דיבידנד
דיבידנד הוא חלוקה של רווחי חברה לבעלי מניותיה, לרוב במזומן, ולפעמים במניות או בנכסים (דיבידנד בעין). ההחלטה מתקבלת בדירקטוריון, ולפי חוק החברות חברה רשאית ככלל לחלק רק אם עמדה בשני מבחנים: מבחן הרווח, שבודק שיש לה עודפים, ומבחן יכולת הפירעון, שבודק שהחלוקה לא תפגע ביכולתה לעמוד בהתחייבויותיה.
משקיעים שבונים תיק של מניות דיבידנד בוחנים את תשואת הדיבידנד, היחס בין החלוקה השנתית למחיר המניה, וגם את היציבות שלה לאורך זמן. חברות בשלות בענפים כמו בנקאות, ביטוח, תקשורת ואנרגיה נוטות לחלק באופן קבוע, בעוד חברות צמיחה מעדיפות להשקיע את הרווח בפעילות. דרך נוספת להחזיר כסף לבעלי המניות היא רכישה עצמית של מניות. בישראל דיבידנד ליחיד חייב במס של 25%, ובעל מניות מהותי משלם 30%.
לא תמיד ההנהלה היא שמחליטה לבד. מחזיקי אג"ח יכולים להגביל חלוקה באמצעות אמות מידה פיננסיות בשטר הנאמנות, ובמקרים כאלה חברות נאלצות לפרוע חוב מוקדם כדי לפנות את הדרך לחלוקה. חלוקה גדולה בחברה ממונפת יוצרת לכן מתח בין בעלי השליטה, שנהנים מהמזומן, לבין הנושים.
תקדים בעליון: מבחן הרווח לצורך חלוקת דיבידנד לא יתחשב בהפסד עתידיעל פי העליון, במבחן הרווח צריך להתחשב רק בדוחות של השנתיים האחרונות שהסתיימו ופורסמו; עם זאת - העליון קובע שצריך לקחת בחשבון הפסדים עתידיים בהקשר של מבחן יכולת הפירעון של החברה וכן לחובת הזהירות והאמונים- מידרוג מודאגת מאלוני חץ, אבל בינתיים לא מספיק כדי להוריד דירוגלדברי חברת הדירוג, היחסים הפיננסים של החברה נשחקים: "יחס כיסוי חוב נטו ל-FFO איטי ביחס לדירוג וצפוי לנוע בטווח של 12-15 שנים". למרות זאת מידרוג לא הורידה את הדירוג וגם לא את התחזית; ב-IBI חושבים שהמניה נפלה יותר מדי ונתנו לה לפני 3 חודשים מחיר יעד כמעט כפול מהמחיר הנוכחי
- מעבר לים "הנורמלי החדש": האם צריך להתרגל לאינפלציה של מעל 5% בטווח הארוך?מאקרו: נתונים טובים שמפורסמים לאחרונה מעוררים תקווה שמשבר האינפלציה מתקרב לסיומו, אך אין לחגוג מוקדם מדי; ואולי האינפלציה בטווח הארוך דווקא תשאר גבוה יותר ממה שהתרגלנו? מיקרו: האם השקעה בתעודת סל המשלבות דיבידנד וצמיחה עדיפה על פני השקעה במדד ה-SP500?
- ה"אריסטוקרטיות" ב-S&P - האם השקעה במניות דיבידנד היא נכונה?מדד S&P 500 Dividend Aristocrats, שכולל 65 מניות שהעלו את הדיבידנדים שלהם פר מניה במשך לפחות 25 שנים ברצף, מספק תשואה עודפת על פני זמן, האם עדיף להשקיע במניות דיבידנד על פני מניות של חברות שמבצעות רכישות חוזרות והאם זה הזמן להשקיע?
- במיוחד לזמנים של חוסר ודאות כלכלית: 7 מניות דיבידנדהמשקיעים נמצאים בסערת חוסר ודאות כלכלית ועל רק נבואות הזעם מפני מיתון, מניות המחלקות דיבידנדים עשויות לספק מעט נחמה - אילו חברות בולטות?
- דוחות נתן חץ: "צופים הפסד גם ב-2023, אבל פחות מאשר בשנה האחרונה"
- קבוצת דלק מקבלת המלצת קנייה עם אפסייד של 42% מלידרמחיר היעד של לידר הוא 526 שקל למניה, לעומת 370 היום בת"א. בלידר אומרים שההערכה שלהם היא עוד לפני התחשבות במזומנים נוספים שדלק צפויה לקבל בשנתיים הקרובות
- איתקה נכנסת למדד פוטסי 250, דלק בעננים. האם היא עוד יכולה לעלות?מה המשמעות של כניסת איתקה למדדים, כיצד דלק גורמת להחזרת אמון המשקיעים. ואיך להסתכל כעת על חברת האחזקות?
- לראשונה מ-2019 - קבוצת דלק של יצחק תשובה חוזרת לחלק דיבידנד: תחלק 450 מיליון שקלהדיבידנד מגיע ימים ספורים אחרי הדיבידנד מאיתקה - ובהתאם להערכה. מדובר בסכום גבוה יחסית לעומת הסבבים הקודמים שהיו בהיקפים של 100-200 מיליון שקל. הקבוצה פרעה לאחרונה אג"ח של 2.7 מיליארד שקל; תשואת דיבידנד של 6.8%
- איתקה מחלקת דיבידנד ראשון ל-2023 בסך של כ-470 מיליון שקלקבוצת דלק, המחזיקה בשרשור בכ-89% ממניות איתקה, תקבל במסגרת החלוקה כ-420 מיליון שקל, שיצטרפו ליתרות המזומנים שבקופה; דלק צפויה לחזור לחלק דיבידנד בקרוב