טבע
טבע היא חברת התרופות הגדולה בישראל ואחת מיצרניות התרופות הגנריות הגדולות בעולם. לצד הגנריקה היא מוכרת תרופות מקור, ובהן אוסטדו לטיפול בהפרעות תנועה ואג'ובי למניעת מיגרנה, ומפתחת תרופות ביולוגיות. המניה שלה נסחרת בבורסה בניו יורק ובתל אביב, והיא אחת החברות הכבדות ביותר במדדים המקומיים.
אחרי רכישת אקטביס ג'נריקס ב-2016 נכנסה טבע לחוב עצום, לירידת רווחים חדה ולתביעות סביב משבר האופיואידים בארצות הברית. בשנים שאחר כך היא צמצמה את החוב, סגרה מפעלים וקיצצה עובדים. תחת המנכ"ל ריצ'רד פרנסיס החברה מיישמת אסטרטגיה של מעבר לצמיחה שמבוססת על תרופות המקור, וסוכנויות הדירוג החזירו אותה לדירוג השקעה, מה שאפשר לה לגייס חוב בתנאים טובים יותר.
מניית טבע רגישה במיוחד לשינויים במדיניות מחירי התרופות של הממשל האמריקאי, לתוצאות ניסויים קליניים ולתחרות מצד גרסאות גנריות לתרופות שלה. אנליסטים בוול סטריט מפרסמים עליה המלצות ומחירי יעד באופן קבוע, והדוחות הרבעוניים שלה הם אירוע מרכזי בבורסה בתל אביב. גם דירוגי האשראי שלה והיקף החוב שנותר מאז הרכישה הגדולה נבחנים מקרוב בכל דוח.
רגע לפני הדוחות של טבע - האם החברה תכה את התחזיות?האנליסטים מצפים לתוצאות חלשות לטבע - ירידה של 9% בהכנסות ורווח נקי של 53 סנט למניה; כמו כן, הם מצפים לעלייה במכירות המוצרים האתיים - אוסטדו ואג'ובי, מול המשך ירידה בקופקסון ובנדקה- סיכום שבועי - TV סיכום כותרות השבוע - כל הסיפורים החמים בשוק ההון
חיים כצמן מאיים בתביעה, דלק קידוחים מגייסת, אייפקס לא מצליחה למכור את פסגות, בבילון גייסה בהנפקה פרטית ולסיום הצרות של טבע - אלו היו הסיפורים החמים של השבוע
- נייס עוקפת את טבע והפכה לישראלית הגדולה ביותר בבורסההחברה אמנם הנמיכה את תחזיותיה לרבעון השני לפני כחודשיים, אך מאז המניה הספיקה לקפוץ בכמעט 20% לשווי של 43.4 מיליארד שקל; האם העליות מוצדקות? האנליסטים חלוקים
- טבע קפצה ב-4% בוול סטריט - לקראת שיווק ה-AJOVY בהזרקה ביפן
השותפה היפנית Otsuka Pharmaceutical הגישה בקשה לרשות התרופות והמכשירים הרפואיים של יפן בכדי להשיג אישור לייצור ושיווק התרופה לטיפול מניעתי של מיגרנה; בנוסף, מדווחת טבע על שינוי האסטרטגיה בשוק היפני
- הצפת ערך טבע מרימה ראש, אך הבעיות שלה לא נעלמומניית טבע זינקה ב-70% מאז השפל של מרץ אך היא עדיין במכפיל רווח לכאורה נמוך 4.4 - הסיבות: חוב גדול ובעיקר - עננה בנוגע לשתי תביעות משפטיות גדולות; וגם מה מצבן של מיילן ופריגו ומי האטרקטיבית מבין השלוש?
- האם טבע קרובה לפשרה עם הרשויות בארה"ב על תביעות תיאום המחירים, כמה זה יעלה לה והאם זה מגולם במחיר?טבע כנראה מתקרבת להסדר מול הרשויות על תיאום מחירים בינה לבין חברות תרופות אחרות; תרו הודיעה על הסדר בפרשה - החברה תודה בהאשמות ותשלם סכום כולל של כ-419 מיליון דולר; הקנס של טבע צפוי להיות גבוה יותר
- סיכום שבועי - TV כותרות השבוע - החשיפות, הניתוחים והחדשות החשובות
הבנקים מקיפאים את החזרי המשכנתא, מס הרכישה למשקיעים יירד; ארקו מנסה להיכנס לנאסד"ק; אליהו מופסד על מגדל 2.8 מיליארד שקל ומחביא את ההפסד בספרים; והאם טבע מבריאה?
- טבע - לאן? טבע זינקה - האם זה רמז לדוח טוב ברבעון השני?יש סיבות טובות להאמין שטבע במסלול הנכון ויש סיבה אחת טובה באמת - אין חדשות רעות; וכשאין חדשות רעות טבע ממשיכה לייצר מזומנים ולהקטין את החוב. רואים את זה באגרות החוב שלה - בהינתן המחיר הנוכחי שלהן לא תהיה לה בעיה למחזר את החוב
- טבע מסתבכת בפרשת תיאום מחירי התרופות בארה"בטבע חוטפת מכה נוספת בפרשת תיאום מחירי התרופות בארה"ב. קואלציה של מדינות ורשויות מקומיות הגישו תביעה חדשה על תיאום מחירים של 80 תרופות. בין הנתבעות ניתן למצוא גם את מיילן ופריגו
- האם המשקיעים התחילו להבין כי האג"ח של טבע אטרקטיבי?בעולם בו הפד' ושאר הבנקים המרכזיים תומכים באופן אגרסיבי בשוק האג"ח הקונצרני, גם בחברות בדירוגים הנמוכים, הסיכון שהציב השוק לחברות כמו טבע בשנים האחרונות יורד משמעותית. המשקיעים מבינים זאת והיום התשואות על אגרות החוב של החברה יורדות לשפל של שנתיים וחצי