אג"ח ארה"ב
איגרות החוב הממשלתיות של ארצות הברית נחשבות לאחד הנכסים החשובים בעולם הפיננסי. הן משמשות עוגן לתמחור סיכון ברחבי הגלובוס, ותשואותיהן מהוות נקודת ייחוס למשקיעים, לבנקים ולממשלות בכל מקום.
תשואות האג"ח האמריקאיות מושפעות במידה רבה ממדיניות הפד,
מציפיות האינפלציה ומהיקף גיוסי החוב של ממשלת ארה"ב. עלייה בתשואות מייקרת את עלות המימון בעולם כולו, ולעיתים מושכת הון מנכסי סיכון אל עבר האג"ח הבטוחות.
עבור המשקיעים בוול סטריט, תנועות
בשוק האג"ח
מהוות אינדיקטור מרכזי לכיוון השווקים. עקומת תשואות מתהפכת, למשל, נחשבת לאורך שנים לסימן אזהרה אפשרי להאטה כלכלית מתקרבת.
אג"ח ארה"ב נחשבות ל"נכס חסר סיכון" תיאורטי, אך גם הן חשופות לתנודות מחיר כתוצאה משינויי ריבית. ירידת מחיר האג"ח
בעת עליית התשואות
ממחישה את הקשר ההפוך שבין השניים.
ההשפעה של שוק זה חוצה גבולות ומגיעה גם לישראל, דרך שערי מטבע וזרימת הון. עמוד התגית מרכז את הידיעות והניתוחים סביב אג"ח ארה"ב ותשואותיהן. משום שהן משמשות מדד עולמי לעלות הכסף וסיכון, כמעט כל
מהלך בשוק זה מקרין על מניות,
מטבעות וסחורות, ולכן משקיעים בכל העולם עוקבים אחריו בדריכות רבה.
חגיגה בוול סטריט: הנאסד"ק מעל 12 אלף הנק', הדאו ג'ונס עלה ב-1.2%הראלי בוול סטריט לא מראה סימני עצירה, כאשר התמיכה מצד הבנקים המרכזיים ממשיכה להיות גבוהה. אפל ירדה ב-2%, אך מייקרוסופט עלתה ב-2%. זום ירדה ב-7.5%. אבוג'ן עלתה בעוד 3.2%- שיאים בוול סטריט: אפל עלתה ב-4%, אבוג'ן זינקה ב-30%מניות הטכנולוגיה בהובלת אפל ממשיכות לבלוט מעל כולן. טסלה איבדה 4.7% במסחר תנודתי לאחר ההודעה על הנפקת מניות. נייס עלתה ב-1.8%, טבע איבדה 3.8%. וול מארט עלתה ב-6.3%
- וול סטריט מגמה מעורבת: דאו ג'ונס ירד ב-0.75%, טסלה זינקה בכ13%נאסד"ק ירד 0.2%, S&P 500 עלה בכ-1%; אפל עלתה ב-3%, טסלה ריכזה עניין כאשר הספליט במניה יצא לדרך; Aimmune Therapeutics זינקה בכ-172%, אבן קיסר עלתה ב-0.3%
- יום ירוק בוול סטריט: סולראדג' עלתה ב-5.1%, הדולר נחלש בחדותבשוק מגיבים לשינוי חוקי המשחק ע"י הפד' השבוע בנוגע לאינפלציה: מדד ה-S&P500 מעל 3,500 הנק'. מדד הנאסד"ק משלים כבר עלייה של 30% מתחילת 2020. הדולר נחלש מול רוב המטבעות. תשואות האג"חים הארוכות של ארה"ב המשיכו לעלות, וול מארט עלתה ב-2.7%
- בדרך ל-"Taper Tantrum"? אין סיבה היום להחזיק אג"ח ארה"בהסיטואציה בשוקי האג"ח ממשיכה להיות נפיצה: התשואות מזנקות לנוכח ההודעה של פאואל בנוגע להתייחסות לאינפלציה. במקביל, התנאים ל"הלם ריביות" כפי שהתרחש ב-2013 ממשיכים להצטבר. מהלך שכזה יחייב תמחור מחדש של הנכסים בשוק
- האם הפד' מבין איזו בועה הוא יצר בשוק?הטירוף סביב מניית טסלה לא מראה סימני עצירה, כאשר היום החברה הופכת ל-9 בגודלה בארה"ב מבחינת שווי שוק. באוקטובר האחרון הבין הפד' שהוא יצר קרנות גידור ש"גדולות מכדי ליפול" ומאז הוא דואג להן. התוצאה - תהליך אינסופי של התמנפות של השוק
- הגיע הזמן של "הדובים" בוול סטריט להתעורר?לאחר חודשים רבים שבהם נהנו השווקים מרוח גבית מהפד' והממשל האמריקני, השבוע נפל דבר בשוק - הפד' לא סיפק הסחורה שהמשקיעים ציפו. בסיטואציה הנוכחית, יש רק דרך אחת למנוע מהחוב האמריקני לצאת משליטה - "משבר חדש" וירידות בשוקי המניות. הפקיעה היום מסמלת שינוי כיוון?
- הריביות הריאליות בקריסה - הזהב מזנק בתגובה לשיא חדשמחיר זהב נסחר כעת לראשונה בהיסטוריה מעל לרף ה-2,000 הדולרים לאונקיה, כאשר הוא משלים זינוק של יותר מ-70% מתחילת אוקטובר האחרון. הקורולציה לריביות הריאליות בארה"ב היא כמעט מושלמת. התהליך ימשיך?
- זו לא הגיאוגרפיה, זו "הסקטורגרפיה"!
מסקנה מרכזית מתקופת הקורונה היא שהמקרו והגיאוגרפיה פחות רלוונטיים לביצועי המניות, הסוגיה המשפיעה ביותר היא באילו סקטורים השקעת
- מטריד: הפד' יצר קרנות גידור ש"גדולות מכדי ליפול"הבנק להסדרים בינלאומיים פרסם ההתייחסות לאירועים בשוק האג"ח הממשלתי בארה"ב בחודשים האחרונים. לטענתו, לקרנות הגידור היה חלק מרכזי בשיתוק של שוק זה במארס האחרון. הפד' והשווקים נמצאים כעת ב"לולאה אינסופית" של לקיחת מינוף