נעילה שלילית בוול-סטריט; מובילאיי נפלה ב-9%, מטא ירדה ב-5%

וול סטריט סיימה בירידות שערים יותר לאחר החלטת הריבית של הפדרל ריזרב, שהותיר את הריבית ללא שינוי אך אותת כי האפשרות להעלאת ריבית נוספת השנה חזרה לשולחן. מדד הנאסד"ק ומדד S&P 500 ירדו ביותר מ-1%, בעוד הדאו ג'ונס איבד יותר מ-500 נקודות, יממה בלבד לאחר שסגר בשיא חדש.

הגורם המרכזי ללחץ בשוק היה טבלת התחזיות של חברי הפד'. מתוך 18 חברים שהגישו תחזיות, תשעה צופים העלאת ריבית עד סוף השנה, בעוד היו"ר החדש קווין וורש לא הגיש תחזית משלו. בעקבות התחזיות, הסוחרים החלו לתמחר במלואו תרחיש של העלאת ריבית אחת של רבע אחוז עד סוף השנה. השינוי במסרים של הפד מגיע לאחר שבמרץ עוד העריכו קובעי המדיניות כי תיתכן הורדת ריבית אחת ב-2026. מאז, שוק העבודה האמריקאי התחזק והאינפלציה טיפסה לרמה הגבוהה ביותר זה שלוש שנים, בעיקר בעקבות עליית מחירי האנרגיה במהלך העימות במזרח התיכון.

במקביל, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר ההסכם הזמני בין ארה"ב לאיראן והאפשרות לפתיחה מחודשת של מצר הורמוז. למרות ששני הצדדים הסכימו על טיוטת מזכר בת 14 סעיפים ומתכננים לחתום על ההסכם ביום שישי, הנשיא דונלד טראמפ הבהיר כי ההסכם עדיין אינו סופי ואף איים כי ארה"ב עלולה לחזור לפעולה צבאית אם לא תהיה מרוצה מהתוצאה.

המניה הישראלית שזינקה היום ב-250% - חברת המכשור הרפואי מקיסריה גייסה כ־5.5 מיליון דולר ממשקיע מוסדי בתחום הבריאות במחיר של 3 דולרים למניה, מעל מחיר השוק. העסקה כוללת כתבי אופציה נוספים ומספקת לחברה הון להמשך פעילותה בתחום הטיפולים הזעיר־פולשניים להשמדת גידולים באמצעות הקפאה

אחרי שנים של הבטחות: שוק הרובו־טקסי נכנס לשלב המעשי - אובר, לוסיד ונורו ישיקו שירות מוניות אוטונומיות בארה"ב, ומובילאיי מתכננת מהלך דומה ב-2027; השאלה שמעסיקה את המשקיעים היא מי יצליח להפוך את הטכנולוגיה למודל עסקי רווחי

נאסד"ק 100 0.6%       

S&P 500 0.7%    

• וול סטריט מחפשת כיוון: דוח התעסוקה, תשואות האג"ח וגל נוסף של דוחות
• השבוע בשווקים: מה צפוי בבורסה בת"א ובוול סטריט?

[rising-falling-NASDAQ]

מאקרו

OpenAI, החברה שמאחורי ChatGPT, סיימה את שנת 2025 עם הפסד נקי של כ-38.5 מיליארד דולר. לפי הנתונים שפורסמו, הכנסות החברה הסתכמו ב-13.1 מיליארד דולר בשנת 2025, לעומת 3.7 מיליארד דולר בשנת 2024. עד סוף השנה הגיעה החברה לקצב הכנסות של כ-2 מיליארד דולר בחודש. במקביל לגידול בהכנסות, גם ההוצאות עלו משמעותית. סך ההוצאות של OpenAI הגיע לכ-34 מיליארד דולר במהלך 2025. מתוך הסכום הזה, כ-19.2 מיליארד דולר הופנו למחקר ופיתוח. בנוסף, כ-6 מיליארד דולר הופנו למכירות, שיווק והוצאות תפעול נוספות - הפסד של 38.5 מיליארד דולר: המספרים של OpenAI נחשפו

ארה"ב ואירופה דנות במסלול גישה מיוחד למודלי AI מתקדמים- לאחר חסימת הגישה למודלים החדשים של אנתרופיק עבור משתמשים זרים, בוושינגטון ובבריסל בוחנים מנגנון "שותפים מהימנים"; באירופה מזהירים שהתלות בטכנולוגיה אמריקאית הופכת לסיכון אסטרטגי

• ספיידרמן כמעט שבר את שיא הנוקמים: 355 מיליון דולר בסוף שבוע אחד
• מחסור במים השבית את הכור שמספק 40% מהחשמל בהונגריה

המלחמה מול איראן מתקרבת לסיום: מה צפוי למניות הביטחון? הסכם ההבנות שעליו הודיע טראמפ הוריד את מחירי הנפט ותמך בשוק הרחב, אך לחץ על מניות לוקהיד מרטין, נורת'רופ גרומן ו-L3Harris, כשהמשקיעים בוחנים האם שיא ההוצאות הביטחוניות כבר מאחוריהן.

