חודש ספטמבר נפתח בירידות שערים בשווקי ההון בארה״ב, כאשר שלושת המדדים העיקריים יורדים עד 1.3% בהובלת הנאסד״ק. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר עליית התשואות על אג״ח ממשלתיות ארוכות, על רקע הצורך של הממשל להגביר את גיוסי החוב כדי לממן את הגירעון התקציבי. אנליסטים מזהירים כי גידול בהנפקות עלול להכביד על השווקים בתקופה הקרובה.

לצד זאת, פסיקת בית משפט פדרלי לערעורים קבעה כי רוב המכסים שהטיל הנשיא דונלד טראמפ אינם חוקיים, אך השאירה אותם בתוקף עד לסיום ההליך המשפטי. משמעות ההחלטה היא אי־ודאות כפולה: גם לגבי המדיניות העתידית של ממשל ביידן, וגם לגבי היקף ההכנסות ממכסים שצפויות להצטמצם – מה שעשוי להגביר עוד יותר את היקף גיוסי החוב.

אנליסטים בוול סטריט מתייחסים לספטמבר כחודש תנודתי במיוחד. “פחות הכנסות ממכסים פירושן יותר הנפקות חוב כדי לממן את ההוצאות”, הסביר סקוט רן מ־Wells Fargo. למרות זאת, חלק מהבנקים הגדולים ממליצים לנצל ירידות בשוק כהזדמנות להגדיל חשיפה למניות.

ב־UBS צופים כי מדד S&P 500 עשוי להגיע לרמה של 6,800 נקודות עד יוני 2026, הודות לשילוב של קיצוצי ריבית מצד הפדרל ריזרב, שיפור ברווחי החברות והמגמות ארוכות הטווח של תחום הבינה המלאכותית. בבית ההשקעות ממליצים להתמקד בטכנולוגיה אמריקאית, בריאות, פיננסים ותשתיות.

• הנאסדק ירד 1.2%; קאמטק ונובה ירדו 5.8% ו-4.6% בעקבות מארוול ודל, שירדו 18.6% ו-9%
• מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה מעלה את שערי המניות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במורגן סטנלי מציינים כי למרות העונתיות החלשה בחודשים הקרובים, הורדות הריבית הצפויות מצד הפד יחד עם ביצועי חברות חזקים צפויים לתמוך בהמשך הראלי. “אנו נמשיך לקנות בירידות, במידה ויגיעו”, כתב האסטרטג מייקל וילסון. המשקיעים, אם כן, מתמודדים עם שילוב מורכב של חוב ממשלתי כבד מול תחזיות שוריות לשוק המניות.

לוח האירועים הכלכלי:

השבוע הקרוב רווי בפרסומים כלכליים מהותיים, שיספקו לפד ולמשקיעים מידע קריטי לקראת החלטת הריבית ב-17 בספטמבר.

היום יתפרסם מדד מנהלי הרכש בתעשייה (ISM Manufacturing), עם תחזית ל־48.9 נק', ובמקביל מדד מחירי התעשייה. 

ביום חמישי, יתפרסם מדד ISM לשירותים (צפי: 50.5 נק'), לצד נתוני מחירי השירותים ודו"ח התעסוקה הפרטי של ADP (תחזית: 71 אלף משרות חדשות בלבד).

גולת הכותרת תגיע ביום שישי, אז יתפרסם דוח התעסוקה הרשמי: הצפי הוא לתוספת של 74 אלף משרות בלבד - נתון חלש יחסית - ועלייה קלה בשיעור האבטלה ל־4.3%. בנוסף, יתפרסמו גם נתוני השכר הממוצע לשעה (תחזית: עלייה של 0.3%).

אליוט מהמרת על פפסיקוPepsico Inc. 1.57%  : השקעה של 4 מיליארד דולר עם אפסייד של 50% - הקרן האקטיביסטית דורשת רפורמות משמעותיות – מכירת מערך הייצור, צמצום מותגים חלשים והגברת שקיפות – על רקע ירידה של כרבע בשווי השוק, דעיכת הקולה הקלאסית והאטה בצמיחת חטיבת המזון.

