מישורים
בין החברות הוותיקות בזירת הנדל"ן המניב בישראל נמנית מישורים, חברת השקעות שפעילותה משתרעת על נכסים מניבים בארץ ובחו"ל. החברה נסחרת בבורסה המקומית, ופעילותה כוללת רכישה, ניהול והשבחה של מבנים מסחריים, משרדים ושטחי מסחר.
מודל העסקים של חברות מסוג זה נשען על הכנסות שכירות יציבות לאורך זמן, לצד מימון בנקאי וגיוסי אג"ח לצורך הרחבת תיק הנכסים. הריבית במשק, שיעורי התפוסה ורמת דמי השכירות הם הגורמים המרכזיים שמכתיבים את הרווחיות בתחום.
כמו שחקניות נוספות בענף נדל"ן, מישורים חשופה למחזוריות הכלכלית: בתקופות של האטה נבחנים מחדש שווי הנכסים ועלויות המימון, ואילו בסביבה צומחת עולה הביקוש לשטחים. המשקיעים בבורסת ת"א עוקבים אחר הדוחות הרבעוניים כדי לאמוד את איתנות תיק הנכסים ואת יכולת החברה לשרת את חובותיה.
עבור מי ששוקל השקעה במניות נדל"ן מניב, חשוב להבחין בין סוגי הנכסים — משרדים, מרכזי מסחר או מבני לוגיסטיקה — שכל אחד מהם מגיב אחרת למחזור הכלכלי ולשינויים בדפוסי העבודה והצריכה. בחינת פיזור הנכסים, אורך חוזי השכירות וזהות השוכרים מספקת תמונה מלאה יותר על יציבות ההכנסות של החברה לאורך זמן.
מישורים מוכרת נכס בשווי 14 מיליון דולר - מכירה שלישית השנההנכס "East Orlando" במדינת פלורידה בארה"ב; המכירה התבצעה גבוה מהשווי בספרים של כ-12.8 מיליון דולר; חלק החברה 59%- מישורים מוכרת נכס נוסף ברווח של 6 מיליון דולרהחברה מכרה את הנכס תמורת כ-25 מיליון דולר, וברווח של 75% על ההון העצמי. הנכס נרכש לפני כשנתיים וחצי ב-18 מיליון דולר
- מישורים מוכרת נכס ברווח של 6 מ' ד' על מחיר הרכישה לפני שנתיים וחציאת הנכס בנאשוויל רכשה החברה במחצית 2018 ב-12 מיליון דולר, מתוכם כ-5 מיליון דולר העמידה מהונה העצמי. מאז העלתה את שיעורי התפוסה מ-70% ל-100%, כשבכנס שני שוכרי עוגן, וה-NOI השנתי עלה בכ-40% ל-1.4 מיליון דולר
- דוחות סקייליין: ההכנסות נחתכו בחצי - 22.5 מיליון דולר קנדיחברת הנדל"ן המניב מסכמת שנה קשה על רקע השפעות התפשטות נגיף הקורונה, עם ירידה בכל הפרמטרים התפעוליים; ה-NOI מנכסים זהים עבר לטריטוריה חיובית לראשונה השנה אך רחוק מנתוני השנה הקודמת
- מישורים: חשש להפרת קובננטים מול מחזיקי האג"חלפי נתונים שבידי חברת הנדל"ן המניב שמחזיקה בשליטה בסקייליין, קיים חשש להפרה ברבעון הרביעי של 2020 ובזה הנוכחי של ההתחייבויות מול מחזיקי סדרה ח' שהיקפה 140 מ' ש'. אם ידרשו להעמיד את החוב לפירעון מיידי מחזיקי שאר הסדרות יוכלו לעשות כך גם הם
- מישורים: ההכנסות צנחו ב-80%, עברה להפסד של 29.5 מיליון שקלהכנסות החברה ברבעון השני צנחו לכ-46 מיליון שקל, בעקבות ירידה דרסטית בהכנסות חברת הבת סקייליין; ה-NOI של החברה צנח ברבעון בכ-81.3% ועמד על כ-9.2 מיליון שקל
- מישורים רוכשת מרכז מסחרי בפלורידה תמורת כ-8.6 מיליון דולרשטח המרכז הינו כ-12.1 אלף מ"ר ושיעור התפוסה בו עומד על כ-67%; במרכז קיים שוכר עוגן - סניף של סופר מרקט מרשת 'ווין דיקסי' המהווה 36% משטח הנכס; חלק החברה בנכס כ-50%
- סקייליין: ההכנסות צנחו ב-90% בעקבות הקורונההכנסות חברת הנדל"ן המניב ברבעון הראשון צנחו ל-7.3 מיליון דולר קנדי בשל הקורונה, צניחה בכל הפרמטרים התפעוליים הביאה להפסד נקי של 7.5 מיליון דולר קנדי; המניה צנחה בכ-50% מתחילת השנה והחברה נסחרת במכפיל 0.3 על ההון
- לאחר הורדת הדירוג, הריבית על האג"ח של מישורים עולה
כ-60% מהכנסותיה של מישורים מגיעים מתחום המלונאות שנפגע בשל התפשטות וירוס הקורונה; לחברה חוב של 583 מיליון שקל ומזומנים בקופה של כ-113 מיליון שקל
- מישורים רוכשת בניין משרדים בבנימינה תמורת 26 מיליון שקלמדובר בנכס בן 4 קומות, בעל שטח בנוי של כ-4,553 מ"ר. שיעור התפוסה בו כ-40% בלבד ועל בסיס התפוסה הקיימת, ה-NOI השנתי מהנכס עומד על כ-860 אלף שקל