חיים כצמן
חיים כצמן נחשב לאחד מאנשי הנדל"ן המניב הבולטים בישראל, כמייסד ומי שהוביל במשך שנים את קבוצת גזית גלוב. תחת ניהולו התרחבה החברה לפעילות בינלאומית רחבה, והחזיקה במרכזים מסחריים ובנכסים מניבים במדינות שונות באירופה, בצפון אמריקה ומעבר לה.
המודל
העסקי
שקידם כצמן התבסס על החזקת נכסי נדל"ן מסחרי המניבים הכנסה שוטפת מדמי שכירות, תוך פיזור גיאוגרפי רחב שנועד להקטין את התלות בשוק בודד ולמתן סיכונים. אסטרטגיה זו הפכה אותו לדמות מוכרת
בקרב משקיעים
בישראל
ומחוצה לה.
ענף הנדל"ן המניב רגיש לסביבת הריבית ולשינויים בהרגלי הצריכה, ובעיקר למעבר של קונים לרכישות מקוונות, שהציב אתגר בפני מרכזי הקניות המסורתיים. התמודדות עם מגמות אלה חייבה התאמות במודל העסקי.
כיזם ובעל
שליטה בחברה ציבורית, מהלכיו
של כצמן
נבחנו לאורך השנים על ידי המשקיעים בבורסת ת"א.
כצמן מגדיל את תוכנית מכירת הנכסים ל-5.3 מיליארד ש', המניה עולה 5%מדובר על הגדלת התוכנית ב-1.7 מיליארד, כאשר בחברה צופים כי בחצי השנה הקרובה היא תסגור הסכמי מכירת נכסים בהיקף של 1.5-2 מיליארד שקל- הדיבידנד של כצמן בסכנה (ובצדק) - גם מור מתנגדים לחלוקת הדיבידנדג'י סיטי בפועל מפסידה, אבל בכל זאת מחלקת דיבידנד - שמסייע לבעל השליטה. במור דורשים לעצור את החלוקה ושואלים מדוע לא לפרוע מוקדם את האג"ח
- ג'י סיטי ממשיכה להתנזל - מוכרת נכס ב-530 מיליון שקלהתזרים הצפוי מהעסקה של מכירת הנכס בניו יורק - 112 מיליון שקל
- ג'י סיטי השלימה מכירת שני נכסים בפולין תמורת כ- 60 מיליון ש"חחברת הבת ג'י סיטי אירופה שנמצאת בבעלות מלאה של ג'י סיטי מכרה שני נכסים במחיר של 60 מיליון שקל בפולין- מקווים שזה ירגיע את המשקיעים בנוגע למינוף של החברה
- ג'י סיטי מחקה 11% - מעלות מורידה דירוג: "לא הצליחה להפחית המינוף"מעלות הצטרפו לביקורת בביזפורטל על החלטת החברה לחלק דיבידנד והזהירו שהמינוף גדל למרות הצהרות החברה; בתחילת החודש גם מדרוג הורידה את הדירוג של נורסטאר והכניסה את ג'י סיטי לבחינה שלילית; המוסדיים שנהרו אחרי ברק רוזן הפסידו 62% על ההשקעה, או 290 מיליון שקל
- פרשנות חיים כצמן ממונף פי 200!ג'י סיטי לא באמת הרוויחה ברבעון (היא הפסידה 292 מיליון שקל); היא לא באמת יכולה לחלק דיבידנדים שמשרתים את כצמן - יש לה יתרת עודפים חיובית, אבל רק בגלל שטכנית-חשבונאית הפסדי שער של 5 מיליארד שקל לא נרשמים בה; בפועל מדובר בדיבידנד אסור
- נורסטאר בהנפקת זכויות לבעלי מניות החברה; סבר פלוצקר צדקנורסטאר יוצאת בהנפקת זכויות לגיוס של 66 מיליון שקל; כצמן יזרים 19 מיליון שקל
- האם הנפקת זכויות היא הפתרון למצוקה של נורסטאר וג'י סיטי?סבר פלוצקר "תפס טרמפ" במטוס הפרטי של חיים כצמן ומשתף אותנו בשיחות ההרגעה למשקיעים
- ראיון "לא הייתי קונה אגרות חוב של נורסטאר וג'י סיטי"אלי צחור, מנכ"ל בית ההשקעות ברומטר על כיוון הדולר, על אגרות חוב אטרקטיביות ועל הגנה מפני אינפלציה והאם תהיה ירידה (בהמשך) בריבית?
- הצרות של כצמן: התשואה על אג"ח נורסטאר ממשיכה לזנק ל-43%בשלב מסוים נורסטאר כבר לא תוכל לשרת את החוב. יכול להיות שעכשיו היא עדיין יכולה בקושי. איזה שפן ישלוף הפעם חיים כצמן?