מניות במרכז

פיגמה Figma 2.36%  נפלה ב-50% מתחילת השנה - בוול-סטריט ממשיכים להיות אופטימיים - החשש הוא שכלי בינה מלאכותית יפגעו בביקוש לתוכנות עיצוב, אך בסיטי מעריכים שפיגמה תוכל להפוך לפלטפורמה שמנהלת את תהליכי העבודה החדשים - ופותחים סיקור בהמלצת קנייה

אפל Apple -7.35%   הבטיחה מהפכת AI - וול סטריט עדיין מחכה - כנס המפתחים לא סיפק את פריצת הדרך שוול סטריט חיכתה לה, סירי החדשה תושק רק בגרסת בטא וחלק מהיכולות לא יגיעו מיד לסין ולאירופה; בינתיים, התמחור הגבוה של המניה מגביר את הלחץ על החברה לספק תוצאות

העסקה שבה פוקס (FOX) רוכשת את רוקו (ROKU) ב-22 מיליארד דולר עשויה להפוך לעסקת המדיה החשובה של השנה, אבל כנראה שהסיפור עדיין לא סגור. בשוק מעריכים כי נטפליקס (NFLX), דיסני (DIS) או קומקאסט עשויות לבחון הצעת נגדתיות. פוקס הודיעה על רכישת רוקו בעסקת מזומן ומניות. לפי תנאי העסקה, בעלי מניות רוקו יקבלו 96 דולר במזומן ועוד 0.9693 מניית פוקס מסוג A עבור כל מניה של רוקו. העסקה כוללת דמי ביטול של כ-866 מיליון דולר אם רוקו תקבל הצעה טובה יותר או אם הדירקטוריון ישנה את המלצתו לבעלי המניות. זה סכום גבוה, אך בעסקה של 22 מיליארד דולר הוא לא בהכרח מחסום בלתי עביר עבור ענקית מדיה שרוצה את הנכס - פוקס קונה את רוקו, אבל נטפליקס ודיסני עוד יכולות להיכנס לתמונה

אינטל Intel Corp -1.02%   עלתה אחרי שהחברה מעדכנת כי היא נכנסת לשלב של “risk production” בתהליך הייצור 18A-P, גרסה מתקדמת יותר של תהליך 18A. מבחינת אינטל, מדובר במהלך משמעותי משום שהוא אמור לאפשר לה להתחיל הרצות ייצור ניסיוניות, כחלק מהמאמץ למשוך לקוחות חיצוניים גדולים לפעילות הפאונדרי שלה. החברה מציינת כי תהליך 18A-P יכול לאפשר לשבבים לפעול במהירות גבוהה ב-9% באותה צריכת חשמל, או לחלופין להפחית את צריכת החשמל ב-18% באותה מהירות, בהשוואה לתהליך 18A הרגיל. המניה מטפסת בכ-3% במסחר המוקדם, אחרי ירידה של 8.5% ביום המסחר הקודם, ובשוק רואים במהלך הזה לא רק תיקון טכני של מניית שבבים, אלא גם מבחן נוסף ליכולת של אינטל לבנות מחדש את האמון סביב פעילות הייצור שלה. החברה מנסה להפוך את חטיבת הייצור ממוקד הפסדים של מיליארדי דולרים ברבעון לפעילות שיכולה למשוך לקוחות כמו אנבידיה NVDA ואפל AAPL, אבל בינתיים עדיין אין התחייבות ברורה מצד הלקוחות הגדולים להשתמש בקווי הייצור שלה.

אדוונסד מיקרו דיבייסס Advanced Micro Devices -1.9%    נסחרה בעלייה כחלק מהחזרה של המשקיעים למניות הבינה המלאכותית והשבבים אחרי הירידות של אתמול. AMD ממשיכה ליהנות מהמעמד שלה כאחת החברות המרכזיות שמזוהות עם גל ההשקעות בתשתיות AI, גם אם היא עדיין פועלת בשוק שבו התחרות מול אנבידיה חזקה מאוד. העלייה במניה משקפת בעיקר שינוי באווירה סביב הסקטור, ולא בהכרח אירוע חברה נקודתי, כאשר המשקיעים חוזרים לחפש חשיפה לשמות שמספקים מעבדים ושבבים לשוק הדאטה סנטרים, המחשוב המואץ והבינה המלאכותית. אחרי יום חלש במניות הטכנולוגיה, התנועה ב-AMD מצביעה על כך שהביקוש לחשיפה לסקטור עדיין קיים, גם כשהשוק נע בין חשש מתמחור גבוה לבין ציפייה להמשך השקעות מצד חברות הענן והטכנולוגיה הגדולות.

