו השקעה באפיק האג"ח היא צעד נכון ומתבקש, אבל האם עדיף את האפיק הצמוד או השקלי, באלו אגרות חוב ספציפיות כדאי להשקיע ומה התשואה למי שיחזיק בהן לפידיון?