דילול הוא מצב שבו חלקו של בעל מניות בחברה קטן כתוצאה מהנפקת מניות חדשות. כאשר חברה מנפיקה מניות נוספות - למשל לצורך גיוס הון, תגמול עובדים או מיזוג - עולה מספר המניות הכולל, ושיעור האחזקה של המשקיעים הקיימים יורד בהתאם.
דילול הוא סוגיה מרכזית
עבור משקיעים בשוק ההון, שכן הוא משפיע על הרווח למניה ועל זכויות ההצבעה. חברות צמיחה, ובעיקר חברות טכנולוגיה, נוטות להנפיק מניות ואופציות באופן שעשוי להוביל לדילול מתמשך, ולכן משקיעים בוחנים סוגיה זו
לצד הדוחות הכספיים.
לצד ההיבט השלילי מבחינת בעלי המניות הקיימים, הנפקת מניות עשויה לשמש כלי לגיוס הון ללא הגדלת חוב, ובכך לתמוך בהתרחבות החברה. האיזון בין גיוס הון לבין שמירה על ערך למשקיעים
הוא שיקול מהותי בהחלטות מימון.
החברות המובילות בסקטור שקועות בחובות גדולים, שבסביבה של עלייה בריבית, מערערים את המאזנים; בנוסף, הן רחוקות מרווחיות; מתחילת השנה ירדו המניות במעל 40%, האם יצליחו החברות לעבור את המשבר?
לפני ההודעה החברה נסחרה לפי שווי של 3.19 מיליארד דולר, ובעקבותיה היא נופלת במסחר באחוזים דומים. הסיבה - הדילול למחזיקי המניות הקיימים הצפוי, מתוך הנחה שחלק ימירו את האג"ח בעתיד
כלל טוענים כי מטרת ההנפקה הינה "לטובת החברה", ואין מטרתה לדלל את בעלי המניות (אבל בכל הנפקה יש דילול אז זה תירוץ מוזר). עוד נמסר כי ההצעה נדחתה כי לא ברור מתי אקירוב יוכל להשקיע, וכן בשל החשש מהנזק שיגרם לחברה בעקבות ההשהייה
החברה החליפה מפיץ לצורך הנפקת מניות בשוק במנגנון ה-ATM, החברה צריכה לפרוע בנובמבר אג"ח להמרה בהיקף כולל של כ-57.9 מיליון דולר, בשנה האחרונה גייסה החברה כסף בהיקף של כמעט כמו כל שווי השוק שלה
דעה