• אנתרופיק גייסה 13 מיליארד דולר והגיעה לשווי של 183 מיליארד
• דריו הלת' מציגה: צבר הזדמנויות של 67 מיליון דולר ו־87 מיליון משתמשים פוטנציאליים
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר

קורוויב CoreWeave -10.3%  צונחת ב־10% – האם עסקת הענק עם קור סיינטיפיק תתפוצץ?   נפילת מניית קורוויב בשיעור של 44% מאז יולי כיווצה את שווי העסקה עם קור סיינטיפיק ביותר משליש. האנליסטים בוול סטריט מעריכים כי כדי להציל את ההסכם תיאלץ קורוויב להגדיל משמעותית את יחס ההמרה – מהלך שיביא לעלייה חדה בעלות הרכישה.

מאקרו

ניתוח טכני - האם עליבאבא וגוגל מעניינות ולמה חוששים שספטמבר יעצור את הראלי של הקיץ? הרכישה החדשה של באפט; וגם - מה רמות התמיכה החשובות מבחינה טכנית? איזה סקטורים יכולים לשאוב את הפוקוס בספטמבר - האנרגיה מתחזק, הטק נחלש, וסקטור הבריאות מראה סימני חיים - וגם: מניות כמו BABA, GOOGL ו-NUE מציגות תבניות מעניינות מבחינה טכנית

הדולר נחלש, הפד מתנדנד – והזהב מזנק לשיאים חדשים בעוד השווקים האמריקאיים סגורים, המשקיעים בעולם בורחים לנכסי מקלט: הזהב קרוב לשיא היסטורי, הכסף ברמה הגבוהה ביותר זה 14 שנה, והציפיות להורדת ריבית על ידי הפד ממשיכות לעלות

מניות במרכז

ארה״ב שוללת את הפטור של TSMC למשלוחי ציוד לסין ימים ספורים לאחר שלילת הפטור של סמסונג ו-SK Hynix, הממשל האמריקאי מבטל את הפטור הגורף של ענקית השבבים הטייוואנית על משלוח ציוד לסין ויאלץ אותה להתחיל לעבוד על פי אישורים פרטניים; המהלך צפוי לפגוע בפעילות המפעל בננג׳ינג

אמזון Amazon.com Inc. תשקיע 4.4 מיליארד דולר בניו-זילנד- ענקית הקמעונאות משיקה שירותי ענן בניו זילנד ומשקיעה מיליארדיפ בהקמת מרכזי נתונים – צעד שצפוי לתרום לתוצר וליצור אלפי מקומות עבודה, אך גם חושף אתגרים משמעותיים של עלויות גבוהות, מחסור בכוח אדם ובירוקרטיה מכבידה במדינה קטנה ומרוחקת.

אנבידיה שומרת על רווחיות גבוהה אך התחזית מאכזבת את השוק - מניית החברה NVIDIA Corp. -2.58% , ממשיכה להיחלש גם היום. לאחר ירידה של כ-3.4% ביום שישי, המניה מאבדת עוד 2.9%. מדובר בהמשך למגמה שלילית שהתעצמה בעקבות התחזית לרבעון השלישי, שלפיה החברה צופה הכנסות של 54 מיליארד דולר. אמנם מדובר בסכום עצום ביחס לענף, אך התחזית נתפסה כמתונה מדי לאור ציפיות השוק והביצועים המרשימים הקודמים של החברה.

הירידה באנבידיה, שנחשבת לסמן מובהק להשקעות בתחום ה-AI, עשויה להעיד על עיתוי מורכב יותר לשוק כולו, או לכל הפחות על האטה בקצב ההשקעות בתחום. ועדיין, המניה מציגה עלייה של כמעט 30% מתחילת השנה.

