מנורה נכנסת לקרנות הגידור: רוכשת 40% מאג'יליטי לפי שווי של 500 מיליון שקל

מנורה מנורה מב החז 0.97%   נכנסת לפעילות קרנות הגידור בעסקה גדולה משמעותית מהעסקאות שנראו לאחרונה בענף. החברה הבת מנורה מבטחים פיננסים חתמה על הסכם לרכישת 40% מאג'יליטי ניהול קרנות גידור, תמורת סכום כולל של כ-200 מיליון שקל. העסקה משקפת לאג'יליטי שווי של כ-500 מיליון שקל, בכפוף למנגנון שנועד להבטיח למנורה תשואה מינימלית.

אג'יליטי, שהוקמה לפני כשלוש שנים על ידי טל קדם ואודי ביטון, מנהלת כיום כ-2.2 מיליארד שקל בחמש קרנות גידור. מדובר למעשה במימוש חלקי משמעותי עבור המייסדים, שימכרו 40% מהחברה אך יישארו בעלי השליטה בה וימשיכו לנהל אותה.

העסקה לא מסתכמת ברכישת המניות. מנורה התחייבה להשקיע, בעצמה או באמצעות חברה אחרת בקבוצה, סכום מצטבר של לפחות 125 מיליון שקל בקרנות שמנהלת אג'יליטי. ההשקעה תבוצע במעמד של שותף מוגבל ובהתאם ללוחות הזמנים שנקבעו בהסכם.

כלומר, היקף הכספים הכולל שמנורה צפויה להעמיד במסגרת ההתקשרות מגיע לפחות ל-325 מיליון שקל. עם זאת, חשוב להפריד בין שני המרכיבים: 200 מיליון שקל הם התמורה עבור מניות אג'יליטי, בעוד 125 מיליון שקל נוספים יושקעו בקרנות עצמן ויישארו נכס פיננסי של קבוצת מנורה. אם מלוא הסכום ייכלל בנכסים המנוהלים של אג'יליטי, הוא עשוי להגדיל אותם בכמעט 6%, עוד לפני גיוסים או פדיונות נוספים.

למרות הכניסה של מנורה כבעלת מניות משמעותית, השליטה המקצועית והניהול השוטף יישארו בידי המייסדים. לפי הסכם בעלי המניות, ניהול אג'יליטי ימשיך להיות בסמכותם הבלעדית. מנורה תקבל זכויות המקובלות אצל משקיע מיעוט, ובהן מינוי דירקטורים, זכות להסכים להחלטות מיוחדות, זכות סירוב ראשונה וזכות להצטרף למכירת מניות.

ההסכם כולל גם מגבלות על העברת מניות ותקופת הקפאה, וכן מדיניות לחלוקת רווחים. המבנה מאפשר למנורה ליהנות מחלק ברווחים ובצמיחה העתידית של אג'יליטי, בלי לקחת לידיה את ניהול ההשקעות. פרטים מלאים על מנגנון הבטחת התשואה, הרווחיות הנוכחית של אג'יליטי ומדיניות הדיבידנד לא נמסרו בדיווח.

עבור מנורה, העסקה מוסיפה מנוע פעילות בתחום שבו דמי הניהול גבוהים יחסית ולעיתים כוללים גם דמי הצלחה. אג'יליטי מצדה מקבלת גב של גוף מוסדי גדול, הון ראשוני נוסף לקרנות וגישה אפשרית למערכי ההפצה ולקשרים של קבוצת הביטוח. השלמת העסקה עדיין כפופה לאישור רשות התחרות ולתנאים מתלים נוספים. רק לאחר קבלת האישורים ייכנס לתוקף גם הסכם בעלי המניות בין מנורה למייסדי אג'יליטי.

ארי קלמן, מנכ"ל מנורה מבטחים החזקות: "כניסתה של מנורה מבטחים לאג'יליטי תואמת את האסטרטגיה של הקבוצה להרחבה וגיוון של תחומי הפעילות ותמהיל המוצרים הפיננסיים. הבחירה בקרן אג'יליטי ובצוות המנהל, שהוכיח ביצועים עודפים, מהווה הבעת אמון במומחיות העמוקה וביכולתה של החברה וההנהלה להמשיך לצמוח ולהשיא ערך למשקיעים לאורך זמן."

טל קדם, שותף מנהל באג׳יליטי: ״הצטרפותה של מנורה כשותפה מהווה עבורנו הבעת אמון משמעותית בצוות המוביל, בפילוסופיית ההשקעה ובביצועים, בדרך שעשינו ובפוטנציאל הצמיחה של החברה. מצאנו בקבוצת מנורה, בעלי החברה ומנהליה הבכירים, שותפים החולקים איתנו סט ערכים משותף, ראייה ארוכת טווח ומחויבות למקצוענות ללא פשרות. הצוות הקיים והמנוסה של אג'יליטי ימשיך להוביל ולנהל את החברה במלוא המרץ, במטרה להמשיך להשיא ערך מרבי ותוצאות מובילות עבור לקוחותינו, ולהמשיך לפתח מוצרים אטרקטיביים עבור לקוחותינו בתחום קרנות הגידור הישראלי והעולמי."

• מנורה תבעה 80 אלף שקל - ותקבל 20% מהנזק
• עתירה לבג"ץ: חוקרים של הראל ומנורה מפילים בפח מבוטחים סיעודיים