נורסטאר החזקות היא חברת אחזקות ישראלית הנסחרת בבורסה לניירות ערך בתל אביב, ופעילותה מתמקדת בעיקר בתחום הנדל"ן המניב הבינלאומי. הנכס המרכזי של החברה הוא אחזקה בחברת הנדל"ן האמריקאית ג'י סיטי, לשעבר גזית גלוב, הפועלת בתחום המרכזים המסחריים והנכסים המניבים
בשווקים שונים ברחבי העולם.
נורסטאר, שנשלטה לאורך שנים על ידי איש העסקים חיים כצמן, שימשה כזרוע האחזקה הבכירה בקבוצה. פעילות החברה בתחום הנדל"ן נשענת על החזקה בנכסים מניבים המניבים דמי שכירות
שוטפים, ועל ניהול פיננסי של חוב והון. בשנים האחרונות התמודדה הקבוצה עם אתגרי מינוף ועם שינויים בסביבת הריבית, שהשפיעו על ערך הנכסים ועל יכולת שירות החוב.
מניית נורסטאר נסחרת בבורסת תל אביב, ותנודות
בשווי אחזקותיה בג'י סיטי משפיעות ישירות על שערה. משקיעי מניות עוקבים אחר מהלכי החברה בתחום גיוס ההון, מכירת נכסים והפחתת מינוף, כחלק מהערכת מצבה הפיננסי. פעילותה ממחישה את הרגישות של חברות הנדל"ן הממונפות
לשינויים בשוק ההון ובסביבת הריבית.
בעל השליטה בנורסטאר מציג את גרסתו לפיצוץ העסקה עם צחי אבו ושותפיו: "אמרו לנו: או שאתם מקבלים את זה, או שאנחנו מבטלים"; לדבריו, ההסכם עם ישפרו אפשר את יציאת ארי מהגוף הרוכש והעמיד את נורסטאר בסיכון; תהליך המכירה ייפתח מחדש, וגם מכירת טריטוריות שלמות נמצאת
על הפרק
סדרה יא היא הקצרה יותר ולמרות זאת התשואה עליה גבוהה כמעט פי 2 מאשר תשואה של 39% בסדרה הארוכה יותר (יב); מדרוג מורידה היום את הדירוג ב-3 דרגות ל-Baa עם "בחינה עם השלכות שליליות" - וזו רמת דירוג ההשקעה הנמוכה ביותר, לפני מעבר ל"דירוג ספקולטיבי"
חברת הבת ג'י סיטי אירופה שנמצאת בבעלות מלאה של ג'י סיטי מכרה שני נכסים במחיר של 60 מיליון שקל בפולין- מקווים שזה ירגיע את המשקיעים בנוגע למינוף של החברה
מעלות הצטרפו לביקורת בביזפורטל על החלטת החברה לחלק דיבידנד והזהירו שהמינוף גדל למרות הצהרות החברה; בתחילת החודש גם מדרוג הורידה את הדירוג של נורסטאר והכניסה את ג'י סיטי לבחינה שלילית; המוסדיים שנהרו אחרי ברק רוזן הפסידו 62% על ההשקעה, או 290 מיליון שקל
ג'י סיטי לא באמת הרוויחה ברבעון (היא הפסידה 292 מיליון שקל); היא לא באמת יכולה לחלק דיבידנדים שמשרתים את כצמן - יש לה יתרת עודפים חיובית, אבל רק בגלל שטכנית-חשבונאית הפסדי שער של 5 מיליארד שקל לא נרשמים בה; בפועל מדובר בדיבידנד אסור
ראיון