מדרוג היא חברת דירוג אשראי ישראלית, הפועלת בשיתוף פעולה עם חברת הדירוג הבינלאומית מודי'ס, ומעניקה דירוגי אשראי לחברות עסקיות, לבנקים ולגופים ממשלתיים ועסקיים המנפיקים אג"ח בשוק ההון הישראלי המקומי. הדירוג משקף את הערכת החברה המקצועית ליכולת הפירעון
העתידית של המנפיק כלפי מחזיקי האג"ח שרכשו את הנייר.
דירוגי מדרוג משמשים משקיעים מוסדיים ופרטיים ככלי מרכזי בקבלת החלטות השקעה באג"ח קונצרני, שכן הדירוג משפיע במידה ניכרת על התשואה הנדרשת מהמנפיק ועל זמינות המימון בשוק ההון עבור החברה המדורגת,
ולעיתים אף על יכולתה לגייס הון כלל בתנאי שוק מסוימים ובעיתות משבר.
מדרוג נמנית עם שתי חברות הדירוג המרכזיות הפועלות בישראל, לצד S&P מעלות המתחרה שלה, ומפרסמת באופן שוטף עדכוני דירוג והערכות סיכון עבור מנפיקים בשוק ההון המקומי, בהתבסס על ניתוח
נתונים פיננסיים ותפעוליים מקיף של החברות המדורגות ושל ענף פעילותן הכלכלי, לצד השוואה למגמות דירוג במדינות אחרות ובענפי משק שונים המתמודדים עם סיכונים דומים, תוך עדכון שוטף של המתודולוגיה בהתאם לתנאי השוק המשתנים.
הורדת דירוג מייקרת מיד את עלות
החוב של המנפיק ועלולה לחייב גופים מוסדיים לצמצם החזקה. לכן פרסומי דירוג אשראי מזיזים מחירי אגרות חוב קונצרניות ומשפיעים על היתכנות הנפקה חדשה
בשוק המקומי.
סוכנות הדירוג מעריכה כי רכישת בית בכפר ב-1.7 מיליארד שקל תאפשר לאאורה לגוון את פעילותה ולייצר תזרים נוסף, אך תגדיל משמעותית את החוב הפיננסי; יחס כיסוי הריבית צפוי להיחלש מטווח של 1.5-2 לטווח של 1-1.5; למרות הסיכונים,
מידרוג אינה צופה שינוי בדירוג A2.il בטווח הקצר
בחברת הדירוג מאשררים ליצרנית ומשווקת אריזות וכלי הפלסטיק דירוג ברמה של ilBBB ואופק "יציב", וצופים הכנסות של 135-140 מ' ש' השנה וב-2022. עם זאת, עליית מחירי הנפט וחומרי הגלם וכן הוצאות השכר ישחקו את ה-EBITDA מכ-17.5% לעד 11.5%
בחברת הדירוג מצביעים על מהלכים של הקבוצה שתרמו לפיזור וכן מציינים לחיוב את יחס שירות החוב של הראל והנזילות הגבוהה. במדרוג מניחים תקבולים שנתיים של עד 270 מ' ש' ב-21-22' ומולם שימושים של עד 360 מ', וצופים כי חברת הביטוח תעמוד בתנאים לחלוקת דיבידנד
באיחור אופייני ולאור השפעת הקורונה על כלכלת העולם ועל חברת הנדל"ן גזית גלוב שבשליטת נורסטאר, מדרוג הודיעה כי היא בוחנת את הדירוג לאור חוב של למעלה מ-100 שקל לבעלי האג"ח
