יום המסחר האחרון לשבוע נסגר באווירה חיובית, כשהמדדים עלו עד 0.5%. מדד הנאסדק עלה 0.3%, מדד ה-S&P 500 עלה 0.4% ומדד הדאו גו'נס עלה 0.5%. מאחורי העליות עומדת עונת דוחות שממשיכה להכות את התחזיות (82% מהמדווחות עקפו את הצפי), וסנטימנט חיובי סביב הסכמי סחר חדשים שמקדמת ארה"ב.

ביקורו של הנשיא טראמפ בבנק הפדרלי בוושינגטון הוא אחד האירועים הבולטים, ובוודאי אחד החריגים שבהם. טראמפ, שמבקר כבר חודשים את פאוול על רקע מדיניות הריבית והשקעות הבנק, הגיע מצויד בקסדה לבנה לסיור באתרי השיפוץ של הבנק, מלווה ביו"ר הפד. העימות ביניהם התפתח לעיני המצלמות, כאשר טראמפ טען כי עלות השיפוצים עומדת על כ-3.1 מיליארד דולר, ופאוול מיהר לתקן אותו מול העיתונאים וטען כי מדובר בסכום מנופח הכולל פרויקטים ישנים. למרות חילופי הדברים, טראמפ אותת כי הוא מוותר על האפשרות להדיח את פאוול, איום שצף בחודשים האחרונים וגרם לאי שקט בשווקים. עבור המשקיעים, המסר הזה מהווה רוח גבית מסוימת, במיוחד על רקע העליות הרצופות במדדים. 

מדדי הנאסדק וה-S&P 500 רשמו שיאים חדשים, ה-14 במספר מתחילת השנה, בין היתר בזכות תוצאות חזקות של אלפאבית, שהצביעו על ביקוש יציב לטכנולוגיות בינה מלאכותית וחיזקו את הביטחון בטכנולוגיה שמניעה את השוק השורי. מדד S&P 500 עלה בהובלת מניות הטכנולוגיה, והרחיב את העלייה מהשפל של אפריל ל-28%. האופטימיות סביב הבינה המלאכותית דחפה גם את מניית אנבידיה לכיוון שיא חדש, ומניית טסלה תיקנה את הירידות מאתמול ברקע דיווח על התרחבות הרובוטקסי לסן פרנסיסקו.

גל הספקולציה חוזר, האם הוא יסתיים כמו ב-2021? אחרי עליות של עשרות אחוזים ביום וזינוק בסנטימנט הקמעונאי במניות הקטנות, בגולדמן זקס מזהירים שהשוק מזכיר יותר ויותר את 2021, רגע לפני שהתיקון הגיע; גל הספקולציה הנוכחי עשוי להימשך עוד זמן, אבל ההיסטוריה מלמדת שהוא נוטה להסתיים בפתאומיות, האם גם הפעם זה יקרה?

• ה-S&P סיים בשיא חדש, הנאסד״ק מעל 21 אלף נקודות
• יפן מזנקת, החוזים בירוק והמסחר באסיה מתנהל בעליות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תמחור אופציות: דעיכת ערך הזמן - האויב של הקונים והידיד של המוכרים מהם ארבעת הגורמים שקובעים את מחיר של האופציה (פרמיה)? מדוע חשוב כל כך להבין את השפעת הזמן על התמחור? על תופעת "דעיכת ערך הזמן" עם דוגמאות מעשיות 

מאקרו

"הסיבה שטראמפ דורש להוריד את הריבית היא לא שוק המניות" תשלומי הריבית של ממשלת ארה"ב מתקרבים לטריליון דולר בשנה, והלחץ על הפד גובר, לא רק כדי להמריץ את השווקים, אלא כדי להציל את התקציב מעלויות החוב

הערכת מודל ה‑GDPNow של הבנק הפדרלי באטלנטה לתוצר של הרבעון השני של 2025 עומדת על 2.4% בשיעור שנתי מתואם. זהו קצב צמיחה חיובי אחרי שברבעון הראשון הצמיחה הייתה שלילית ברקע המכסים. 

• מודיס העלתה את דירוג האשראי של טורקיה ל-Ba3, "הפחתת ריבית ראשונה"
• כמה שווה השוק השחור של שבבי אנבידיה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
• הטורקים הפילו את לוקהיד מרטין - פרויקט המסוקים הגדול בטורקיה...