מניית ניו מזנקת למרות תוצאות מאכזבות - מניית יצרנית הרכב הסינית ניו NIO 1.02%    יורדת 0.6% לאחר פרסום דוח רבעוני חלש יחסית. החברה הציגה הפסד רבעוני והכנסות שלא עמדו בציפיות האנליסטים, אך העלייה החדה במסירות (זינוק של 26%) מאזנת את התמונה. שיעור הרווחיות הגולמית של חטיבת הרכב ירד ל-10.3%, לעומת 12.2% בתקופה המקבילה אשתקד. כל חברות הרכב הסיניות בתחום סובלות מהתחרות ומשחיקה במחירים כאשר BYD צללה ב-8% בעקבות ירידה של 30% ברווח - צניחה דרמטית: BYD מגלה שגם ענקיות מדממות במלחמת מחירים 

לזכות NIO ייאמר כי מסירות הרכבים היו מעל התחזיות. כלומר, השוק מוכן שחברות יקריבו את הרווחים שלהם, אבל בתנאי שהם ממשיכות לצמוח בהכנסות. חוץ מזה, תיתכן התאוששות ברווחיות, על רקע מאמצים של ממשלת סין לתמוך בענף הרכב החשמלי המקומי.

להבדיל, מאסק של טסלה Tesla -1.59%  מכריז על שינוי כיוון ומפיק כותרות בעוד שנתוני המכירות של הרכבים הולכים ויורדים.  השוק כבר למד להכיר את מאסק כיזם שמחלק הצהרות גדולות. יש מי שרואה בכך סימן לאמונה חזקה בפוטנציאל ארוך טווח, אבל אחרים כבר חוששים מהתרחקות מהליבה העסקית של טסלה. הם מפחדים שטסלה הולכת ומתרחקת ממה שהיא יודעת לעשות הכי טוב: לייצר רכבים חשמליים. עכשיו, כשמכירות הרכב בירידה וגם המשאית הסייברטראק רחוקה מלהיות להיט, מאסק מנסה למקם את טסלה כחברה יותר טכנולוגית ועם זרועות רחבות יותר גם ברובוטיקה.

המהלך של ביוג'ן מאיץ את המניה - מניית החברה Biogen Idec 4.61%  רושמת עלייה של 1.2% אחרי ששותפתה היפנית, איסאי, קיבלה אישור מה-FDA לגרסה חדשה לתרופת Leqembi לטיפול באלצהיימר, הפעם בזריקה שבועית במקום עירוי. מדובר במהלך שמקל על מטופלים ועלול לתמוך באימוץ רחב יותר של התרופה.

נוימונט עולה על רקע זינוק במחיר הזהב - מחיר הזהב רשם עלייה חדה ופרץ לרמות שיא ביום שני, כאשר שוקי הסחורות מגלמים סבירות גבוהה להורדת ריבית בארה"ב עוד החודש. מניית נוימונט, אחת מחברות הכרייה הבולטות בעולם, מגיבה בהתאם עם עלייה של כ-1.9% במסחר המוקדם.

קורנינג מקבלת המלצה חיובית ומטפסת - מניית קורנינג Corning Inc 1.6%   עולה 1.5%, אחרי ש-UBS שידרגו את המלצתם למניה מ'ניטרלית' ל'קנייה', תוך העלאת תחזית המחיר ל-84 דולר. קורנינג, המתמחה בזכוכית וחומרים מתקדמים, נתפסת כמועמדת ליהנות מהתאוששות בביקושים למוליכים, ציוד תקשורת ומסכים.

ישראליות בוול סטריט

נובה Nova Measuring Instruments Ltd. -8.78%   ממשיכה את הירידות מיום שישי וצונחת ב-8.5%. קמטק Camtek Ltd. -5.91%   גם היא יורדת 5.1%. 

טבע Teva Pharmaceutical Industries 1.71%  עולה 2.2% וממשיכה גל עליות לאחר שקיבלה אישור רשות התרופות והמזון האמריקאית (FDA) להשקת הגרסה הגנרית הראשונה לסקסנדה (Saxenda), תרופה ממשפחת ה־GLP-1 המיועדת לירידה במשקל. מדובר בציון דרך משמעותי עבור החברה, שכן זו הפעם הראשונה שבה מושקת בארה"ב תרופה גנרית לקטגוריית התרופות שמובילה את אחד התחומים הצומחים ביותר בשוק התרופות.

מאנדיי monday.com -2.67%  יורדת 1.8%, לאחר שהתחילה במסע של תיקון, לאחר הורדת דירוג של בנק אוף אמריקה, שחתך את ההמלצה על המניה בעקבות ירידה חדה בתנועת המשתמשים דרך גוגל.