הפד
הבנק הפדרלי של ארצות הברית, המכונה בקיצור "הפד", נחשב לגורם המשפיע ביותר על השווקים הפיננסיים בעולם. תפקידו העיקרי הוא לשמור על יציבות המחירים ועל תעסוקה מלאה, והוא עושה זאת בעיקר באמצעות קביעת שער הריבית והיקף היצע הכסף במשק.
כל החלטת ריבית של הפד נבחנת בזכוכית מגדלת, שכן היא משפיעה על עלות האשראי, על שערי החליפין ועל תמחור הנכסים בכל רחבי הגלובוס. העלאת ריבית נועדה לרוב לרסן אינפלציה, אך היא עלולה להכביד על הצמיחה, בעוד הורדת ריבית מזרימה אוויר לשווקים אך מעוררת חשש מהתחממות יתר.
ההשפעה חוצה גבולות: מגמות בS&P500 מגיבות באופן מיידי לרמזים מצד יו"ר הפד, ואף שוק ההון הישראלי מושפע מהמדיניות המוניטרית האמריקאית. משום כך, נאומי הבכירים ופרוטוקולי הישיבות זוכים לתשומת לב עצומה מצד המשקיעים.
מאקרו כלכלה למרות עליות השערים בסוף השבוע: ניתן היה למצוא תימוכים גם לירידותשווקי המניות אמנם עלו בסוף השבוע הודות לדברי היו"ר פאואל, וההקלות הצפויות בסגר הנוקש בסין, אך מנגד עומדים סקר הצרכנים המאכזב, מצב הלחימה באוקראינה, וחוסר היכולת של פאואל להבטיח נחיתה רכה- מאקרו כלכלה מה תגידו כשהנכדים ישאלו איך לא קניתם נדל"ן כשהריבית היתה אפסית?שווקי המניות והאג"ח הגיבו בעצבנות לאמירות הניציות של יו"ר הפד', שצפוי להכריז במאי על העלאת ריבית של 0.5%; המסוגלות לרכוש דירה ב-2021 תיראה בעתיד הקרוב כמו הזדמנות שלעולם כבר לא תחזור, אבל להערכתנו המצב עשוי לחזור מוקדם מהצפוי
- פרוטוקול הפד: צמצום של 95 מיליארד ד' בחודש במאזן, הריבית תעלה מהרמאזן הפד' הכפיל את עצמו בעקבות הקורונה לסכום עצום של 9 טריליון דולר; פרוטוקול הפד שמתפרסם כעת מראה כי חברי הפד רוצים לצמצם אותו מהר יותר מאשר בפעם הקודמת: צמצום של 95 מיליארד דולר בחודש, וכי הפד' שוקל העלאת ריבית מהירה יחסית של 0.5% בחודש
- מאקרו כלכלה מדוע שווקי המניות ממשיכים להתעלם מעליית הסיכוי למיתון?ההיפוך בעקום התשואות הקפיץ את הסיכוי למיתון, אבל שוק המניות ממשיך להפגין איתנות; בגולדמן זאקס מעריכים שמדובר במיתון טכני, אותו ניתן לצלוח, אך חשוב לזכור ש טענות מסוג "הפעם זה יהיה שונה" נחשבות מסוכנות
- מאקרו כלכלה ממשל ביידן מציג: חוסר אונים לנוכח האינפלציה המשתוללתהאינפלציה הגלומה ל-10 שנים שברה בשבוע החולף לראשונה מזה עשרות שנים את רמת ה-3%, והממשל בוחן שוב שחרור נפט ממאגרי החירום; ובזמן שהאינפלציה בסטרטוספירה המשקיעים בשוק האג"ח לא מוצאים על מה להישען
- מאקרו כלכלה הפד צפוי להעלות ריבית השבוע: השוק צורח שזאת טעות גדולהשמונה בנקים מרכזיים צפויים להעלות השבוע ריבית, כשבניהם יבלוט הפד, עם העלאה ראשונה מאז 2018, למרות מהלך חד בחודשיים האחרונים של פתיחת מרווחי אשראי; השוק מציג אינדיקציות מתגברות כי העלאות הריבית מאיימות במיתון
- האינפלציה בארה"ב הגיעה ל-7.9% - והרבה כאב ראש לבנק הפדרליהבעיה היא שככל הנראה האינפלציה עוד תמשיך לעלות בחודשים הבאים, כיוון שהעלייה במחירי הנפט, הגז, הסחורות ועוד בעקבות המלחמה באוקראינה - טרם הגיעו לידי ביטוי בנתונים; שליש מהעלייה במדד - זינוק של 3.5% במחירי האנרגיה. בשבוע הבא הפד' צפוי להעלות את הריבית. השאלה היא אם 'רק' ב-0.25% או ב-0.5%
- מאקרו כלכלה לאור המקרה הרוסי: רזרבות המטח של בנק ישראל התבררו כאשליהבחודשיים האחרונים בנק ישראל רואה את השקל נחלש במקביל לאינפלציה, ולאור השמבר ברוסיה נשאלת השאלה מדוע הוא שומר רזרבות מט"ח ככלי מוניטרי; ההסלמה ברוסיה וההחלטה של ארה"ב לפתוח מחדש לבחינה את המכסים על סחורות, מורגשת בעיקר בשוק הסחורות אבל יותר ויותר גם במערכת הבנקאית העולמית
- פרשנות נאום ביידן: השבת היצור הביתה, פרסום מקוון - והרבה פוליטיקהבנאום מצב האומה ניסה ביידן לשלוף רכיבים מתכנית הענק שלו Build Back Better שנפלה. בשוק יחכו לתגובות הפד' והסנאטור הדמוקרטי הסורר מנצ'ין - אם כי לא בטוח שגם אם יתרצה זה יעזור. ארה"ב עמלה על הגדלת הפקת הנפט ב-60 מ' חביות והנשיא קורא לאסור על פרסום מטורגט לילדים
- מאקרו כלכלה עליית ריבית? הפד' ינסה - אבל הצפי הוא לירידת ריבית כבר ב-2024כלכלני רבובנק צופים כי התארכות המלחמה באוקראינה תוביל לפגיעה מזיקה יותר בשווקים, אך למרות זאת ציפיות האינפלציה לא עולות; הפד' נחוש בינתיים להעלות את הריבית אבל האם שינוי המגמה כבר באופק? ומה יעשה בנק ישראל?