הזמנות לציוד בר-קיימא בארה"ב צנחו ביוני ב-9.3%, בעיקר בשל ירידה של 22% בהזמנות בתחום התחבורה, ובראשן ציוד תעופתי אם כי הצפי היה לירידה עמוקה יותר של 10.4%. ללא רכיבי תחבורה, ההזמנות דווקא עלו ב-0.2%, מעט מעל התחזיות, אך הנתון עדיין משקף חולשה בביקוש מצד המגזר העסקי. בשוק מעריכים כי הפד לא ישנה את מדיניות הריבית כעת, אך אם המגמה תימשך, ייתכן שינוי בטון לקראת סוף השנה.

הסכם הסחר עם יפן, שהוכרז השבוע וכולל השקעה יפנית של 550 מיליארד דולר ו-15% מכסים הדדיים, כבר עומד למבחן בעקבות מחלוקת על חלוקת הרווחים. יפן דורשת חלוקה לפי גובה ההשקעה, בעוד הממשל האמריקאי דורש לשמור על 90% מהרווח. במקביל, טראמפ קבע רף חדש למכסים: 15% כבסיס, עם עלייה עד 50% כלפי שותפות סחר "בעייתיות". ההסכמים עם האיחוד האירופי, הפיליפינים ואינדונזיה מתקדמים, עם תעריפים של 15%-19%, תוך ויתור על מסי ייבוא מהצד האמריקאי. לעומת זאת, ההסכמים עם הודו וקנדה עדיין תקועים, כשהממשל מאיים בהטלת מכסים של 25%-35%.

בסנט תומך בפאוול: "אין סיבה להתפטרות מוקדמת״- שר האוצר מגן על יו"ר הפד בעוד טראמפ מבקר את החלטות הריבית ופרויקט השיפוץ של 2.5 מיליארד דולר והשאלה האם פאוול יישאר עד מאי מעוררת ויכוח בין כלכלנים על עתיד העצמאות המוניטרית.

מניות בולטות

קומפורט סיסטם Comfort Systems USA Inc 22.37%  מדווחת על זינוק של 72% ברווח הנקי לרבעון השני, הכנסות שיא של 2.17 מיליארד דולר וצבר הזמנות שובר שיאים של 8.12 מיליארד דולר, עלייה של 45% לעומת השנה שעברה מזנקת ב-20% אחרי דוח טוב; באיזה מכפיל רווח היא נסחרת?

אינטל Intel Corp -8.53%  - מניית יצרנית השבבים נפלה בכ-8.5% ורושמה את יומה החלש ביותר מאז אפריל לאחר שהחברה הודיעה על קיצוץ של 15% מכוח האדם וביטול תכניות להקמת מפעלי שבבים, כחלק מניסיון להתניע מחדש את אסטרטגיית הבינה המלאכותית שלה. אינטל עקפה את תחזיות ההכנסות לרבעון השני עם הכנסות של 12.86 מיליארד דולר לעומת ציפיות של 11.92 מיליארד דולר, אך רשמה הפסד מתואם של 10 סנט למניה לעומת צפי לרווח. באותו נושא - מה אמר ליפ בו טאן בשיחת הועידה של אינטל

AMD Advanced Micro Devices 2.68%  - בעוד אינטל מציגה קיצוצים, ביטול השקעות והעדר כיוון ברור בתחום הבינה המלאכותית, AMD נתפסת כמי שממשיכה לנגוס בנתחי שוק בשוק השבבים למרכזי נתונים ומחשוב מתקדם, בעיקר בזכות מוצרים יעילים יותר ומיקוד ברור בתחום ה-AI. המשקיעים רואים בהתדרדרות של אינטל חיזוק למעמד התחרותי של AMD, מה שתומך בעליות במניה היום.

צ'רטר תקשורת Charter Communications Inc -18.49%  נפלה בכ-18.5% לאחר שפרסמה רווח מתואם של 9.18 דולר למניה ברבעון השני, מתחת לציפיות האנליסטים לרווח של 9.58 דולר. ההכנסות עמדו על 13.77 מיליארד דולר, בהתאם לצפי, אך הירידה במספר המנויים (כ-417 אלף פחות בשירותי אינטרנט, טלוויזיה וטלפוניה קווית) מעיבה על נתוני הצמיחה. החברה דיווחה כי הוסיפה כחצי מיליון מנויים סלולריים אך זה לא הספיק כדי להרגיע את המשקיעים. גם מניית קומקאסט Comcast Corp  ירדה בכ-4%, על רקע חשש ממגמה שלילית רחבה יותר בענף.

