מכפיל הון (Price to Book, P/B) הוא יחס פיננסי המשמש לניתוח מניות, ומחושב על ידי חלוקת שווי השוק של החברה בהונה העצמי לפי הדוחות הכספיים. היחס מבטא את המחיר שהשוק מוכן לשלם עבור כל שקל של הון עצמי המוצג במאזן החברה.
מכפיל הון נמוך יחסית עשוי להצביע
על כך שהמניה נסחרת בזול ביחס לשווי הנכסים החשבונאי שלה, בעוד מכפיל גבוה עשוי להעיד על ציפיות שוק לצמיחה עתידית או על נכסים בלתי מוחשיים שאינם משתקפים במלואם במאזן. משקיעים משתמשים במדד זה בעיקר לצורך השוואה בין חברות מאותו ענף.
המדד נפוץ במיוחד בניתוח
חברות פיננסיות, כגון בנקים וחברות ביטוח, שבהן ההון העצמי מהווה מרכיב מרכזי בהערכת השווי, והוא משמש כלי משלים לניתוחים נוספים כגון מכפיל רווח ותשואת דיבידנד בשוק ההון, לצד עיון בדוחות
הכספיים המלאים של החברה הנבחנת. בנוסף למכפיל הון, נהוג להשתמש ביחסים פיננסיים נוספים כגון מכפיל רווח ותשואת דיבידנד, המספקים יחד תמונה רחבה יותר להערכת שווי מניה בהשוואה לחברות דומות בענף.
תשואה על ההון של 15% הופכת שקל של הון עצמי בבנק לשקל וחצי בבורסה, ודיסקאונט של כשליש מוחק נתח גדול משווי הנכסים של חברת החזקה - כך עובדים שני כלי ההערכה המרכזיים של המגזר הפיננסי, עם דוגמאות מספריות מהשוק המקומי
עדכון אוקטובר 22 - ה"מכפילים" השונים הם כלי חשוב להערכת שווי חברות. מה ההבדל בין מכפיל רווח, מכפיל רווח עתידי ומכפיל תפעולי? למה משמש מכפיל רווח היסטורי ומה זה מכפיל הון? מדריך
