סלינה היא חברת אירוח בינלאומית ידועה למדי שהוקמה במדינת פנמה שבמרכז אמריקה, ומתמחה בהפעלת רשת מלונות ומרחבי מגורים ועבודה משותפים ומודרניים, המיועדים בעיקר לעובדים מרוחקים, מטיילים ויזמים צעירים. החברה פעלה במדינות רבות ברחבי העולם, ושילבה במתחמיה חללי
לינה, עבודה ובידור תחת קורת גג אחת. המודל העסקי של החברה כוון בעיקר לקהל צעיר המחפש שילוב בין נוחות מגורים לתנאי עבודה מרוחקת גמישים.
סלינה הפכה לציבורית באמצעות מיזוג עם חברת רכישה ייעודית בבורסת נאסד״ק, אך בשנים שלאחר ההנפקה נקלעה לקשיים כלכליים
משמעותיים, שכללו הפסדים גדולים, קיצוצים בהיקף הפעילות וסגירת חלק ממתחמיה, על רקע עלייה בעלויות התפעול והאטה בביקוש לאחר תקופת הקורונה.
מקרה סלינה נדון בתקשורת הכלכלית כדוגמה לאתגרים העומדים בפני חברות שהפכו לציבוריות באמצעות מיזוג עם ספאק בתקופת
השיא של מגמה זו, ולקושי בהפיכת מודל עסקי צומח בשוק הפרטי לרווחיות יציבה תחת פיקוח ולחצי שוק ההון הציבורי. מקרים דומים נרשמו גם אצל חברות נוספות ומגוונות שהפכו לציבוריות בדרך זו בשנים האחרונות בשוק ההון.
המודל של הרשת שילב אירוח זול עם מרחבי עבודה
משותפים, אך הוא נשען על חכירת נכסים בהתחייבויות ארוכות טווח. קשיי הנזילות הובילו להליכי כינוס בנכסים בישראל ולמעורבות של קבוצת חג'ג' בהפעלת מלונות
מהרשת.
עו"ד עידו עינת טוען, כי רמי מוסרי ודניאל רודוסבסקי שיתפו פעולה עם בעלי החברה שהפעילה את המלון בקיבוץ, והבריחו אליה את נכסיו מיד לאחר שהרשת נכנסה להליכי חדלות פרעון
סלינה מציעה לבעלי המניות שלה הטבות מעבר להחזקה של כמות מניות מסוימת, כאשר ההטבות כוללות בין היתר הנחות במלונות הרשת, ארוחת בוקר בחינם ואפילו שדרוגים בחינם; מה שמעניין הוא שבגלל הצלילה של המניה שווי החבילות האלה ירד משמעותית
מאז שהתמזגה לספאק באוקטובר 2022, רשת ההוסטלים שייסדו רפי מוסרי ודניאל רודוסבסקי קרסה במהירות בעיקר בגלל המחסור במזומנים; עכשיו יכול להיות שהחברה תצא לדרך חדשה
תמיר אמר, מנכ"ל חג'ג': "יש לנו מספיק פרויקטים שמאפשרים לנו לאגח עודפים או להחזיר הון עצמי שהושקע על ידינו לאורך הפרויקט עד להעמדת הליווי, יש לנו אפשרות לגייס אג"ח, להכניס שותפים. הנכסים שלנו בפריים לוקיישן"
מניית החברה הגיעה בשיאה ל-50 דולר וכעת נסחרת בפחות מחצי דולר. למרות המומנטום התפעולי והתקדמות החברה בהשגת יעדי הליבה היא עדיין לא מייצרת מספיק הכנסות לכיסוי ההוצאות התפעוליות
מחקה כ-7 מיליון שקל בגלל סלינה; הדוחות מאותתים על מצוקה פיננסית - בחג'ג' טוענים שהכסף יגיע מתקבולים עתידיים ואם לא אז מהנפקות ואם לא אז ממימושים של קרקעות ונכסים - גם לכם יש תחושה שיש יותר מדי "אם"?
התזרים השלילי, הגידול בהוצאות המימון, קצב המכירות הנמוך והמיזם עם סלינה הכושלת שחושף את חג'ג' להפסדים גדולים - צרות בצרורות לאחים חג'ג'; אבל יש גם נקודות אור
לפי דוח שהגישה החברה לרשות לני"ע האמריקאית, סלינה תציע עד לכ-8.6 מיליון מניות רגילות, זאת לאחר שהחברה הודיעה בשבוע שעבר על אישור הורדת החסימה על המניות של חלק מבעלי העניין (ללא מייסדי החברה); המניה קורסת בתגובה ושווי החברה נחתך ל-40 מיליון דולר - ביום ההנפקה הגיעה החברה לשווי של 5 מיליארד דולר
מניית החברה אמנם עלתה ב-50% בחודש האחרון, אך הסיכון עוד לא עזב את סלינה; לאחר שהפסידה למעלה מ-30 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2023, סך המזומנים של החברה עומד על 23 מיליון דולר בלבד, צניחה של למעלה מ-50% מאז הרבעון המקביל