פאראמונט Paramount Global 0.13%   - מניית בעלת רשת CBS עולה, לאחר שהנציבות הפדרלית לתקשורת (FCC) אישרה את עסקת המיזוג בהיקף של 8 מיליארד דולר בין החברה לחברת Skydance Media.

דקרס Deckers Outdoor Corp 11.35%    – יצרנית נעלי UGG זינקה ביותר מ-11% לאחר תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי. החברה דיווחה על רווח של 93 סנט למניה והכנסות של 965 מיליון דולר, לעומת צפי לרווח של 68 סנט והכנסות של 901 מיליון. העלייה מיוחסת למכירות חזקות של מותג Hoka ונעלי UGG.

טסלה Tesla 3.52%  - על פי דיווח, החברה צפויה להשיק את שירות הרובוטאקסי שלה באזור סן פרנסיסקו כבר בסוף השבוע הקרוב, ואף החלה להזמין בעלי רכבים להשתתף. מדובר בקיצור לוחות זמנים, אך הרגולטורים בקליפורניה הבהירו כי טסלה טרם הגישה בקשה לרישוי מלא של השירות. בטסלה מנסים להסיט את מוקד הפעילות לעבר תחבורה אוטונומית ורובוטים, על רקע ירידה במכירות רכבי הליבה של החברה. לכתבה על החברה החלום של טסלה עוד רחוק מהגשמה, אבל יש מי שמאמינים בו

Aeye AEye 51.88%   המפתחת מערכות לידאר לרכב אוטונומי, זינקה בחדות זה היום השני ברציפות לאחר שהודיעה כי המערכת שלה שולבה בפלטפורמת ה-DRIVE AGX של אנבידיה. מדובר באיתות חשוב לשוק על התאמה טכנולוגית עם שחקנית מובילה בבינה מלאכותית, שעשוי לפתוח דלתות ללקוחות גלובליים ולתמוך בהאצת הכנסות עתידית. עם זאת, חשוב לציין שמדובר במנייה תנודתית מאוד, עם שווי שוק נמוך והחזקה מוסדית דלה.

פלנטיר Palantir 2.54%   עלתה בכ-3% ביום שישי ומשלימה זינוק של מעל 100% מתחילת השנה, על רקע התלהבות מהטמעת פתרונות בינה מלאכותית והעמקת הקשרים עם סוכנויות ביטחוניות אמריקאיות.

ישראליות בוול סטריט 

סולאראדג' SolarEdge -4.36%  ירדה כ-4% בהמשך לדוחות החלשים של אנפייז Enphase Energy -0.3%  מלפני כמה ימים עם תחזית חלשה לרבעון הקרוב, ירידה ברווחיות וצל כבד על התמיכות הממשלתיות, המשקפות שאנפייז לקראת האטה. מאז הדוחות של אנפייז איבדה סולאראדג' כ-14%.

מניית נובוקיור NovoCure -3.99%   ממשיכה לאבד גובה גם היום ויורדת 4%, לאחר שדיווחה על תוצאות מאכזבות בשורה התחתונה לרבעון השני ונפלה אתמול ב-24%. החברה הציגה הפסד של 0.36 דולר למניה, לעומת הפסד של 0.31 דולר ברבעון המקביל,מתחת לתחזיות המוקדמות. ההכנסות הסתכמו בכ-159 מיליון דולר, עלייה שנתית של 5.6%, גם כאן מעט מעל הצפי. חלוקת ההכנסות לפי אזורים הראתה ביצועים מעט טובים מהחזוי בארה"ב, סין ויפן, אך הסנטימנט השלילי נמשך על רקע המשך ההפסדים והקושי להציג שיפור מהותי ברווחיות.

אחרי הדוחות אתמול (להרחבה - מובילאיי: ההכנסות עלו ב-15%, מעדכנת תחזית ללמעלה) מובילאיי Mobileye -3.89%  איבדה כ-4% ברקע דוחות אינטל שנופלת במסחר.

"אלביט תגיע ל-500 דולר" - המלצה של בנק אוף אמריקה סקירה מקיפה וראשונית של כלכלני בנק אוף אמריקה על אלביט - המלצת קנייה עם פרמיה של כ-12% על מחיר השוק; תרוויח שנה הבאה 14.1 דולר למניה - 25% יותר מהרווח הצפוי השנה.