אגח

איגרת חוב היא בעצם הלוואה: המשקיע מלווה כסף למנפיק, מדינה או חברה, ובתמורה מקבל ריבית תקופתית והחזר של הקרן במועד הפדיון. בניגוד למניה, המחזיק אינו הופך לבעלים אלא לנושה.

אג"ח נחשבות לרוב סולידיות ממניות, אך גם הן טומנות סיכון: אם המנפיק נקלע
לקשיים הוא עלול שלא לעמוד בהתחייבויותיו. לכן קיימות חברות דירוג שמדרגות את איכות האשראי, ורמת הדירוג משפיעה ישירות על הריבית שהמנפיק נדרש לשלם.

שוק האג"ח הוא מרכיב מרכזי בשוק ההון ובתיקי החיסכון
של הציבור. מחירי האיגרות נעים בכיוון הפוך לריבית במשק: כשהריבית עולה, מחירי האג"ח הקיימות יורדים, ולהפך. לכן רכיב האג"ח בפנסיה ובקופות הגמל רגיש מאוד להחלטות הריבית של הבנקים המרכזיים.