קרנות ממונפות

קרנות ממונפות הן קרנות נאמנות ותעודות שמנסות להשיג תשואה מוכפלת ביחס לנכס הבסיס, למשל פי שניים או פי שלושה מתנועת מדד מניות. המבנה שלהן נשען על נגזרים ועל איזון יומי של החשיפה, ולכן התוצאה בפועל לאורך זמן שונה מהותית מהכפלה פשוטה של תשואת המדד. בשוק תנודתי, שחיקה מתמטית עלולה להוביל להפסד גם כשהמדד עצמו נותר במקומו. בישראל נמכרו מוצרים כאלה עם דמי ניהול גבוהים במיוחד, וההתאמה בין ההבטחה השיווקית לביצוע בפועל עוררה ביקורת מקצועית. מי ששוקל חשיפה כזו במקום תעודות סל רגילות צריך להבין שמדובר בכלי מסחר קצר טווח ולא באפיק חיסכון לטווח ארוך.