מגוריט

ניתוח
ג'נריישן קפיטל - המנהלים מרוויחים בגדול, המשקיעים מקבלים פירוריםאבסורד - יוסי זינגר וארז בלשה מקבלים עשרות מיליונים על ניהול קרן ג'נרשיין בשעה שהמשקיעים מרוויחים מעט; ככה זה שהאינטרסים של המנהלים שונים מהאינטרסים של המשקיעים - עוד קרן / שותפות עם בעיית ניגודי ענייניםניתוח
למרות זינוק מחירי הדירות - מגוריט צנחה ב-30% מאז ההנפקה - איך זה ייתכן?מגוריט היא קרן ריט למגורים שאמורה הייתה להיות סולידית ולהוות חשיפה לענף הנדל"ן למגורים - אבל דמי הניהול של חברת הניהול, גיוסים ודילולים רבים וחוסר יכולת לייצר תשואה גבוהה (בינתיים) גרמו למגוריט להסב תשואת חסר כואבת- מגוריט מימשה אופציה לרכישת 110 דירות ב-267 מ' ש' ביד אליהוקרן הריט רכשה דירות בפרויקט "אפר האוס" של גינדי החזקות שנמצא בשלבי בנייה ראשוניים ובמסגרתו יוקמו שני מגדלי מגורים בני כ-30 קומות כל אחד ובהם כ-700 דירות
דוחות
מגוריט: ההכנסות גדלו, אך בשורה התחתונה הקרן עדיין מפסידההרווח התפעולי הסתכם בכ-2.4 מיליון שקל, לעומת 2.8 ברבעון המקביל אשתקד. החברה מציגה הפסד נקי של כ-5 מיליון שקל, לעומת הפסד נקי של כ-23 מיליון שקל ברבעון המקביל- מגוריט מגייסת מסאמיט ומור 70 מיליון שקלמניות בהיקף 45 מיליון שקל ירכשו ע"י סאמיט ומור מאחד הבנקים במסגרת סיום של עסקת החלף. 26 מיליון נוספים יגוייסו בהקצאה פרטית לסאמיט. עוד הן יקבלו אופציות שמימושן יעלה את סאמיט להחזקה של 12% במגוריט ואת מור להחזקה של 7%
- המלצה למגוריט עם אפסייד של 50%: "נסחרת במכפיל 7 ואטרקטיבית"בלידר שוקי הון החלו לסקור את המניה ומעניקים לה מחיר יעד של 9 שקלים
ראיון
"המניה שלנו- כמו להשקיע במדד מחירי הדירות ולקבל גם תשואה משכ"ד"מתי דב, מנכ"ל מגוריט שנסחרת בדיסקאונט של 25% על ההון העצמי, משוכנע שהשוק לא מתמחר את מגוריט כראוי וסבור שמחירי הדירות ימשיכו לעלות- מגוריט רוכשת מדמרי בניין מגורים באשקלון ב-91 מיליון שקלבמקביל, דמרי תשקיע במגוריט כ-20 מיליון שקל אך תקבל בפועל כ-2.66 מיליון מניות המשקפות שווי שוק של כ-15 מיליון שקל. הרכישה מתבצעת מחיר של 7.5 שקל למנייה, הגבוה בכ-32% ממחיר המנייה בשוק
- מגוריט רוכשת כמאה דירות באזורי הביקוש ברבע מיליארד שקלקרן הריט למגורים משלימה שלוש עסקאות ביומיים לדירות ברמת השרון, בת ים וירושלים, מרביתן לאכלוס מיידי. מתי דב, מנכ"ל הקרן: "שוק המגורים בישראל יציב ואיתן. המוצר של שכירות ארוכת הטווח יהפוך לאלטרנטיבה מועדפת לציבור נרחב"
רעיון השקעה
השקעה בדירות למגורים בתשואה של 11.2% - כדאי?זו התשואה האופטימית שצפויה להניב קרן מגוריט באם מחירי הדירות יעלו ב-2% בשנה; בתרחיש שמרני, רכישת מניות של קרן מגוריט היא אומנם חשיפה לפורטפוליו של דירות מפוזרות בארץ בהנחה משמעותית ובתשואה טובה, אבל דמי הניהול פוגעים בתשואה