כתיבת אופציות היא נטילת הצד המוכר בחוזה אופציה, שבו הכותב מקבל פרמיה מיידית ומתחייב למכור או לרכוש את נכס הבסיס אם הרוכש יבחר לממש. בשונה מהקונה, שסיכונו מוגבל לפרמיה ששילם, הכותב חשוף להפסד
גדול ולעיתים בלתי מוגבל, ולכן נדרש להעמיד בטוחות ולעמוד בדרישות ביטחונות משתנות מול חדר המסחר. אסטרטגיות נפוצות כוללות כתיבה מכוסה על מניה שכבר מוחזקת לשם הגדלת התשואה השוטפת, וכתיבת שילובים בשוק הנגזרים שמניחים תנודתיות נמוכה. כשהשוק זז בחדות נאלצים כותבים לסגור פוזיציות בהפסד ולהאיץ את התנועה. תמחור הפרמיה במעוף נשען על התנודתיות הגלומה, על מרחק המימוש ועל הזמן שנותר לפקיעה.
מי שכותב אופציה מקבל מזומן ברגע הראשון ומוכר במקומו התחייבות פתוחה. איך מחושבות הבטוחות, למה הדרישה מכפילה את עצמה בדיוק כשההון בחשבון יורד, ומה קרה לקרן שמחקה 150 מיליון דולר של לקוחות בשבוע אחד
מעבר לים