מארוול Marvell Technology Group Ltd. 2.32%   טיפסה גם היא כחלק מההתאוששות הרחבה יותר במניות הקשורות לבינה מלאכותית. החברה, שפועלת בתחומי השבבים והרשתות, נתפסת כאחת המניות שמושפעות ישירות מהמשך ההשקעה בתשתיות דאטה סנטרים, קישוריות מהירה ועיבוד מידע בקנה מידה גדול. העלייה במניה מגיעה בלי הודעה נקודתית גדולה מצד החברה, אבל היא משתלבת היטב בתמונה הרחבה של היום: משקיעים שחוזרים לסקטור אחרי ירידה חדה יחסית, ומעדיפים חברות שמחוברות לשרשרת הערך של ה-AI לא רק דרך המעבדים עצמם, אלא גם דרך תשתיות התקשורת והעברת הנתונים. עבור מרוול, הסיפור בשוק נשאר סביב השאלה עד כמה הצמיחה בביקושים לדאטה סנטרים תתורגם להכנסות ורווחיות בפועל בהמשך.

מיקרון Micron Technology, Inc -5.9%    עלתה כשהיא נהנית מהחזרה של המשקיעים למניות השבבים ומהעניין המחודש בחברות שמספקות רכיבי זיכרון לעולם הבינה המלאכותית. מיקרון נמצאת בנקודה מעניינת בתוך הסקטור, משום שהביקוש לזיכרונות מתקדמים הפך לחלק חשוב יותר מסיפור ה-AI, לצד המעבדים הגרפיים עצמם. העלייה במניה היום משקפת את ההבנה שהשקעות בדאטה סנטרים ובמערכות מחשוב מתקדמות לא מסתיימות בשבב המרכזי, אלא דורשות גם יותר זיכרון, קיבולת וביצועים. אחרי הירידות שנרשמו אתמול במניות הטכנולוגיה, מיקרון חוזרת לבלוט כאחת המניות שנהנות מהסנטימנט החיובי המחודש סביב שרשרת האספקה של ה-AI.

סנדיסק SanDisk Corp. -5.09%  ירדה ב-2%. החברה, שמזוהה עם מוצרי זיכרון פלאש ואחסון, נהנתה עד כה מהתנועה החיובית בסקטור. בסביבה שבה השוק מתמקד שוב בביקושים לתשתיות מחשוב, אחסון ועיבוד מידע, גם חברות שמספקות רכיבי אחסון וזיכרון נכנסות לתמונה. המהלך במניה משקף בעיקר את הסנטימנט הענפי, כשמשקיעים חוזרים לאסוף מניות שנפגעו אתמול מהחולשה בטכנולוגיה, אבל עדיין נתפסות כחלק מהמעגל הרחב של ההשקעה בבינה מלאכותית ובתשתיות דיגיטליות.

קארמקס CarMax Inc. -2.45%    נפלה ב-10% - אחרי שקמעונאית הרכב המשומש מציגה רווח רבעוני טוב מהצפוי ברבעון הראשון. למרות שהתוצאות הטובות מהתחזיות המשקיעים מסתכלים לא רק על השורה התחתונה, אלא גם על היכולת של החברה להתמודד עם סביבת מימון יקרה יותר ועם לקוחות שמתקשים יותר לממן רכישת רכב - קארמקס מכה את התחזיות, אבל המניה נופלת: השוק רוצה לראות שינוי עמוק יותר

לה-זי-בוי La-Z-Boy Inc -1.87%   זינקה אחרי שיצרנית הרהיטים עוקפת את תחזיות הרווח לרבעון הרביעי. העלייה החדה במניה מגיעה על רקע תוכנית התרחבות אגרסיבית יותר, שמתחילה לבוא לידי ביטוי בתוצאות. בשוק רואים בדוחות סימן לכך שהחברה מצליחה להוציא לפועל את האסטרטגיה שלה גם בסביבה צרכנית לא פשוטה, שבה רכישות לבית וריהוט מושפעות מריבית גבוהה, שוק דיור איטי יותר וזהירות מצד משקי הבית. הזינוק במניה משקף תגובה לתוצאה נקודתית חזקה, אבל גם בחינה מחודשת של היכולת של לה-זי-בוי להמשיך לצמוח דרך הרחבת הפריסה שלה ושיפור הביצועים התפעוליים.

ספייסאיקס SPCX   ירדה ב-5%. החברה, שמזוהה עם פעילות הרקטות וגם עם תחומי טכנולוגיה מתקדמים, נהנית בינתיים מביקוש חזק מצד משקיעים שמחפשים חשיפה לשמות צמיחה חריגים יחסית בשוק הציבורי. עם זאת, לצד ההתלהבות סביב תחילת המסחר, בשוק כבר מסתכלים קדימה אל תום תקופת החסימה על מניות, אירוע שעלול להגדיל את היצע המניות בשוק ולבחון מחדש את רמות המחיר. העלייה היום ממשיכה את המומנטום הראשוני, אבל היא גם מגיעה עם סימן שאלה ברור לגבי היכולת של המניה לשמור על העליות כאשר יותר בעלי מניות יוכלו למכור.

ישראליות בוול סטריט

מובילאיי Mobileye 0.51%      מרחיבה פעילות בתחום הרכב האוטונומי, ומודיעה על כניסה ישירה לשוק הרובוטקסי. להיכנס עכשיו לשוק הרובוטקסי זה לא כניסה למגרש ריק, זה להצטרף לאוקיינוס שעוד שנה-שנתיים יהיה אוקיינוס אדום. אבל גם שימו לב ללו"ז - מובילאיי מדברת על שירות ראשון בשנת 2027 באיזשהו מטרופולין בארה"ב, עם צי ראשוני של כ-100 כלי רכב, ובהמשך יעד להתרחבות לכ-17 אלף כלי רכב בתוך חמש שנים. 100 כלי רכב? זה פיילוט קטן כשהיום יש כבר סביב ה-4,000 רובוטקסי פעילים שמסתובבים ברחובות ועד 2027 זה הולך לגדול לרבבות רבות - מובילאיי נכנסת בעצמה לשוק הרובוטקסי: תקים צי ראשון בארה"ב ב-2027

ראיון עם עדי צפדיה מנכ"ל Gilat Satellite Networks Ltd. 0.45%   - לפני שש שנים קומטק (Comtech) האמריקאית ניסתה לרכוש את גילת גילת 0.77%      . העסקה ההיא, שנחתמה רגע לפני התפרצות הקורונה, התפרקה אחרי שהשווקים נכנסו לטלטלה והסתיימה בתשלום של 70 מיליון דולר לגילת. עכשיו הגלגל מתהפך. גילת רוכשת מ-Comtech את רוב פעילות התקשורת הלוויינית והחלל שלה, בעסקה של 157.5 מיליון דולר במזומן, ומנסה להשתמש בה כדי להגדיל את החברה, להעמיק את פעילות הדיפנס ולהעביר עוד יותר את מרכז הכובד שלה לארה"ב. הפעילות הנרכשת מכניסה כ-195 מיליון דולר בשנה ומייצרת EBITDA מתואם של כ-16.8 מיליון דולר. בגילת מעריכים כי לאחר השלמת העסקה תעמוד החברה המאוחדת על קצב הכנסות שנתי של יותר מ-700 מיליון דולר ו-Adjusted EBITDA של כ-80 מיליון דולר. אבל מבחינת המנכ"ל עדי צפדיה, הסיפור אינו רק הגדלת השורה העליונה. לדבריו, הרכישה משנה את התמהיל של גילת ומקדמת אותה לעבר השוק הביטחוני, שבו הוא רואה את מנוע הצמיחה המשמעותי של השנים הקרובות - מנכ"ל גילת: "קומטק ניסתה לרכוש אותנו, עכשיו אנחנו קונים ממנה פעילות"

חברת הפינטק פיוניר Payoneer Global 0.14%  , שהוקמה בישראל ופועלת בתחום התשלומים הבינלאומיים, נמכרת לנווי הקנדית בעסקה של כ-2.75 מיליארד דולר במזומן. לפי תנאי ההסכם, בעלי המניות של פיוניר יקבלו 7.40 דולר לכל מניה. זה מחיר שמגלם פרמיה של כ-10% על מחיר המניה לפני ההודעה הרשמית, אך הפרמיה בפועל נמוכה יותר אחרי שהמניה כבר זינקה בשבוע שעבר בעקבות דיווחים על העסקה המתגבשת - פיוניר נמכרת ב-2.75 מיליארד דולר: אקזיט גדול, אבל מתחת להנפקה לפני 5 שנים